“跌不下去，多頭就將醞釀反擊”，這是上周末我對本周市場的判斷。而昨日（11月29日）大盤終于以歐美股市的大漲為契機，迎來一次久違的反彈。從K線圖來看，跳空高開震蕩上行，大盤的確可能展開一波升勢。然而在我看來，接下來才將是多頭真正迎接考驗的時候。反彈能有多強，高度能有多高，多頭們準備好了么？

其實，經過昨日的反彈之后，多頭的底氣又增添了不少。畢竟，在連續調整三周之后，這樣一根雖不算太強的陽線，還是十分能夠鼓舞人氣的。而從消息面上，大家也能找到不少支撐市場的因素。比如，小QFII破題，人們開始憧憬中國香港數千億熱錢或將流入A股。又比如機構開始預測，11月CPI或將跌破5%。更為重要的是，存準率在12月下調的預期再度升溫。此外，還有年末來臨之際，各種行業規劃密集發布，似乎又將營造一個又一個的熱點。這一系列利好預期，都將是支撐反彈延續的重要砝碼。

而我想說的是，暫時來看，盡管我對后市并不悲觀，但對市場上方的壓力，建議投資者還是應該有足夠的估計，切莫太過草率地判斷行情來臨。首先，11月16日以來形成的探底，是否因為昨日一天的反彈就宣告結束，現在還不能下定論。其次，從技術面看，目前上方各種均線頂在頭上壓力重重，多頭要想一舉站上去，難度可想而知。最重要的是，數據顯示，上周末A股持倉賬戶數比前一周增加了約15萬戶。這說明在上周的弱勢調整中，其實有不少投資者都在探底過程中出現了抄底的舉動，以至于股指沒有太大的跌幅。既然越來越多的人已經進場，持倉等著行情繼續反彈，這的確給多頭帶來了更大的調整壓力。

所以，接下來我的判斷是，股指要想迅速向上脫離2400點區間的壓力，難度似乎還很大。暫時來看，后市或將繼續圍繞2400點震蕩為主，若能明顯放量，再逐漸提升預期也不遲。

（張道達）

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