每經編輯 每經記者 楊可瞻 張雨實習記者 鐘舒    

每經記者 楊可瞻 張雨實習記者 鐘舒

1300億歐元！當“三駕馬車”最終就希臘第二輪援助達成一致后，市場對此的解讀驚人的一致：希臘避免違約命運。不過，《每日經濟新聞》發現，事實并非如此，因為這筆1300億救助金最終要交給希臘，還需要看私人債權人的臉色。

三駕馬車點頭1300億救助金

經過長達13個小時的艱苦談判，“三駕馬車”——歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）在歐元區財長會議上終于就希臘第二輪援助方案達成協議，將向希臘提供1300億歐元 （約合1720億美元）資金。該筆救助基金是在希臘實施全面緊縮的基礎上，試圖使其在2020年前的債務占GDP比例降低至120.5%的水平。

這1300億歐元中的小部分將被用于3月20日到期的145億歐元債務的償還（實際金額為減計之后的72.5億歐元），以避免希臘下月出現破產的窘境；而絕大多數將用于完成后續的債券互換以及確保希臘銀行體系運轉穩定；另外還有300億將充當私人部門債權人達成協議的 “甜頭費”，剩余的230億歐元將用于希臘銀行的重組。

此外，根據這項援助協議，希臘需要在2012年減少約占國內生產總值1.5％的32億歐元政府開支，將私營部門最低工資降低22％，年內裁減1.5萬名公務員。而根據三駕馬車起草的最新援助協議，為獲得援助，希臘還須承諾永久性削減開支，包括降低養老金支出并下調最低工資20％。希臘必須通過財政重組以使得基本財政預算自2013年起重新實現盈余。

希臘問題尚存變數

不過，即便是“三駕馬車”點頭答應給錢，也并不保證希臘就能夠逃過3月20日的“鬼門關”。

《每日經濟新聞》記者留意到，歐元區集團在昨日的聲明中表示，只有當私人部門參與計劃 （PSI）的結果明確，且希臘所承諾的先決措施被執行后，歐元區集團才會在3月上旬決定第二輪希臘援助方案的確切金額。

近來，德法兩國提出創建一個第三方托管賬號來接受救助資金，該賬號的資金將用于償還債務，而希臘政府無權掌控該賬號。換句話說，歐元區集團與希臘政府1300億歐元“交易”的達成將取決于希臘政府與私人債權人之間的最終談判。

此前，銀行、保險公司、養老金和對沖基金等私人債權人曾同意自愿對希臘債券進行50％的名義減計（等同于約70％的債務減值）。其中，私人債權人持有的希臘債務中的35％將被轉成長期國債，剩下的15％則以現金支付。然而，隨著希臘更多問題的暴露，三駕馬車希望私人債權人承擔更多的減計。IMF、歐洲央行和歐盟執委會最新發布的分析報告顯示，希臘要在2020年把債務占GDP的比例降到120%，還需要進一步的援助，同時也意味著希臘需要私人債權人提供更多債務減計，才能拉低債務比率。

在昨日的援助聲明中，歐元區集團表示，私人債權人部門需要在PSI談判中接受53.5％的名義減計。但減計比例的增加無疑影響了PSI談判在3月8日實施債券互換前的順利達成。事實上，目前希臘政府由于擔心和私人債權人的債務重組談判破裂，正準備將受希臘法律管轄的債券加入“集體行動條款”，以便在需要時迫使那些不情愿的債權人低頭。舉個例子，“集體行動條款”可能會規定，若設定75%的參與比例為門檻，則在85%的債權人已經參與債務重組的情況下，剩下15%的債權人將被強制接受債券重組協議。

目前，歐盟的救援更多是從技術層面上延緩債務，維持現狀，避免無序違約。然而，如何使得希臘在資不抵債的情況下重新實現經濟的“造血功能”，這才是解決問題的關鍵。有媒體報道，“目前希臘參加罷工的出勤率要遠高于上班的出勤率”，這也直觀地反映了希臘國內民眾對于財政緊縮的態度。而希臘面臨的真正考驗也將在幾個月后出現，屆時希臘為獲得援助而通過的嚴苛緊縮措施將正式生效。