每經編輯 每經記者 楊井鑫 發自北京    

每經記者 楊井鑫 發自北京

盡管銀行存款準備金率下調的政策已經 “落地”，但是大宗商品市場并沒有給予太多的響應。從市場層面看，大多大宗商品高開低走，出現了明顯分化，多空雙方處于激烈博弈中。業內人士認為，如今存準率的下調對市場雖是利好，但并非左右市場走勢的關鍵因素。“僅僅只能延長大宗商品反彈時間，市場目前有回調的需求。”

利好兌現？

2月20日，在銀行存款準備金率下調的政策影響下，大宗商品市場高開低走，以微漲收盤，兌現了存準率下調的利好。然而，從各品種的走勢分析，市場出現了一定的分化。滬銅、滬鋁、滬鋅、甲醇等品種主力合約微跌。黃金、橡膠、鉛、大豆、玉米等品種主力合約則微漲。

在有色金屬品種中，滬銅走勢具有一定的代表性。從開盤的沖高，到盤中的震蕩下跌，市場的弱勢得到了一定的體現。截至下午收盤，滬銅的主力合約下跌580個基點，微跌0.97%。與此同時，滬銅的下跌帶動了滬鋁、滬鋅的走低，分別以微跌0.28%、0.32%報收。

對于橡膠等品種的上漲，走勢中壓力盡顯。雖然橡膠主力合約最終以0.98%的漲幅報收，但是趨勢仍以震蕩下行為主。

“今天的大宗商品市場經歷了由‘政策效應’主導到‘理性主導’的轉變。”倍特期貨的相關分析人士對《每日經濟新聞》記者稱，早盤的高開明顯是受到了銀行存準率下調的影響，但是政策效應并沒有持續太長的時間。從盤中的走勢看，市場在一波上攻之后，立刻轉向了理性，并一直延續到收盤。

該人士稱，此前大宗商品已經有過一波反彈行情，可能如今有回調需求。由于銀行存準率下調的政策提振效應，短期內市場多空會產生分歧，導致多空博弈持續。

難言“寬松”

對于存準率下調的利好影響時間，該人士認為已經在市場上消化了。“目前資金層面上，市場上仍非常的緊張。銀行存準率下調0.5個百分點，根本就談不上寬松，只能說是稍微緩解了一下緊張的局面，不能作為決定市場走勢的因素。”

他對 《每日經濟新聞》記者表示，銀行釋放出的4000億資金量，僅僅很少一部分會流到大宗商品市場，這種影響是微乎其微的。

永安期貨一位策略分析師也贊同這種看法。他表示，在春節前，市場就對下調存準率有了一定的預期。因此，這次調整的影響效果肯定不會太大。對于未來期貨市場的走勢，貨幣政策是否會持續放寬將是一個重要的因素。

該分析師表示，目前，影響大宗商品市場走勢分為國內和國際兩個因素。希臘議會通過最終版緊縮措施，前期因擔憂希臘破產而導致調整下跌因素或將不存在。“從短期走勢看，或許市場還有上攻的空間，但是也會承擔較大的壓力。”

海通期貨則在20日發布的研究報告上稱，可能短期市場做多的贏面更大。與此同時，大宗商品不同的品種可能會呈現出分化，豆油和塑料是強勢品種，而鋅則是弱勢品種。

“建議投資者現在以觀望為主，等待明確的市場信號。”上述分析師也表示，如果市場還要有上漲，需要其他的條件刺激。