每經(jīng)編輯 余豐慧    

余豐慧

央行杭州支行下調(diào)了浙江省6家農(nóng)信社銀行存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16%，從11月25日起生效。

根據(jù)目前經(jīng)濟(jì)走勢(shì)和市場(chǎng)流動(dòng)性狀況，早有傳聞稱央行可能采取差異化存準(zhǔn)率手段。實(shí)際上，從6月20日最新調(diào)整后，大型金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行21.5%、中小金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行18%的存準(zhǔn)率，就是差異化操作的結(jié)果。一般認(rèn)為，所謂差異化是從全國(guó)整體出發(fā)，對(duì)一類金融機(jī)構(gòu)實(shí)行較高的存準(zhǔn)率，而對(duì)另一類金融機(jī)構(gòu)實(shí)行較低的存準(zhǔn)率，比如：為了支持“三農(nóng)”，對(duì)農(nóng)村信用社實(shí)行較低存準(zhǔn)率政策等。然而，央行杭州支行率先下調(diào)浙江6家農(nóng)村合作銀行存準(zhǔn)率，如此差異化是筆者沒(méi)有想到的。

當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到的內(nèi)外需下降，經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力不足，融資難、借貸成本高、甚至高利貸蔓延的情況，何止是比較富裕的浙江地區(qū)呢？更加困難的是中西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)，這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中各類矛盾表現(xiàn)得更加突出，對(duì)資金需求更加迫切，流動(dòng)性更加趨緊，與浙江比，更需要下調(diào)金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率。與浙江遇到類似情況的還有廣東省，廣東省高層此前曾說(shuō)，廣東外貿(mào)遇到的情況比2008年還要嚴(yán)峻。按理說(shuō)，央行也應(yīng)該下調(diào)廣東金融機(jī)構(gòu)的存準(zhǔn)率。

那么，央行為何只下調(diào)浙江6家銀行存準(zhǔn)率呢？是因?yàn)檎憬苈防习宥唷⒏呃J盛行、吵鬧哭窮叫喚得更厲害嗎？如果是這樣，那就是玩弄“愛(ài)哭的孩子有糖吃”的把戲。

浙江中小企業(yè)遇到的困境主要是資金問(wèn)題嗎？浙江整個(gè)社會(huì)體系中出現(xiàn)流動(dòng)性緊缺了嗎？筆者認(rèn)為不是。包括溫州在內(nèi)的整個(gè)浙江地區(qū)并不缺流動(dòng)性，否則，民間借貸、高利貸規(guī)模怎能如此之大？在全國(guó)怎能還看到有溫州游資炒作投機(jī)的影子？現(xiàn)在的關(guān)鍵是龐大的資金規(guī)模沒(méi)有進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，特別是沒(méi)有進(jìn)入中小企業(yè)，而是進(jìn)入到了投機(jī)炒作和高利貸里。引導(dǎo)投資炒作資金、高利貸資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)是關(guān)鍵，是當(dāng)務(wù)之急，而不是匆忙放松貨幣政策工具，下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存準(zhǔn)率。資金不愿意進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵問(wèn)題不解決，匆忙放松銀根釋放的流動(dòng)性，最終還是要進(jìn)入投機(jī)炒作行業(yè)和高利貸領(lǐng)域，實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金緊缺問(wèn)題仍然無(wú)法解決。

在目前的情況下，央行匆忙下調(diào)浙江6家銀行存準(zhǔn)率，有用貨幣政策工具棄貧傍富的嫌疑。因?yàn)楫?dāng)務(wù)之急是從全國(guó)層面實(shí)施大幅度減稅降費(fèi)、遏制壟斷企業(yè)暴利、抑制人民幣過(guò)快升值等措施，給中小微型企業(yè)釋放生存空間、創(chuàng)造發(fā)展環(huán)境，通過(guò)大力度的財(cái)稅政策促使其盡快擺脫困境，實(shí)現(xiàn)盈利。只要中小微型企業(yè)有利潤(rùn)、回報(bào)高，資金必然蜂擁而至。

差異化貨幣政策工具絕不能搞人為厚此薄彼的地區(qū)分割，而應(yīng)該從全國(guó)整體出發(fā)，按照金融機(jī)構(gòu)職能和業(yè)務(wù)重點(diǎn)、客戶對(duì)象，出臺(tái)全國(guó)性差異化政策。