截至昨日晚間公布的60家基金管理公司三季報（有兩家公司因故延后披露），基金在三季度內整體明顯減倉。偏股基金的平均股票倉位較6月末的80%繼續下降2個百分點。整體倉位已掉至歷史低位78.02%。

　　根據天相投顧的統計顯示，在各類子基金中，封閉式基金的倉位下降最快，從74.14%下降到71.3%，足足下調了2.84個百分點。另外，混合型基金減倉兩個點，股票型基金減倉1.5個點。截至9月末，混合型基金距離歷史最低倉位距離尚有3個百分點上下。

　　季報顯示，除了華夏大盤等少數基金外，絕大多數基金投研團隊對于四季度的進一步走向表示悲觀，認為行情并無系統性機會。歐債、國內政策調控何時轉向等問題備受基金經理關注。

　　各家基金公司中，泰信、長信、光大保德信基金的平均股票倉位最高。分別達到93%、90%和89%，其中，泰信基金和長信基金在三季度中逆市加倉，其看好市場的魄力讓人矚目。另外，富國、新華、農銀匯理、東吳、中郵、鈕銀梅隆等基金的平均倉位也都較高。

　　同時，浙商基金、摩根士丹利華鑫、國聯安、金元比聯、興業全球、東方基金的倉位較低，平均倉位均低于60%，顯示上述幾家基金整體對于未來市場相對謹慎。

　　當季大幅減倉的基金包括天治基金、華泰柏瑞、益民基金、國聯安基金等。平均減倉均在10個百分點以上。而加倉明顯的則是中海基金、申萬菱信、銀華和天弘。上述增減倉的分歧的結果，會在今年僅剩的兩個多月的交易時間內顯分曉。

　　在預判市場震蕩筑底的前提下，基金四季度投資思路紛紛偏向防御，強周期遭棄，大消費與成長確定性股票受到青睞。