每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

本周的A股市場，可謂驚心動魄，盡管上證指數周K線連續第四周收出陰線，但長長的上下影線表明這一周市場曾經出現過十分劇烈的震蕩。

經過本周再次探底至2319點后，央行三年來首次下調存款準備金率，這是否已經預示著探底已經成功？接下來的行情，道達先生將有怎樣的觀點？

驚魂一周

記者：上周末，你曾經指出，本周市場將暗藏轉機。而從市場走勢來看，震蕩明顯加劇了，請簡單回顧一下本周的行情。

道達：上周的行情有點像是暴風雨來臨前的平靜，波動幅度小，成交量急劇萎縮。而本周，周一延續了上周的格局，周二在海外市場反彈的帶動下形成反彈，但力度很弱，周三，國際板傳言徹底打破平靜，股指出現放量暴跌，這讓很多資金割肉出局。

當天晚上，央行宣布下調存準率，再加上海外六大央行聯手造勢，使得周四大盤又大幅反彈。盤中，上證指數最高反彈至2423.56點。而昨日（12月2日），市場再度縮量調整，最終無法收到2400點整數關上方，似乎機構做多的意愿并不堅決。

記者：對于這種大幅震蕩，你怎么看？

道達：對于現階段的市場行情，我始終認為是一個可能比較磨人的探底階段。

本周，股指在再次探底2300點附近后，下調存準率的利好出臺，再次證明了目前這一點位既是市場底，也是政策底，將是管理層力保的重要區間。

另外，最新出爐的11月PMI顯示，我國PMI回落到50以下，未來管理層的調控重點已經從抗通脹轉移到穩增長，也表明目前很可能也是宏觀經濟的底部。

所以，本周市場盡管險象環生，但我認為市場應該已經處于底部區域，但從好的方面看，市場繼續向下破位的可能性也在降低。

年末難有大行情

記者：既然底部特征明顯，為何市場始終表現得極為疲軟？

道達：這個問題，是很多投資者感到困惑的。同樣是利好，歐美股市都是高開高走高收，唯獨A股市場表現這么差，比如存準率下調之后，A股只出現了 “一日游”的行情，甚至這一個交易日里，實際上也是在上午即摸到了全天最高點，而下午也是呈現逐步回落的走勢。

對于這個困惑，我的看法是將這種情況歸結于年末效應。畢竟現在已經到了年末，進入12月之后，各種年末效應又將出現。首先，年末資金必然回籠，這是不會改變的。銀行拉存款行動已經開始，銀行現在總體是只收不放，所以貸款增長將有所回落。其次，時至年末，公募基金、私募基金座次也基本排定，因此對大機構而言，即便市場處于底部，也不愿意出動大資金在市場折騰。從近期盤面看，題材炒作總體處于降溫，從基金重倉股來看，除了王亞偉的重倉股還有些表現，其他基金基本開始冬眠了。所以，這就能夠解釋為何利好消息刺激，大盤還是走得有氣無力。

記者：接下來，你認為大盤會不會出現反彈？

道達：對于后市，我還是認為創新低的可能性不大，如果再探底，不排除其他利好消息出臺的可能。但是，大行情出現的可能性也很低，我更傾向于繼續圍繞2400點展開震蕩。至于行情，可能要經過12月份的過渡之后，來年才會真正發動。所以，近段時間，如果從操作的角度講，我認為不妨小打小鬧一下，跌下去可參與，漲上2400點的話則要兌現利潤。

道達郵箱：daoda@263.net

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