熊錦秋 最近，證監會主席郭樹清在中國上市公司協會成立大會上的致辭中，指出藍籌股凸顯投資價值，市場股價結構也趨于改善，績優公司、藍籌股票價格上升快于其他企業，新股發行價格過高的問題也有所緩解。筆者認為市場狀況雖有所改善，但不宜盲目樂觀。 確實，前段時期藍籌股發威，走勢強于大盤，但近幾天市場表現又基本納入舊軌道。藍籌股走軟，垃圾股、題材股、新股黑馬奔騰，依然是大盤股搭臺、小盤股（題材股）唱戲。大盤藍籌股老牛拉慢車反彈一個月也漲不了10%，可題材股一天就來個漲停板，市場投機本性再度彰顯無遺。 當前監管工作雖有所改善，但一些制度還只是停留在紙面上，或是議而不決，而在對市場監管的及時性方面更是短板，由此形成了當前股市投機盛行局面。 比如，監管部門對市場操縱等行為的漠視與放縱，使得市場又開始追捧題材股。最近宇順電子與中興康訊簽訂23億元的供貨協議書，宇順電子在多次風險提示性公告中，一直強調協議的不確定性；而且就算協議能夠得到執行，宇順電子目前也未必有產能對應、產能釋放尚需時日。面對其中諸多不確定性，市場照樣爆炒不誤，連續多日漲停。既然宇順電子連續漲停無人出來監管制止，那么其他的觸摸屏概念股也可照葫蘆畫瓢爆炒，再由此其他概念題材也可爆炒。 強制分紅制度未見實質推出。到底上市公司在招股說明書將分紅制度披露即可，還是有操作性、約束性更強的分紅制度出臺，不得而知。現在一些藍籌股甚至減少分紅比例，開歷史倒車。 在筆者看來，A股市場改不了投機本性，監管不力是主要原因。證監會與其屢次三番倡導市場進行價值投資，不如針對當前市場和監管軟肋，狠抓制度完善的工作落實以及增強監管的及時性，如此才能正確引導市場導向。 首先，及時點對點打擊市場投機操縱。漲停敢死隊、炒新敢死隊都是操縱敢死隊，投機氣氛的形成與他們在市場的呼風喚雨有較大關聯，對市場危害極大。證監會不僅要關注“搶帽子”、“虛假申報操縱”等操縱行為，還應重點關注連續漲停股以及暴漲新股中可能存在的操縱行為。對此類異常波動股票應進行及時監管和稽查，這是打擊市場投機氣焰最有效手段；如果等事后莊家功成身退后再監管，股價暴漲再度下滑，散戶又成受害者、而且索賠無門。筆者建議，新股上市首日也受10%漲跌停板限制；而且如果股票某日價格觸及漲跌停板，那么股票需有10天的停牌冷卻期，讓市場認真思考股票內在價值，并提高操縱者的資金成本和投機風險。 其次，盡快推出創業板退市制度，并嚴禁借殼上市。創業板退市制度拖得越久，籌碼就會從發起人股東手里愈趨分散到公眾投資者手里，其中的股價泡沫可能給投資者帶來損失。而借殼上市則是市場一大毒瘤，如果這個后門不關上，ST股票巨幅上下過山車行情將永遠在市場循環演出，市場將毫無游戲規則可言，也將永無寧日。 其三，要盡快出臺更有約束力的強制分紅制度。因為不管上市公司做得多大，賬面盈利多好看，如果盈利不分到股民手上，一切都是空的。