每經編輯 每經記者 胡健 張敏 發自北京    

每經記者 胡健 張敏 發自北京

春節長假過后，央行存準率仍然按兵未動。業界預測，今日（2月1日）公布的1月PMI或許會再度走低。

昨日（1月31日），溫家寶總理主持召開國務院第六次全體會議，討論即將提請十一屆全國人大五次會議審議的 《政府工作報告 （征求意見稿）》。會上溫家寶再次指出，要敏銳觀察和準確判斷國內外經濟走勢，高度重視苗頭性、傾向性問題，把握好宏觀調控的力度、節奏和重點；適時適度進行預調微調，提高政策的針對性、靈活性和前瞻性。

而據《每日經濟新聞》記者了解，光大證券此前曾發布報告稱，政策走向基本符合預期，信貸和財政都已開始放松，中國經濟也逐漸顯現觸底回升跡象，有理由樂觀看待今年上半年中國經濟的表現。

1月PMI或重回榮枯線以下

由于春節后股市未迎來開門紅，今日發布的1月PMI更為業界所期待。

1月20日，匯豐曾發布報告稱，2012年1月中國制造業PMI初值為48.8，較上月終值48.7小幅回升，達到3個月以來的最高值。但匯豐中國首席經濟學家屈宏斌評論中國制造業PMI預覽數據時表示，匯豐制造業PMI連續第三個月徘徊在榮枯分水嶺50以下，這表明經濟增長可能進一步放緩。

投資和出口放緩后，去庫存的重大壓力使得企業難以放開手腳生產，1月PMI終值也會因此受到束縛。

摩根大通預計，中國物流與采購聯合會公布的1月制造業PMI指數可能會走低0.8，降低至49.5。但該機構預計年中中國經濟將重拾增長勢頭。

在中國經濟逐漸筑底的過程中，出口最具不確定性和風險。興業銀行首席經濟學家魯政委表示，匯豐的PMI更多地覆蓋了中小企業和出口型的企業，從最近3個月來看，出口都面臨著比較大的壓力，預計2012年1月會出現同比下滑的局面，原因既包括農歷新年的因素，更重要的是目前有效匯率仍偏強。

“2011年12月PMI雖略有回升，但總體仍處于較弱的狀態。”交通銀行首席經濟學家連平提出，今年1月份開工時間比平時少了1/4左右，工業生產規模將會有所縮減。目前國內外經濟增速有所放緩，出口環境日趨嚴峻，國內經濟增速短期仍將保持小幅放緩的態勢。

不過，業界對中國經濟二季度反轉依然充滿信心。摩根大通首席經濟學家朱海斌告訴 《每日經濟新聞》記者，2012年將呈現前低后高的走勢，積極的財政政策和穩健的貨幣政策將為穩增長和調結構創造有利條件，中國經濟硬著陸概率很低。

“匯豐PMI持續處于臨界點之下，反映了目前信貸松動的積極效應仍未在中小企業層面上充分體現出來。”光大證券報告說，預計未來數月隨著信貸的平穩投放，匯豐PMI也會延續目前小幅上揚的態勢。

樓市限購或部分退出

春節過后，房地產行業并未迎來寬松的政策環境，相反地，中央仍繼續強化樓市調控的相關措施。

昨日的國務院第六次全體會議在部署當前的6項重要工作時，房地產市場調控赫然在列，與宏觀經濟、農業、外貿、安全生產、民生等領域并列成為當下的熱點問題。

溫家寶強調，鞏固房地產市場調控成果。繼續嚴格執行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施，促進房價合理回歸。采取有效措施增加普通商品房供給。做好保障性住房建設和管理工作。

《每日經濟新聞》記者梳理高層的歷次表態后發現，與去年12月召開的中央政治局會議和中央經濟工作會議不同，“堅持房地產調控政策不動搖”的說法并未提及，取而代之的是“繼續嚴格執行并逐步完善抑制投機投資性需求的政策措施”。

一位接近國土部的匿名人士向記者表示，與去年相比，今年的樓市調控政策手段或將有所調整。但從中央的態度可以看出，政策的力度不會放松。

該人士所謂的 “政策手段的調整”，主要是指首套房貸放松等局部微調。據悉，在住建部、財政部等部委2011年終會議上已經明確指出，2012年將降低對首套房的貸款門檻。

而對于“限購令”等帶有強烈行政色彩的調控手段，雖不可能完全退出，但仍然存在調整的可能。“熱點城市毫無疑問將繼續推行，一些非熱點城市則可能會取消。”該人士分析道。

與此前表態相一致的是，“促進房價合理回歸”一再被提及，并成為本輪房地產調控的重要目標之一。這也意味著，在去年底70個大中城市房價走勢轉頭向下的基礎上，今年房價同樣面臨著較大的下行壓力。

知情人士還向 《每日經濟新聞》記者透露，中央與地方政府簽訂過的“房價控制目標”任務，將在今年繼續推行。不少分析人士認為，今年年中樓市調控政策或有松綁的可能，但上半年調控從緊仍然是業界的共識。

宏觀調控再提預調微調

2011年10月溫總理在天津講話時提到“預調微調”之后，貨幣和財稅政策便開始逐漸向小微企業傾斜，定向寬松的宏觀調控基調成為去年四季度調控主題之一。

溫家寶昨日繼續強調，要加強對實體經濟特別是中小企業的信貸支持。

盡管央行并沒有順應多數機構預期下調存準率，但連平告訴《每日經濟新聞》記者，1月信貸需求較大，銀行也傾向于“早放貸，早收益”。歷史經驗顯示，1月新增貸款占全年新增貸款的比例在14%~17%。連平認為，從去年12月新增信貸較多這一點來看，信貸調控正逐步放松。因此，1月新增貸款超萬億元是大概率事件。

除了貨幣政策，穩投資被提到了更高的位置，溫家寶指出，保證國家重點在建續建項目的資金需求，抓緊布局、有序推進新的國家重點項目，保持投資穩定增長。

交通銀行預計，受資金來源匱乏和銷售乏力影響，1月房地產投資增速將繼續回落。制造業受企業盈利水平下降和出口行業萎縮影響投資增長可能下降。預計1月固定資產投資同比增速可能繼續下行。

“政府為保持固定資產投資的穩定增長，2012年將在一定程度上加大對基礎設施等政府主導的投資。”連平說，其重點是加大在水利系統和灌溉工程、環保項目、城市基建（比如學校和醫院、軌道交通）、流通體系建設方面的投資。