進入四季度后,可轉債市場的底部已悄然而至。10月以來可轉債市場眾多品種的漲幅超越正股，以中信標普可轉債指數為例，該指數截至上周五，四季度來的漲幅已達8.5%，相比之下滬指僅漲5.5%，深成指僅漲1.69%。

    從8月下旬到11月上旬，可轉債市場可謂大起大落，尤其9月受債券市場整體不景氣的影響，各可轉債品種均出現了較為大幅的下跌調整。不過在10月后期，隨著正股的反彈及債市整體環境的好轉，眾多可轉債品種均開始了持續上漲，成為反彈先鋒。

    各路主投可轉債基金的凈值也大幅反彈。近期越來越多的研究機構提出轉債市場見底的觀點，他們認為從長期看，當前可轉債或處于上漲周期的起點，在債市底部確立、股市持續反彈的背景下，可轉債正是較好的投資標的。中信證券就在研報中明確表態，考慮未來3~6個月的投資窗口，仍然推薦投資者持有可轉債。

    目前市場上在基金名稱中明確標有轉債字樣的產品共7只，總規模近120億，另外還有兩只類似產品正在募集之中。根據WIND統計，這7只基金在整個十月區間的凈值漲幅從2%~8%不等。排名第一的是博時轉債增強（C類），漲幅達到了8.19%。這種收益率水平的差距和它們的持倉分布和投資水平有很大關系，從三季報分析可知，博時轉債增強其可轉債倉位達到了71%，其中銀行類的轉債約占57%。

    “2007年以來轉債共有三輪明顯的下跌，而目前可轉債市場的估值水平適逢第三輪下跌的谷底，配置價值可遇而不可求?！庇凶C券分析師指出。博時基金固定收益部則認為，股市繼續反彈的概率較大，轉債估值已經很低，即使股市出現回調，轉債的防御性也將發揮作用。目前轉債市場仍處于估值修復階段，所有轉債普遍上漲。不過，隨著行情發展，在投資上會盡量避免基本面較差的轉債品種。

    需要注意的是，對于個人投資者而言，可轉債始終是一個比較生疏的品種，前述分析師建議，普通投資者不妨考慮投資轉債基金。

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