每經編輯 葉檀    

每經評論員 葉檀

郭樹清上任證監會主席，重拳出擊整頓內幕交易。

11月29日，證監會通報對平安證券與民生證券共4位保薦代表人的處罰情況，平安證券保薦人林輝、周凌云被撤銷保薦代表人資格，3個月內不受理民生證券保薦代表人馬初進、張星巖出具的文件。12月1日，證監會宣布，對第三屆并購重組委委員、北京天健興業資產評估有限公司總經理吳建敏實行解聘的決定，這是證監會對包括主板、創業板和并購重組委員開出的首例罰單。經查，吳建敏在借用他人賬戶持有ST圣方股票的情況下，未按規定提出回避申請，于2010年3月3日參與審核了黑龍江圣方科技股份有限公司并購重組方案。

具體而鮮明的處罰案例，彰顯證監會的監管決心，我們理應為此鼓與呼，以此形成監管的社會合力。在上述案例中，對并購重組委委員的處罰更具說服力。重組委與發審委委員們手握生殺大權，卻責權利不對等，權利極大責任極小。難道證監會把發審委當作了刀槍不入、油鹽不進的道德圣人？

此前發審委受到詬病極多。

以八菱科技上市為例，4月11日首次上會，7位發審委委員分別是何德明、何賢波、趙燕、鐘平、郭憲明、操艦、陳騫。其中，除了操艦和陳騫兩位專職發審委委員外，其余5人全是清一色的會計師背景的兼職委員。10月17日二次上會，發審委委員發生變動，操艦、何德明、鐘平、趙燕4人不動，何賢波、郭憲明和陳騫被換成了劉艷、鄭衛軍和鄭秀榮。被換的何賢波、郭憲明和陳騫已不再是主板和中小板發審委委員。

更蹊蹺的是7月26日順利過會的和佳醫療，距離首次上會被取消審核僅半月，未作出任何補充材料或說明發審通過，和佳醫療原7個審核委員中的郭澳、雷震霖調出，換成李文智、李友菊。毫無疑問，換上的發審委員均是通過率較高的。勝景山河、蘇州恒久和立立電子的發審委員同樣讓人咋舌——如果作為專業人士看不出媒體能看出的貓膩，就不配當發審委；如果看出貓膩，卻不予制止，更不配當發審委。但迄今為止，我們沒有看到發審委員為此道歉，更別提受到處罰。

并購重組委是上市公司重大資產重組最明顯的內幕知情人，自2007年以來，并購重組委共召開審核會議170次，審核并購重組申請271家次，審核內容廣泛，包括上市公司出售資產和購買資產的金額同時達到最近一個會計年度經審計的合并財務會計報告資產總額的比例70%以上；上市公司出售全部經營性資產，同時購買其他資產；以及證監會在審核中認為可能存在嚴重影響上市公司或者投資者合法權益的情形。

地球人都知道，重組股是A股市場最肥厚的部分，烏雞變鳳凰的傳奇大都誕生在重組股中。而增發等審批，則對上市公司至關重要，第二屆并購重組委就完成了上海醫藥換股吸收合并上實醫藥和中西藥業、東方航空吸收合并上海航空、三一重工、華僑城、長江電力、天壇生物、徐工科技、中材國際等定向發行的審核工作。每一項審批都涉及巨大的利益，每一項審批都意味著滾滾資金。對于手握重權的重組委委員，只有必要的監管才能使委員們保持節操。

吳建敏事件顯示肥貓的誕生經過：借用他人賬戶炒作自己審核的上市公司。右手審批左手交易，完成了內幕交易的完美全壘打，中國的證券市場秩序因此等肥貓存在而被敗壞。而其擔任總經理的天健興業資產評估公司是否能夠公平 評 估 資產，實在讓人捏一把汗。

相比于投資者與普通中介機構、投資機構，監管并購重組委員、發審委員是重中之重，如果說投資者是運動員，委員們則是裁判員，每個運動員都對哨聲膽戰心驚，擁有天然的尋租便利。以往一味賦予重任，而怠于監管的局面，使市場有理由擔心，監管者變成設租者、尋租者，所謂的審批成為獲取租金的同義詞。

中國足球錢越花越多，球越踢越爛，究其原因在于管理者與裁判員的徹底腐爛，在腐爛之基上盛開賭球之花。如果中國證券市場的委員們成為腐敗之源，A股市場就不可能有好轉的一天。

吳建敏等事件是一個積極信號，證明了監管層的努力，同時是一個預警，如果不加監管，類似的內幕交易在中國證券市場將層出不窮，最終，證券市場將成為足球悲劇的縮影。對內幕交易零容忍，要從委員們開始抓起。