每經編輯 每經記者 李新江    

每經記者 李新江

歲末年初，既是基金公司內部“論功行賞”和“反思咎省”之際，亦是對2012年旗下投研資源重新配置之時。

《每日經濟新聞》記者統計發現，從年前最后一個月開始，已經有近90只基金發布基金經理變更公告，其中海富通、鵬華基金、長盛基金、上投摩根基金和新華基金等均有多只基金更換基金經理，有的甚至表現出整體“換防”的態勢。

尤其是受到2011年市場長期低迷影響，基金業無論是業績還是市場份額均連續遭遇沖擊，導致公司主動謀變的沖動變得格外強烈。

從人員變動的具體情況來看，除了傳統的老將跳槽和新人上崗 外改任專戶投資經理或者為新基金做準備，以及因擢升而離任的數量也在增多。與此同時，新的投研結構“走馬上任”，也是新一年各基 金乃至各基金公司業績最大的變數之一。

“密集的換防將是新一年表現的伏筆”，北京某基金研究人 士如此定義目前的基金經理變動潮。尤其是基金公司大規模換防的背景、目的、換防后的投研結構，以及新上任人員的投研能力， 成為關系到持有人收益的重要因素。《每日經濟新聞》記者選擇3家典型基金公司予以研究，愿為新一年基民投資給出一定的參考。

海富通基金

一日六基換帥 “一拖多”被指軟肋

無論是主動謀變，亦或被動調整，短短兩個月時間，業內多家基金公司已經出現較大規模的基金經理調動。僅以本周一為例，8只基金的掌門人發生變動，其中就包括海富通旗下海富通精選等6只基金。

盡管2011年整體業績偏強排進業內中上游，不過海富通基金公司卻是去年規模縮水最嚴重的基金公司之一，整體縮水144.15億元，以324.84億元的成績單退出了400億元俱樂部。

這也成為海富通基金公司新年人事調整的一個背景，包括海富通精選、海富通精選貳號基金經理丁俊擢升研究總監，該基金公司旗下6只基金同一天換帥，多位基金經理進行了“專司其能”的安排，令市場人士充滿期待。

與此同時，由于基金經理陣容有限，海富通旗下基金“一拖多”現象較多，新一年還需期待其能迅速補充新鮮血液。

一日六基金換帥

本周一，海富通旗下海富通精選、海富通精選貳號、海富通收益、海富通100，以及海富通周期ETF及其聯接基金等6只基金發布基金經理變更公告，這也是年后同一家基金公司最大陣容的換帥行動之一。

根據公告內容，1月20日，海富通旗下基金經理密集換防，其中海富通精選以及海富通精選貳號原基金經理丁俊擢升公司研究總監，帥印交由老將蔣征接任。

同一天蔣征卸任海富通收益、海富通周期ETF及其聯接基金等3只基金基金經理職位，目前其還兼任海富通強化回報混合基金。

蔣征卸任后，海富通收益由牟永寧接任，同一天牟永寧卸任海富通100基金經理職位，但還兼任海富通風格優勢和海富通國策導向兩只基金，目前系“一拖三”基金經理。另外，海富通周期ETF及其聯接基金則由劉瓔繼續擔任。

牟永寧卸任海富通100之后，該基金同樣交由劉瓔管理，通過一系列調整之后，目前海富通旗下指數型基金悉數由劉瓔打理。

而早在去年12月中旬，該公司旗下海富通貨幣基金和海富通穩進增利分級債基金經理張麗潔女士因為休產假，其管理職能暫時交由公司固定收益組合管理部總監邵佳民暫時代理。

“專司其能”令人期待

在海富通基金公司基金經理調整過程中，頗有基金經理專司其能的色彩：劉瓔整體管理旗下指數型基金，蔣征和牟永寧則開始專門管理主動型股基；丁俊擢升公司研究總監，不再兼任相關基金經理職位。

在此之前，蔣征、邵佳民和牟永寧等基金經理所管理基金類型跨度較大，如邵佳民管理基金包括偏股混合型到固定收益型，蔣征和牟永寧管理的基金則包括主動型股基和指數型基金。

通過這一調整，海富通這家2011年走下坡路的基金公司令市場有所期待，《每日經濟新聞》記者了解到，2011年期間，海富通納入統計口徑的8只開放式基金加權平均收益率-25.94%，在60家可比基金公司僅排在25位。其規模縮水144.15億元，最終以324.84億元的規模由行業21位降至27位。

同時，在丁俊擢升，張麗潔休產假之后，海富通旗下目前只有8名基金經理，管理著旗下20只基金（不同類型份額基金算一只），“一拖多”現象頗為嚴重。這也是目前海富通基金最大的軟肋之一。

華夏基金

批量擢升新生代 或準備新基金入市

去年業績表現不俗的華夏基金，在2012年來臨之際，選擇了增聘多名基金經理。由于目前華夏基金新基金申報工作已經放開，業內人士分析，這可能是為即將發行的新基金儲備投研力量。

實際上這一趨勢也是年關前后基金經理變動的主流，《每日經濟新聞》記者統計發現，近期基金經理變動中增聘占了多數，而且有不少基金公司增聘新人，反映出基金公司重視人才梯隊建設的同時，或許也暗示他們正在為未來基金數量擴容做準備。

新生代批量擢升

據統計，年關之后，在已發布的基金經理變動公告中，增聘基金經理的數量占了八成。其中不乏基金公司將基金經理“扶正”，作為業內管理規模最大的基金公司，華夏基金的這一動向尤為明顯。

今年1月12日，基金興華、基金興和和華夏行業3只基金分別增聘楊明韜、彭一博和孫彬為基金經理，這3位均系華夏基金自己培養的基金經理助理“扶正”。《每日經濟新聞》記者了解到，楊明韜和彭一博2008年7月份加入華夏基金公司，分別來自北京大學金融學和經濟學專業，歷任行業研究員和基金經理助理等職。

與前兩位背景稍有不同，孫彬系中國人民大學金融學碩士，2007年7月加入華夏基金管理有限公司，曾任行業研究員、投資研究部總經理助理、基金經理助理。

除了增聘3位新人外，華夏基金對于老基金經理稍有調整、1月30日發布基金經理變更公告顯示，華夏優勢增長股票增聘羅澤萍擔任經理，共同管理本基金的其他基金經理為劉文動、鞏懷志。

北京某基金研究人士指出，對于行業管理規模第一的基金公司來說，當務之急是迅速加入新基金發行的隊伍。增聘基金經理之舉或許就是為新基金申報資格放開后，儲備新的投研力量。

或為新基金做準備

這一調整的背景是年前華夏基金股權問題塵埃落定。

根據中國證監會核準，經中國證監會核準，華夏基金管理有限公司股東變更為中信證券股份有限公司（出資比例49%）、南方工業資產管理有限責任公司 （出資比例11%）、山東省農村經濟開發投資公司（出資比例10%）、POWERCORPORATIONOFCANADA（出資比例10%）、山東海豐國際航運集團有限公司 （出資比例10%）、無錫市國聯發展（集團）有限公司（出資比例10%）。

在此之前，由于股權問題懸而未解，從2010年1月起，華夏基金先后被處以公募、專戶停發的處罰，新品發行業務全面凍結。

《每日經濟新聞》記者了解到，雖然華夏基金業績2011年表現不錯，不過受到市場環境影響，以及沒有新基金申報資格，導致基金管理規模大幅縮水。目前管理規模已經由2011年初的2247.13億份跌至1785.55億份，規模縮水達到461.58億份。業內分析認為，華夏基金增聘新人，或許暗示他們正在為未來基金數量擴容做準備。

華寶興業

“多經理”制轉戰“單經理”制

與海富通一樣，華寶興業基金更換旗下基金經理的工作同樣顯得一氣呵成，1月19日，華寶興業基金旗下華寶寶康靈活配置、華寶興業多策略增長等5只基金發生基金經理變動，成為今年以來基金公司內部資源重整的另一經典案例。

基金經理“多”轉“單”

由于在去年12月28日華寶興業高調公告暫停接受IPO詢價，暫停接待各發行人、保薦機構的IPO路演，成為新舊交割之際受到不少言論贊譽的基金公司。

根據人事變動公告，華寶興業旗下多策略增長基金經理胡戈游因公司安排離任，該基金由共同管理該基金經理的牟旭東單獨管理，同一天牟旭東離任華寶興業寶康靈化配置，由共同管理該基金的郭鵬飛繼續管理。

根據公告信息，胡戈游仍然管理華寶興業寶康消費品，該基金的另一名基金經理劉自強離任。同一天，華寶興業精選股票基金經理李靖離任，該基金由共同管理的蔣寧和任志強繼續，李靖繼續管理華寶興業先進成長一只基金。

據接近華寶興業人士透露，華寶興業此番投研團隊調整的目的，在于將“多經理”制轉向“單經理”制，解決此前問責和獎懲上，由于多名基金經濟共同管理導致的不均等問題。

公司改革已現成效？

《每日經濟新聞》記者了解到，作為大型國有企業控股的基金公司，華寶興業多年前曾因為管理體制較為“僵化”，引發多位知名投研人士離職，而這些人士目前在業內頗具影響力，華寶興業亦因此獲得黃埔軍校的稱謂。

北京某基金人士昨日受訪時表示，對華寶興業的改革充滿期待。近年來華寶興業業績持續不前是持有人擔憂的主要問題之一，以2011年為例，其8只主動型偏股基金加權收益率只有-26.07%，在60家基金公司中排名27位，只處在業內中游水平。

不過據上述接近華寶興業人士透露，近年來，包括基金經理獎懲制度、人才培養機制，以及今年的基金經理資源重新調配等在內的多重改革，有的已經卓有成效。而且新的基金經理管理支出出臺后，2012年的業績也著實值得期待。

延伸閱讀

你了解你手中基金的新掌門嗎？

每經記者 魏玉卿

基金掌門人的變更對持有這些基金的投資者而言，是相當值得關注的問題。在以下8只基金基金經理變更樣本中，有7只基金基金經理離職，1只基金基金經理轉崗。《每日經濟新聞》記者梳理這些基金的歷史表現，希望能給基金持有人帶來一些參考和借鑒。

中海能源策略

成立時間：2007年3月13日離任基金經理：陶林健現任基金經理：許定晴任職時間：2011年12月14日成立以來基金凈值增長率：-13.51%2011年基金凈值增長率：-37.38%

解析：該只基金在2007年牛市成立，它沒能給持有人帶來正回報，同時在同類混合型基金中排在后段。該基金前后換了5任基金經理，上任基金經理陶林健從2010年5月管理到今年1月份，新任基金經理許定晴是蘇州大學金融學專業碩士，在2004年3月進入中海基金，歷任行業研究員、基金經理助理。2010年3月至今任中海藍籌靈活配置基金經理。許定晴管理的中海藍籌靈活配置，去年凈值增長率為-22.51%，主要集中在地產、家電類個股，從去年業績來看，處于同類型基金中等左右水平。

招商先鋒混合

成立時間：2004年6月1日離任基金經理：韋文贊現任基金經理：袁野任職時間：2012年1月20日成立以來基金凈值增長率：147.06%2011年基金凈值增長率：-26.47%

解析：自成立以來，該基金業績排在同類混合型基金前段，前后有8位基金經理管理（含共同管理）。上一任基金經理韋文贊是去年1月份開始管理該基金至今年1月份。新上任的基金經理袁野有近10年的證券投資管理經驗，屬于資深基金經理。袁野早在2002年11月就加入國投瑞銀，擔任基金經理助理、基金經理及股票投資部總監，期間先后管理過4只基金，其中3只是偏股型基金，這4只基金中有兩只任期回報超過同類基金平均回報。去年袁野加入招商基金，任總經理助理兼股票投資部負責人。

據了解，袁野的投資風格較為靈活，總體穩健，同時又會根據市場情況、熱點作波段操作，是一位配置傾向于平衡的基金經理。

華富策略精選

成立時間：2008年12月24日離任基金經理：崔健現任基金經理：陳德義任職時間：2012年1月9日成立以來基金凈值增長率：-14.82%2011年基金凈值增長率：-32.84%

解析：該基金去年在混合型基金中排名靠后，整體業績也不盡如人意，前后經歷過4任基金經理，上一任基金經理崔健因個人原因離職。新任基金經理陳德義有7年證券從業經理，加盟華富之前，在國聯安基金任高級研究員、基金經理助理。陳德義在管理該只基金之前，還管理著華富成長趨勢，去年業績為-33.71%。華富成長趨勢去年四季度偏重于銀行等低估值行業的配置，而華富策略精選則有所不同，在四季度仍重視對中小盤股的選擇。接管華富策略精選后，陳德義表示將謀求絕對收益，即買入價值被絕對低估的股票，所以還是會偏重于藍籌股配置。

鵬華精選成長

成立時間：2009年9月9日離任基金經理：郝建國現任基金經理：劉蘇任職時間：2011年12月28日成立以來基金凈值增長率：-28.30%2011年基金凈值增長率：-27.67%

解析：該只基金問世以來沒能給持有人帶來正回報，按照自成立以來的回報排名，在主動型股票基金中排名末尾，上任基金經理郝建國是從2010年8月份管理至2011年12月底，新上任基金經理劉蘇有6年證券從業經驗，之前還沒有過管理公募基金的經驗，在2008年10月加盟鵬華基金，研究領域是有色、鋼鐵行業，任基金經理助理。按照該只基金當前的風格，配置傾向于藍籌股。

鵬華盛世創新

成立時間：2008年10月10日離任基金經理：唐文杰現任基金經理：伍旋任職時間：2011年12月28日成立以來基金凈值增長率：15.68%2011年基金凈值增長率：-31.28%

解析：該只基金成立以來給基金持有人帶來了正回報，在同類型基金中排在前二分之一，上任基金經理唐文杰從2009年7月管理該基金至去年12月底。現任基金經理伍旋有5年證券從業經驗，在2006年6月加盟鵬華基金，從事金融、傳媒行業研究分析，任基金經理助理。

從過往的操作來看，該基金自2010年以來保持了較高倉位運作，在去年四季度更偏重金融股、地產股。

民生加銀品牌藍籌混合

成立時間：2009年3月27日離任基金經理：傅曉軒現任基金經理：江國華任職時間：2011年12月20日成立以來基金凈值增長率：-7.90%2011年基金凈值增長率：-22.06%

解析：按照自成立以來的回報排名，該只基金也較為靠后，上任基金經理傅曉軒管理了一年后，因個人離職，接管者江國華在2008年7月加入民生加銀，擔任金融工程研究員，兼任煤炭、電力、汽車、電力設備行業研究員。該只基金在去年四季度適當進行了倉位控制，并且增加了銀行等行業股票的配置。并且對今年一季度市場行情看法較為樂觀。

國泰金龍行業混合

成立時間：2003年12月5日離任基金經理：王航現任基金經理：周廣山任職時間：2012年1月19日成立以來基金凈值長率：279.61%2011年基金凈值增長率：-19.69%

解析：該只基金成立以來的業績，在189只同類型基金中，排名30位，前后共有4任基金經理，上任基金經理王航管理的時間是從2008年5月至今年1月份，尤其是在2009年，其業績表現突出。現任基金經理周廣山在2007年4月加入國泰基金，任研究員、基金經理助理，去年4月起任封閉式基金——國泰估值優勢基金經理。

國泰金龍行業混合在去年四季度持有的業績增長穩健、熱點行業，消費類個股、醫療、文化傳媒類個股占了較大比例，而周廣山管理的封閉基金則偏好配置酒類，也有配置醫藥、消費類個股。

融通行業景氣混合

成立時間：2004年4月29日離任基金經理：鄒曦現任基金經理：嚴菲任職時間：2012年1月12日成立以來基金凈值長率：124.12%2011年基金凈值增長率：-35.34%

解析：該只基金去年成績較為慘淡，上任基金經理鄒曦轉崗，調入機構理財部工作。嚴菲在2006年7月加入融通基金，自2007年3月至今任融通藍籌基金經理，從融通藍籌的業績來看，去年業績為-19.04%，截至去年四季度，該基金經理對藍籌股的選擇主要集中在銀行、食品飲料和醫藥股。