亚洲永久免费/亚洲大片在线观看/91综合网/国产精品长腿丝袜第一页

每日經濟新聞
房產

每經網首頁 > 房產 > 正文

首開股份負債率比肩綠城 存貨較年初激增3倍

證券日報 2011-11-28 10:46:25

據首開股份三季度報顯示,截止到9月底,公司的凈資產負債率比年初的時候飆升了70個百分點,升至146%。

Graywatermark.thumb_head

    又一家房地產企業進入了高負債經營行列!

    據首開股份三季度報顯示,截止到9月底,公司的凈資產負債率比年初的時候飆升了70個百分點,升至146%。

    事實上,進入三季度以來,多家房企存貨激增,經營性現金流惡化,負債率飆升,資金鏈深度承壓。多家知名房企抵押股份換取高息融資,出售旗下項目增加現金,變賣金融資產輸血自救,房企資金騰挪術接連上演。

    現金流惡化

    今年以來,多家房企都頻繁挪騰資金過冬,其中不乏大型房企。例如,中糧地產割肉補瘡,連續三次變賣金融資產;陽光股份為回收資金,變賣旗下多家子公司。

    11月17日晚,首開股份發布了《關于流動資金歸還募集資金的公告》。公告稱今年5月公司決定使用部分閑置募集資金暫時補充公司流動資金,總額為人民幣4億元。11月15日這筆資金已經全部歸還至募集資金專戶。

    為此,首開股份董秘王怡表示,這是為提高公司資金的使用率而做出的決議,且這筆資金用于公司正常的生產運營。

    多位資深分析師也向筆者表示,這是符合規定的經濟行為,可以按照一定比例使用閑置募集資金補充流動資金。而且不管公司的資金緊張與否,都很有可能拿出一部分募集資金補充流動資金。

    值得注意的是,東北證券房地產行業分析師高建認為,首開股份的賬面持有的貨幣資金金額在持續下降,財務狀況有待改善。

    高建表示,今年年初,首開股份賬面有貨幣資金105.2億元,6月底的時候,這一數據變成了78億元,而截至9月底,首開股份的賬面貨幣資金下降至57億元左右。

    根據這一數據,筆者粗略計算,首開股份的貨幣資金比年初時下降了近48億元,下降比例接近46%。

    另外,高建還表示,從現金流量表上看,公司已經持續6個季度經營性現金凈流出。

    據筆者了解,首開前三季度業績大幅下滑。1-9月,公司共實現銷售現金回籠約87億元。相對于2010年全年來看,今年實現銷售回籠僅占到去年全年合同銷售金額134億元的65%。

    一位不愿透露姓名的資深分析師向筆者表示,結算項目少,對現金回流影響很大。現金流的惡化,對企業拿地以及項目的開發進程方面都會造成極大影響。

    王怡也表示,公司在擴張策略上已經變得非常謹慎。

    當期存貨較年初激增3倍

    年關將至,各大企業都在搗騰著手里的現錢,琢磨著如何還債。

    東方證券報告指出,截至上半年,首開股份公司凈負債率高達117%,現金對短期付息債的覆蓋率71%,償債壓力較大。

    中金公司房地產首席研究員白宏煒也表示,首開現在的凈負債率比年初上升了70個百分點,達到了146%,財務壓力持續加大。

    對此,王怡表示,負債率上升是整個行業都在面臨的狀況。主要原因還是受調控政策影響,市場低迷,銷售壓力增大。

    白宏煒認為,當期存貨較年初增加120億元至371億元是財務壓力加大的主要原因。

    不過,此前,有業內人士指出,首開股份負債率攀升是其過快擴張帶來的。因為首開整體上市之后,在由區域性公司向全國性公司轉變過程中,在全國各地拿地動作比較積極。

    白宏煒也指出,隨著財務壓力的增大,首開在京外項目的擴張速度將趨緩。

    事實上,筆者向王怡證實,基于負債率走高,高杠桿經營的狀況,公司在拿地擴張方面確實已經變得謹慎。

    王怡還表示,接下來公司的凈負債率是否會上升,還要看四季度結算等各方面的綜合情況,現在還不好說。

    負債水平比肩綠城

    令人擔憂的是,目前,首開股份的負債水平已經比肩綠城,經營風險可見一斑。

    北京大岳咨詢有限公司總經理金永祥指出,負債率飆升的主要風險是還款壓力,市場形勢不好,公司短期到期債務壓頂,兩頭擠壓會導致公司的償債壓力增加。

    但也有業內人士向筆者表示,首開股份的負債率雖然已經比肩綠城,但是財務風險系數上還是要低于綠城。一方面原因是兩家企業背景不同,一家是國企,一家是民企。另外一方面是,首開手里的很多資源評估值都比較高。

    據首開股份公告顯示,公司繼6月擬發行不超過43億元中期票據后,8月再次擬發行不超過50億元的私募債,這兩筆總計93億元募集資金都將用于保障性住房建設。

    對此,王怡表示,這兩筆融資正在進展過程中,只要滿足相關部門審核,拿到這93億元的融資可能性比較大。

    有資深分析師表示,如果這兩筆融資落實,公司的償債能力會進一步提升,用保障房突圍或許會起到效果。

    中投證券李少明認為,首開股份竣工結算集中在四季度,全年業績可能增長25%。

    (本文來源:證券日報)

責編 盧祥勇

特別提醒:如果我們使用了您的圖片,請作者與本站聯系索取稿酬。如您不希望作品出現在本站,可聯系我們要求撤下您的作品。

歡迎關注每日經濟新聞APP

每經經濟新聞官方APP

0

0