2010年年底，53度飛天茅臺的價格在958元，而在2011年的一年中，其價格已達到2280元，漲幅在137%左右。而酒店賣價已經達到了2700元左右。從價格上看，茅臺已經不是普通百姓能消費的起的白酒。另外，茅臺的“饑渴營銷”策略，限量銷售導致的“斷貨、缺貨”不斷上演，同樣茅臺的價格也會在這種饑渴的營銷下不斷上漲。查閱茅臺歷年來的價格足跡發現，茅臺在近10年期間，其產品價格已經漲了近10倍。

“奢侈品”茅臺酒爭議多

據某媒體稱：近日有網友根據半年報分析貴州茅臺（600519）的成本：每瓶2000元天價的茅臺酒毛利為93.49%，每瓶成本僅為40.30元。

貴州茅臺2011年中報的數據顯示，高度茅臺酒去年上半年的營業收入約85億元，營業成本約5.5億元，營業利潤率80.68%。據此測算，營業收入是成本的15倍。而貴州茅臺公開的最近一次提價公告顯示，53度飛天茅臺酒出廠價為每瓶619元，以此計算出每一瓶營業成本的確約為40元。

當然，這個測算方法未必準確；而價格和成本懸殊者，也不止茅臺獨有。古馳（Gucci）公司總裁去年自己爆料稱，路易·威登（LV）帆布包的材料成本是一米11歐元，古馳皮包的材料成本則是0.305米50歐元。對此，奢侈品公司的解釋是，奢侈品的價值基于一系列內在屬性，遠遠超過生產的材料成本。

但問題是，茅臺算不算奢侈品？如果算，那么自然價格與成本無關。但若嚴格執行國務院法制辦公布的政府各部門“不得采購奢侈品”的相關條例，現如今多為公款消費的茅臺等高檔白酒，無疑將喪失絕大部分市場。如果茅臺不算奢侈品，那么其暴利的底氣和依據從何而來？

政府部門已經開始陸續公布“三公經費”，相關的管理條例也正在完善和修改中。希望就從茅臺酒開始。

茅臺價格有望突破3000元

作為白酒龍頭的貴州茅臺（600519），一直是漲價的始作俑者和倡導者。

資料顯示，2010年年底，53度飛天茅臺的價格在958元，而在2011年的一年中，其價格已達到2280元，漲幅在137%左右。而酒店賣價已經達到了2700元左右。從價格上看，茅臺已經不是普通百姓能消費的起的白酒。另外，茅臺的“饑渴營銷”策略，限量銷售導致的“斷貨、缺貨”不斷上演，同樣茅臺的價格也會在這種饑渴的營銷下不斷上漲。

查閱茅臺歷年來的價格足跡發現，茅臺在近10年期間，其產品價格已經漲了近10倍。

歷史資料顯示，2003年10月份，茅臺將高度茅臺酒從218元提高到268元；第二輪提價是在2006年，茅臺提價幅度約15%，53度茅臺出廠價從268元漲至308元，低度茅臺均價也從198元漲至228元，年份酒更是高達30%以上。2007年1月上旬，市場上茅臺酒零售價從328元漲到450元以上。如今，貴州茅臺53度的飛天茅臺的價格已經到了2280元，近10年時間，茅臺的漲幅超過945%。有分析師對記者表示，茅臺2000多元的價格并非是天花板，還有上漲的空間。

點評：雖然茅臺酒廠沒有公開提價，但是有經銷商對記者表示，他們提價都是收到市場的調價通知后才調整價格的。面對市場價格與出場價格懸殊1000元的畸形狀況，有業內人士表示，茅臺再度提價是早晚的事。另外，有報道稱，53度的飛天茅臺在三年內漲至5000元。據一年漲價1000多元來看，茅臺2012年漲至3000元沒有問題。

揭秘白酒“利潤鏈” 2000元茅臺成本僅40元？

春節臨近，茅臺、五糧液（000858）等白酒價高“難求”。昨網上一則消息廣受矚目：53度飛天茅臺零售價突破2000元之際，有網友根據上市公司半年報分析其成本：“高度茅臺酒”毛利為93.49%，每瓶成本40.30元（含包裝）。是否確實如此？記者昨天深入采訪，為你揭示其“利潤鏈”。

成本求證

計算各公開數據，確可得出成本“40元”

但專家稱不能簡單算，有些收入未必是當季

確實如網友所言，高度茅臺酒每瓶成本僅為40.30元嗎？昨天記者聯系貴州茅臺（600519）酒廠辦公室相關人士，但對方僅表示，這個數字是網友說法。

記者隨后查看貴州茅臺2011年中報，明確的相關找到一處：高度茅臺酒2011年上半年的營業收入，高達84.879億元，占到了公司酒類產品營業收入的80%以上，營業成本則為5.528億元，營業利潤率80.68%，比低度茅臺酒和其他系列茅臺酒的營業利潤率都要高，后兩者分別為77.84%和49.59%。記者據這些數據計算：如按照高度茅臺酒營業收入84.879億元， 和同期營業成本5.528億元來比較，確實兩者相差比較懸殊，營業收入達成本的15倍。而貴州茅臺公開的最近一次提價公告，是宣布從2011年1月1日起上調出廠價20%，53度飛天茅臺酒出廠價為619元/瓶左右。如果說出廠價619元相當于每一瓶的營業收入，來除以15、計算出每一瓶營業成本，確實僅約為40元。

“不過并不能如此簡單推算，因為有些成本、收入都不一定是當季的”，昨天分析人士告訴記者，這個40元看起來是可以算出來，但不一定準確，“也可能營業收入是其他季節銷售酒款，但計入2011年上半年收入”。 根據該份中報，預收賬款水平較高，上半年公司預收賬款就達到了49.4億。這或許也和茅臺作為高端白酒的供求關系有關。

業內采訪

經銷商“不知道”利潤，一般人拿不到貨

茅臺專家認為成本不光是每瓶五斤糧食

53度飛天茅臺利潤到底是多少？昨天記者撥打江蘇一特許經銷商手機時，答復是：“不好說，不知道，太敏感。”當記者提到40多元成本之說時，他也有些納悶地說，“以為你是問奢侈品的事呢。這個成本，真不知道。”

南京另一家酒業銷售的負責人陳女士介紹，她目前是綜合性銷售，做的是大眾消費，中高端白酒。對茅臺這種已經進入“奢侈品”隊列的酒沒太多接觸。首先因為“茅臺是 國酒 ，現在真的很多是公款消費，買的不喝，喝的不買”；另一方面原因是“已經到了大的頂級的經銷，并進入資本運作階段，我們一般人也拿不到”。

被稱為國內茅臺酒收藏拍賣第一人、多次到貴州茅臺酒廠實地考察的江蘇藏酒家趙晨，昨天接受記者采訪時表示：“茅臺酒的成本怎么僅可能為40元？這樣算很不科學”，如果僅看釀制過程，一般白酒是兩斤糧食釀一斤酒，茅臺出酒率較低，要五斤糧食釀一斤，看似確實成本不高。但不能僅看釀造成本，茅臺還有很多釀造、窖藏工藝等附加成本。

市場瘋狂

一瓶提貨單炒到1600-2000元

今年茅臺擬開100多家直營店“調控”價格

記者昨天了解到，春節前，江蘇市面上53度飛天茅臺賣到2千元左右一瓶了，而且還有不少地方缺貨少貨。趙晨昨天告訴記者，節前茅臺酒的零售價格出現了一點回落跡象，“春節臨近，經銷商都希望盡快出貨。一個月前高度茅臺是2000多元一瓶，現在已經有開價1980、1950元的”。

但總體上，高檔白酒價格年年上漲，以至于有經濟界學人說，茅臺、五糧液的售價這么高，已經相當于股市到了6千點了。一些網友甚至稱53度飛天茅臺價格為“腐敗指數”。趙晨也認為再漲下去，茅臺酒真要成奢侈品了。

對于茅臺近年來價格年年攀高的趨勢，一位業內人士分析：“茅臺酒的出廠價確實為600多元”，但由于有計劃供應，以一個縣級經銷商為例，僅能有3噸茅臺酒計劃，所以導致從出廠環節開始就被熱炒。提茅臺酒要靠提貨單，買到了600多元出廠價的人，再去轉賣提貨單，幾經轉手后，憑提貨單買酒的價格，從600多翻了一兩倍，“一瓶茅臺酒提貨單，上個月2000元一張，昨天我聽說剛降下來一點，但還是有1600元一張”。

“茅臺公司今年要在每個省開直營店，希望調控市場價格，一共要開100多家，每個省都會分到幾家”，趙晨說，盡管部分經銷商反對，但這一計劃正在逐步進行中。至于能不能起到穩定茅臺市場價格的作用，“這還要看一年下來的效果。”

買家觀點

“茅臺控”已賭氣不買高價酒

奢侈品利潤高供求關系決定

對于普通的民間收藏、消費者來說，酒還是那個酒，價格卻不是那個價格，有點承受不起了。

南京“茅臺控”顧先生，偏好白酒行業股票，對貴州茅臺、五糧液、洋河股份（002304）都曾涉足。并曾憑借投資白酒股2個月間賺取百萬元收益。他還養成定投“茅臺酒”的習慣 每月買一瓶回家，囤起來等升值。對于40-50元的成本說，他個人認為有些離譜了，認為100多元倒有可能，因為畢竟時代在發展，除了出廠成本，營銷成本也高上去了。

在他看來，雖然茅臺酒的成本40元不太可能，但討論成本沒有多大意義，和普通人更接近的是其市場價格，還是由供求關系決定。但是奢侈品的利潤高是無疑的。所以，看清其“利潤鏈條”，可以讓你明明白白消費投資，自己心中有本賬。比如近期看了五糧液的年報后，他就氣得再也不買高價酒了。他解釋，“利潤實在是太高了呀，有人說得對，不是公款消費，是不可能撐得起這么高的酒價的”。顧先生以自己的購買經歷為例： 2011年5月茅臺還賣1280元，到2012年1月就是2130元，而且還難拿貨。這中間的差價賺得太多了，不符合產品的市場規律了。

在胡潤近日發布的“全球十大最值錢奢侈品牌榜”中，茅臺和五糧液都入列其內。微博上也有不少網友從營銷角度認為，既然是“奢侈品”，那么茅臺的定價就與普通商品不同，加價10倍以上也正常，如網友“從容投資陳宸”認為：片面分析奢侈品制造成本不可取，打造一個品牌十年甚至百年的專注投入、歷史、文化如何估價？

人大代表建言公款消費禁喝茅臺

剛剛入選“全球十大最值錢奢侈品牌榜”的貴州茅臺（600519）昨日遭遇“當頭一棒”。在上海市第十三屆人民代表大會第五次會議上，上海市多位人大代表建議公款消費不準喝茅臺酒。貴州茅臺昨日應聲大跌5.98%，便帶動了整個食品飲料行業下跌，五糧液（000858）、沱牌舍得（600702）、瀘州老窖（000568）、洋河股份（002304）等酒業上市公司紛紛跌逾4%。

前不久，深圳市委書記王榮也公開表示，“茅臺那么貴，如果不是公款消費絕對不會到那個價格。”“近段時間關于茅臺的聲音特別多，市場擔心其未來銷量會受到影響。”廣州證券一位不愿具名的消費行業分析師認為，人大代表“禁喝茅臺”的提議是不合理的，可以從總量上控制消費額度，但不能一棒子打死。事實上，目前這只是一個提案，并不是實質性的政策措施，具體能否落實還存在較大的不確定性。

另一家大型券商消費行業分析師在接受記者采訪也坦言，“目前茅臺的銷量主要以政務消費和商務消費為主，但政務消費收入在總收入比重中占比并不高。公款消費禁喝茅臺，對其銷量會有一定影響，但究竟有多大，目前并沒有公開的明細數據來推測。”該分析師還認為，政府從民生的角度上考慮，不排除會出臺一些具體的政策措施，來限制公款對高端消費品的消費，但效果不會不十分明顯。對于茅臺而言，政府減少公務消費并不能緩解茅臺酒緊張供需關系。但隨著反對公款消費茅臺的呼聲日益增高，茅臺的提價速度將會有所減緩。

茅臺股價近日表現很疲軟

昨日A股一改頹勢暴漲4.18%。受此影響，日前暴跌5.98%的貴州茅臺（600519）觸底反彈，收漲1.71%，報180.44元，成交10.77億元，并在盤中創下9個月來170.90元的新低。分析師認為，白酒股短期內處于補跌過程，投資者應盡量回避。

流年不利創新低

昨日開盤后不久，貴州茅臺順勢下跌，最大跌幅超過3%，并于10時30分左右創下9個月來170.90元的新低。隨后該股扭轉跌勢，開始震蕩上升，最終收漲1.71%，但與昨日整個A股局面相比，貴州茅臺仍未跑贏大盤。同樣，五糧液（000858）也幾乎同時展開漲勢，最終收漲2.96%，創下近17個月以來新低。整個釀酒食品板塊漲3.07%，位居板塊漲幅榜末列。其他白酒股中，洋河股份（002304）漲2.23%，山西汾酒（600809）漲3.72%，瀘州老窖（000568）漲5.25%。

國聯證券金少華表示，昨日貴州茅臺觸底反彈，肯定與大盤提振有關。昨日A股暴漲逾4%，幾乎所有個股均有不同程度的漲幅。

新年將至以往頻被炒作的白酒板塊今年卻連遭不利。而占據白酒股老大地位的貴州茅臺更是被推上輿論的風口浪尖。前期有消息指出，今年公務消費推出公務卡，就驚動了不少白酒股價。上周，胡潤發布的“中國千萬富豪品牌傾向報告”中，茅臺、五糧液與路易威登、愛馬仕和寶馬等知名品牌，同時出現在“2012胡潤全球十大最值錢的奢侈品牌排名”榜上，分別排在第4位和第7位。貴州茅臺等名酒被提到了奢侈品行列。

上周末，在上海市第十三屆人民代表大會第五次會議上，上海市多位人大代表建議“上海帶頭在公款消費中明確禁止喝茅臺”。消息一出，貴州茅臺遭遇“當頭一棒”。1月16日，該股收出一根長陰線，狂跌5.98%，成交9.34億元。這也使不少其他白酒股遭殃。

業內人士認為，提議公款消費禁喝茅臺，對貴州茅臺的影響比較明顯，但也只是起到催化劑作用。哲靈投資徐澤林認為，“這個提案非常好”，會對貴州茅臺的股價有沖擊，但并不構成直接影響，不是造成其狂跌的全部力量。主要原因還在于其有補跌要求。

名貴酒須做好危機公關

近期白酒股不斷遭遇“黑天鵝”。在53度飛天茅臺零售價突破2000元之際，有網友根據上市公司半年報分析其成本：“高度茅臺酒”毛利為93.49%，每瓶成本40.30元（含包裝）。另外有報道指出，以五糧液名義生產的“自園春酒（特釀）”上周末登上質量黑榜，五糧液回應稱“很有可能不是我們公司生產的”。1月16日，五糧液股價大跌5.46%。

金少華表示，整個白酒板塊經過兩年的炒作，股價一直在高位，短期內處于補跌過程，投資者應盡量回避。一旦出現利空，白酒股將如驚弓之鳥，比如上海市人大代表的提議，五糧液的質檢問題。但白酒股是主力全線長期布局品種，不會有太大跌幅。同時，近期大盤已經處于上升趨勢，整個A股的中長期拐點基本上已經確認。不過，白酒股的漲幅要小于其他個股，而且大盤下挫的時候，白酒股要跌得更多。