每經編輯 每經記者 魏玉卿 發自北京    

每經記者 魏玉卿 發自北京

絕望之際，市場又給了我們希望。央行下調存款準備金率后，昨日A股又以大漲給出了積極回應。

在進入三季度時，一些公募基金經理就表示期待剩下的時間會有 “吃飯行情”，結果A股在兜兜轉轉一個多月后，基本上又回到起點。不過，此次央行下調存款準備金率，表明了貨幣政策趨于放松的態度，但有基金經理就認為，短期內流動性依然偏緊，周期股要向上還需要經濟回升的配合。

A股沖擊2400點

從前晚到現在，兩個“首次”一直圍繞市場，PMI數據自2008年以來首次衰退、存準率自2008年以來首次下調。

在昨日A股市場，滬指盤中沖破2400點，最終收于2386.86點，全天上漲53.45點，漲幅2.29%，成交952億元。盤面上，金融、地產等權重股漲幅較大，其中保險股位列板塊漲幅榜第一，整體上漲幅度超過6%；其次是資源股如有色、煤炭等漲幅也靠前；前期的熱點傳媒娛樂和消費板塊漲幅度相對較小；不過，讓人跌眼鏡的是，上調電價的利好消息沒有對電力板塊形成有效刺激，漲幅墊底。

博時基金宏觀策略部認為，導致存款準備金率下調的原因大致有兩點：一是現有貨幣政策工具難以滿足12月經濟相對較高的基礎貨幣需求。如果不調整準備金，12月的資金將異常緊張，而這并不符合貨幣政策“微調”的立場；二是預計11月CPI降幅較大，而經濟疲弱的情況沒有明顯改觀，通脹預期的下降給準備金率下調的操作帶來了一定的空間。

從基金當天的反應上看，盡管A股昨日“柳暗花明”，但來自深交所、上交所的交易公開數據顯示，機構仍是偏謹慎。在上榜的個股中，難以見到機構席位大幅掃貨的身影，如蘭生股份、中南重工、舒泰神等均有機構席位賣出；銅陵有色有兩機構席位共計買入近9300萬元，同時也有一機構賣出了2269.12萬元，位列賣出榜第一。

短期流動性仍然偏緊

從 《每日經濟新聞》記者采訪了解來看，之所以一些基金經理對市場看法仍舊悲觀，原因還是對于未來的經濟形勢持謹慎判斷。

博時基金固定收益部副總經理章強認為，美聯儲聯手五大央行提供流動性，并沒有改變歐洲基本面和償付問題的根本問題，作為利好的同時，這也釋放了一個銀行業危機已經足夠嚴重的信號，因此央行們才被迫出手。

深圳某大型基金公司基金經理也仍然保持謹慎，他認為這次準備金的下調并不能改變關于未來一段時間流動性仍然較緊的判斷，該情況會持續到明年年中。視外匯占款和央票到期情況，預計未來仍有可能下調準備金率；但到明年年中利率下調的幾率較低。

基于短期內流動性仍然較緊的判斷，他認為，目前應該適時關注成長類股票，以及確定性的主題投資，周期股目前還不足以配置，需要有持續的調準并配合經濟的回升，才能真正形成向上的力量。而對于債券市場，他繼續看好，但提醒投資者注意透支的風險。