每經記者 韓禎 發自廣州

　　11月8日，廣藥雙子廣州藥業（600322，SZ）同白云山A（000322，SZ）雙雙發布公告，公司控股股東廣藥集團正在籌劃與公司相關的重大資產重組事項，公司股票將從11月7日起停牌一個月。

　　昨日，廣藥集團董秘龐健輝在接受《每日經濟新聞》記者采訪時證實：“此次停牌是為了廣藥整體上市事宜。”并表示，已經獲得廣州市政府和證監會的審批，受到政策風向的利好影響，公司內部正在對具體上市事宜進行討論。

　　至此，投資者期盼已久的廣藥重組大幕正式拉開。

　　兩年重組猜想 “落地”

　　其實，早在2009年8月，廣州藥業與白云山曾雙雙停牌，當時有消息稱，廣州市國資委意在將其控股的上市公司中騰出一個“殼”，讓旗下急于上市的公司借殼上市。

　　不過，隨后，廣藥雙子最終以“近期暫無此計劃，且三個月內不再籌劃此事項”的說法，擱置了整體上市計劃。

　　如今，整裝兩年的時間，廣州藥業與白云山的重組合并終于落地。一旦成功，這將是繼上海醫藥（601607，SH）之后，我國第二家大型醫藥集團整體上市并成功登陸香港資本市場的公司。

　　龐健輝告訴記者，現在的時間并不適合討論整體上市事宜，但是如若整體上市成功，“將成為第一家以A+H股上市公司為基礎重組上市的公司，另外我們跨兩地交易所上市，也是一種創新模式。”同時，他表示，如今公司內部正在討論具體的上市模式，國家的政策是支持此次計劃的。

　　中投顧問醫藥行業研究員郭凡禮同樣認為，廣藥雙子此次重組的時機已經成熟。

　　一方面，在上海醫藥、國藥控股（01099，HK）、華潤醫藥等國企整體上市，這無形中給了廣州醫藥集團極大的壓力；其次，在目前的政策扶持下，特別是醫藥流通十二五規劃中提到的“扶持2-3家年銷售額破千億以及20家左右年銷售額破百億的企業”的目標下，只有迅速做大做強才能更好的享受到政策扶持；第三，廣藥集團明確表示到2020年實現銷售收入1500億元，這也需要整體上市助力。

　　一體化或仍有難度

　　不論是廣藥集團此前提出的“大健康”戰略，還是“大南藥”戰略，最終均強調了要“一體化”運作。而“一體化”的最終目標就是整體上市。

　　今年3月，白云山A子公司白云山和黃中藥有限公司與廣州藥業子公司王老吉藥業，已經開始嘗試在涼茶銷售渠道方面實行一體化運作。依照雙方簽訂的協議，廣州藥業成為白云山涼茶的總代理。

　　不過，廣藥雙子渠道共享可能會導致更加嚴重的同業競爭，從而造成了資源量費和損耗，這成為廣藥一體化的心頭痛。如此看來，對廣藥雙子進行重組，推動集團的整體上市便顯得更加重要。

　　但是，也有醫藥分析師認為，廣藥雙子自建營銷，分散管理，很難形成合力，發揮協同優勢，實現統一生產、統一營銷和統一管理的治理體系，各下屬企業的協同效應難以顯現。

　　郭凡禮告訴記者，此前廣藥雙子有過謀劃上市的動作，但沒有成功，主要是因為兩家公司業務龐雜，定位不清晰；其次是在二級市場上廣藥和白云山之間的股價差異也是橫在兩家上市公司面前的障礙。

　　停牌前白云山上周五的收盤價為12.21元，廣州藥業為13.14元，股價已經非常接近，廣藥選擇這個時間點進行重組無疑清楚了股價差異的障礙。

　　記者得到的消息稱，廣藥謀劃上市可能將模仿之前新上藥的模式。此前上海醫藥為了整體上市便是采取吸收合并的方式合并了上實醫藥和中西藥業等公司，這樣的模式對于公司重組來說，進程非常快，但是將會失去兩家上市公司的殼資源。

　　2009年，第一次傳出廣藥雙子吸收合并消息的時候，市場人士紛紛認為，廣州藥業一旦吸收合并白云山A，白云山A或將考慮賣殼，這樣一來，便將殼資源做到了最大優化。

　　郭凡禮認為，整體上市主要將使雙方形成合力，一旦合并將鞏固和加強廣州藥業的中藥龍頭地位，而白云山也可以借助廣州藥業的渠道優勢提升業績。