每經記者毛晉楠 一年之計在于春。本周A股市場連漲5天，成功突破2400點這個重要關口，似乎在宣告“寒冬已過，春天真的來了。”而大盤走進“春天里”的引擎便是以地產股領軍的藍籌板塊。藍籌股的異軍突起并非偶然，而是來自證監會管理層的連續力挺。證監會主席郭樹清15日強調“上市公司優質不優價，藍籌股目前顯示出罕見投資價值”；隨后，中國證監會投資者保護局負責人再次公開力挺藍籌股。一周兩次力挺，徹底激活了投資者的熱情，然而，如何才能尋找到藍籌股的投資機會，投資者的選股思路是否應該作出相應調整？本期《每日經濟新聞》通過對業內人士的采訪交流，希望對你分享“春天盛宴”有所幫助。本周對A股市場影響最大的并非央行下調存準率，而是證監會連續對藍籌股的力挺。 繼證監會主席郭樹清15日高調宣稱“藍籌股目前顯示出罕見投資價值”后，本周證監會投資者保護局負責人表示，藍籌股是股市價值的真正所在。 證監會對藍籌股的支持在本周市場成功發酵，地產、機械、水泥、商業等藍籌股紛紛發力，并取代題材股，成為推動大盤成功突破2400點的中堅力量。 郭樹清再出“金手指” 自2011年末履任以來，新任證監會主席郭樹清屢有驚人言論，并被市場一再驗證。 最經典的一幕發生在去年12月初，郭樹清在首談資本市場時表示，雖然A股蘊藏著罕見的增長潛力，但是低收入和以退休金為主的人群不太適宜參與其中。 對于郭樹清的這番講話，市場也曾給出多種解讀，不過最被市場認同的是，他在及時提示A股的風險。因為就在其講話之后，大盤持續暴跌一個月，大盤指數的跌幅超過10%。 兔年談風險，郭主席在龍年則放眼市場機會。這一次，同樣是大獲成功。 在中國上市公司協會15日的成立大會上，郭樹清首次公布了他對A股市場投資機會的研究。他表示，“目前2000多家上市公司毫無疑問是中國最優秀企業的代表。相對于發達國家和地區來說，由于我國仍處于工業化、城市化的高峰期，這些公司總體上的成長潛力更大，但目前的估值水平平均只有15倍左右的市盈率。其中滬深300等藍籌股的靜態市盈率不足13倍，動態市盈率為11.2倍，顯示出罕見的投資價值，這意味即時投資的年收益率平均可達8%左右。目前我國上市公司股票價格的平均水平已與歐美市場大體一致，比日本、韓國還低一些，與印度、巴西等新興市場也十分相近。更重要的是，近一段時期以來，股價結構也趨于改善，績優公司、藍籌股票價格上升快于其他企業，新股發行價格過高的問題也有所緩解。” 而在本周，中國證監會投資者保護局在發布的答記者問中，再度倡導投資藍籌股。該負責人對當前A股市場的熱點問題進行解答。其中在談及投資問題時，該負責人稱“目前滬深300指數公司占總市值的65%，營業收入占全部的74%，凈利潤占全部的84%。這些數據表明，藍籌股就是市場的主體，是股市價值的真正所在。” 短短一周時間，證監會方面接連力挺藍籌股，徹底激活了投資者的熱情，藍籌股也當仁不讓成為投資熱點，在本周表現不俗。 地產股領漲藍籌板塊 本周，A股市場連漲5天，不但成功突破2400點高地，同時還出現了加速上漲跡象，上證指數的周漲幅達到3.5%，幾乎是以全周的最高點收盤。 大盤能夠突破重重阻力并創新高，主要推動力就是以地產股領軍的藍籌股。 地產股從周三開始發力，成功推動大盤突破2400點，而在周五，地產股也是全面爆發。其中，泛海建設（000046，收盤價5.01元）、銀基發展（000511，收盤價3.05元）等15只地產股漲停。地產股的全面升溫帶動了整個藍籌股，并推動大盤指數突破2430點。 本輪行情自春節后啟動以來，地產股并非是最早發力的藍籌股板塊，但在本周，該板塊卻異軍突起。中華企業在周三強勢拉出漲停板，周四強勁上漲，周五再度漲停，成為當仁不讓的龍頭。 而從上證所披露的信息可以看到，周三的強勁漲停，吸引了2家機構專用席位的進場，分別買入1405.19萬元和1175萬元。機構專用席位的進場，最近還是比較少見，這也說明機構資金開始逐步認同郭樹清的觀點，開始從藍籌股中發掘投資機會。 周四，3家機構專用席位出現在順發恒業（000631，收盤價5.42元）的公開信息中，分別買入1327.68萬元、433.18萬元和171.93萬元。當日還有中金公司深圳福華一路營業部上榜買入。 而主流地產股中，萬科A、保利地產、中糧地產等紛紛大幅上漲，表明該板塊成為主流資金重點介入的藍籌板塊。 私募人士張軍向《每日經濟新聞》記者表示，從消息面來看，京滬渝等17城市微調樓市限購政策的消息，很可能就是本輪行情啟動的導火索。 地產股啟動后，機械、水泥以及商業等藍籌板塊也紛紛跟進。從分類指數來看，這三個板塊的分類指數走出了較為明顯的上行趨勢，未來有可能出現加速上漲。 題材性炒作漸遭冷落 “響應郭主席號召，買入藍籌股。”昨日（2月24日），各大論壇和QQ群上，不少網友紛紛表態，認同郭樹清對藍籌股投資價值的分析，愿意買入藍籌股。 而就在藍籌股啟動之際，一些題材性炒作的股票則逐漸被市場拋棄。昨日，超過九成股票上漲，而下跌的股票中，特別是跌幅靠前的個股，主要是一些題材炒作的股票。 昨日滬市跌幅第一的股票是重慶啤酒（600132，收盤價36.68元），跌幅達6.07%；另一只跌幅居前的大元股份（600146，收盤價14.26元），在前期也曾受到大幅炒作。 此外，高送轉概念在昨日也有所降溫，龍頭東方國信（300166，收盤價36.73元）上漲1.3%，未能延續漲停的神話。 分析人士認為，既然藍籌股這面旗幟豎起了，那么接下來的炒作重點必然向藍籌股轉移，而概念性炒作的板塊可能將出現分化。當然，如高送轉概念仍然會繼續活躍，畢竟這是游資深度介入的板塊。 /操作思路/ 市場回歸價值投資三條主線篩選藍籌股 隨著大盤在本周成功突破2400點這個重要的分水嶺，行情也將進入全新的時期。 春節后，行情出現了明顯回升，在突破2400點之前，主要是金融、煤炭、有色三大板塊搭臺，題材股唱戲。期間，“煤飛色舞”中誕生了不少牛股，題材股中也出現了不少漲幅超過50%的個股。 而隨著行情突破2400點，藍籌股開始全面活躍，特別是以地產股為代表的藍籌股，則可能接過上漲的旗幟。有中小投資者就對此表示，經過郭樹清以及證監會層面對藍籌股的連續力挺，市場的投資預期很可能會回歸于價值投資這條主線。作為一般的中小投資者，應該及時調整選股思路，不能再盲目跟風或者打聽內幕消息，而應該追求上市公司的投資價值，特別是從業績持續增長的公司中尋找機會。 根據《每日經濟新聞》記者對業內機構的采訪和交流，機構投資者建議從以下三條主線來選擇藍籌股： 一是行業主線。從本周藍籌股的表現來看，地產股無疑是主力資金介入最深的板塊，這也預示著，該板塊在未來必然有進一步的表現。同時，與房地產行業相關的各個行業，也可能迎來機會。隨著樓市政策微調預期升溫，房地產以及相關的水泥、基建、工程機械、化工、裝飾等多個行業，將會受到資金的關注，所以可以從這些行業中選擇好的投資品種。 二是成長主線。隨著房地產行業的復蘇，整個宏觀經濟也將迎來全面復蘇，這也是投資成長股最理想的一個階段。 從A股市場過去20年的成長歷程來看，雖然A股的整體市盈率水平不斷降低，從當年超過60倍下降到目前20倍以下，但是選擇成長股依然是最有效的獲利方法。其中，與消費相關的各個行業中，誕生了不少的大牛股，主要集中在商業零售、白酒、醫藥等行業，所以不妨從這些行業中選擇基本面優異的藍籌股。 三是分紅主線。郭樹清上任證監會主席以來，多次強調A股上市公司應該多進行分紅，本周郭樹清又一次提到，抓緊完善退市和分紅制度，切實加強和改進市場監管，可見其對A股上市公司分紅的重視程度。 能否進行現金分紅，一直是檢驗上市公司經營是否健康的重要指標，也是衡量一家公司是否真正藍籌股的重要指標。所以，隨著行情的深入，不排除市場將關注的重點放在分紅上，特別是一些長期進行高現金分紅的公司，可能成為下一階段新的熱點，這些公司主要集中于汽車、釀酒、銀行和石油類公司。 /個股分析/ 三一重工（600031，收盤價14.47元） 三季報：1.01元/股 目前流通盤：70.31億股 凈資產：2.46元/股 入選理由：2011年業績大增，挖掘機行業銷量第一，通過收購成功開拓海外市場。 三一重工2011年業績大增。公司預計2011年實現歸屬母公司所有者的凈利潤與上年同期相比增長50%~60%。2011年三一重工挖掘機全年銷量達20614臺，市場占有率為12.3%，高出日本小松0.3個百分點，居行業第一。 湘財證券認為，這不僅有效提升了挖掘機國產比例，也打破了國際產品統治挖掘機市場的神話，顯示我國挖掘機進口替代進程加速。 此外，三一重工收購德國普茨邁斯特公司，實現強強聯合。安信證券稱，這有利于公司成功開拓海外市場，對于公司的國際化戰略具有里程碑意義。另一方面，此次收購價格相對較低，未來還面臨著對普茨邁斯特公司整合的挑戰。 首商股份（600723，收盤價：10.58元） 三季報：0.43元/股 目前流通盤：3.18億股 凈資產：3.34元/股 入選理由：重組的協同效應顯現，立體化態勢運營，收入來自內生性增長。 首商股份2011年業績預計，公司2011年歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長770%左右,約為3.46億元。業績增長主要是由于公司實施重大資產重組,合并報表范圍增加北京新燕莎控股(集團)有限責任公司。 銀河證券表示，2011年首商股份沒有拓展新門店，收入提升全部來自于內生性增長。首商股份的業績增長主要來自于現有門店，并且對業務條線的整合正在逐步展開，協同效應的釋放將提升公司毛利率水平，進一步降低費用率水平。 光大證券認為，預計未來隨著整合的深入,首商股份凈利潤增速未來幾年仍能保持較穩健的增速。未來首商股份將形成多業態、多品牌的立體化商業運營態勢，符合零售業態發展趨勢，發展空間較大。 美克股份（600337，收盤價：8.89元） 三季報：0.21元/股 目前流通盤：5.86億股 凈資產：3.82元/股 入選理由：行權價格高于現價30%，2011年逆勢擴張彰顯盈利能力。 美克股份2011年歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長超過一倍。主要源于全資子公司美克美家國內零售業務較同比增長所致。申銀萬國測算認為，如果剔除美克美家49%權益并表因素，實際業績增長在50%以上。 值得注意的是，美克股份在2011年推出的股權激勵計劃，行權要求為2011~2013年凈利潤相對2010年增幅不低于115%、210%、320%，行權價格為11.63元。昨日美克股份股價大漲4.96%，但這一行權價格仍然超過現價30%以上。 此外，美克股份在2011年展現了良好的經營能力。國內業務在房地產市場行情低迷的背景下，依然逆勢擴張新開25家門店。國信證券指出，公司在4月和9月兩次提價沒有影響銷售收入增速，這同時彰顯了公司的品牌定位和盈利能力。 平煤股份（601666，收盤價：13.44元） 三季報：0.72元/股 目前流通盤：22.88億股 凈資產：4.68元/股 入選理由：平煤神馬集團資產注入整體上市已箭在弦上，并且優質焦煤資源噸可采儲量價值需要重估。 平煤股份被申銀萬國作為申萬煤炭一季度首推品種。申銀萬國測算，平煤股份優質的焦煤資源噸可采儲量價值僅6元，明顯低于行業平均14元。且11年焦煤資源采礦權交易價格在28~72元/噸，遠高于公司噸資源焦煤價值。 此外，控股股東中國平煤神馬能源化工集團規劃“十二五”億噸產量，兩次承諾資產注入，目前整體上市箭在弦上。申銀萬國稱，平煤同神馬集團合并后融資需求較大，承諾解決平煤和神馬兩家同業競爭問題，但目前神馬已啟動資產注入，而平煤承諾期已到，集團尚有成熟產能千萬噸，資源儲量4.4億噸，權益可采儲量1.6億噸，在建產能2000萬噸有待注入。 平煤股份2011年業績預告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.47億元，同比微幅下降0.18%。不過申銀萬國認為，按照行業平均水平公司市值在370億元，對應股價15.7元/股。如果考慮集團資產注入增厚15%，給予15倍行業平均估值，對應股價15.5元/股，所以綜上兩種估值方法給予公司目標價15.5元，評級從“中性”上調至“買入”。 陜鼓動力（601369，收盤價11.72元） 三季報：0.43元/股 目前流通盤：5.53億股 凈資產：3.08元/股 入選理由：重大裝備制造行業龍頭，2011年底訂單額超100億元，現金充沛，毛利率水平有望提升。 陜鼓動力是重大裝備制造行業的龍頭企業。目前，陜鼓動力訂單充裕，其中化工訂單比例提升。瑞銀證券今年1月點評，公司繼續落實上述思路，服務及運營板塊業務訂單量占比逐步上升。其中2011年底未確認收入訂單超過100億元；從訂單結構看，新增訂單中化工訂單占比或可提升至50%，良好的價格與毛利率水平有望提升未來業績增長能力。 另外，陜鼓動力估值水平較低。截至昨日收盤，股價市盈率僅20.6倍，在證監會行業分類機械行業80家公司中，排名倒數第七。 南山鋁業（600219，收盤價7.53元） 三季報：0.53元/股 目前流通盤：19.34億股 凈資產：8.01元/股 入選理由：2011年凈利潤增長三成，估值在鋁加工板塊中較低；產能投產釋放業績，同時申請發債建設生產線。 南山鋁業2011年報顯示，2011年實現營業收入133.29億元,同比增長45.28%；實現歸屬上市公司股東凈利潤10.22億元,同比增長30.80%；基本每股收益0.53元,同比增長26.19%。 申銀萬國認為，南山鋁業2011年業績符合預期，公司上游享有成本優勢,下游產能加速投放,未來成長值得期待。公司已逐步形成電力—氧化鋁—電解鋁—鋁深加工產業鏈。 此外，2011年報表顯示,南山鋁業在建工程增加191.70%，項目進展順利。申銀萬國綜合認為，公司煉鋁享有成本優勢,而短期40萬噸冷軋投產成為公司成長動力。維持公司2012年、2013年、2014年EPS分別為0.63元、0.89元、0.96元不變,對應目前股價PE為11.7倍、8.3倍、7.7倍，維持增持評級。 潞安環能（601699，收盤價：27.15元） 三季報：1.25元/股 目前流通盤：23.01億股 凈資產：6.29元/股 入選理由：國內最大的噴吹煤生產商，噴吹煤市場前景廣闊，煤價易漲難跌。 潞安環能是國內最大的噴吹煤生產商。公司首創以煙煤用于高爐噴吹技術，2010年產量突破1000萬噸，并享受15%的稅收優惠。目前市場份額約為30%，產能1500萬噸左右。 公司在產量上有很大的提升空間，并且噴吹煤市場供給相對集中，煤價易漲難跌。民生證券認為，公司2011年噴吹煤產量只有1000萬噸左右，尚有50%的提升空間，產品結構優化空間巨大。 潞安環能“十二五”規劃噴吹煤產能為3000萬噸，為目前產能的兩倍，銷售量的3倍。民生證券表示，長治地區貧煤、貧瘦煤坑口價400~600元/噸，而噴吹煤價格1200元/噸，將貧煤、貧瘦煤加工為噴吹煤極大提升了公司煤炭產品附加值。 此外，噴吹煤市場供給相對集中，煤價易漲難跌。該市場前景廣闊，潞安環能將極大受益。華泰聯合證券認為，受益于高爐大型化、節能減排、經濟效益顯著等諸多因素，噴吹煤需求持續向好。 中金黃金（600489，收盤價：23.76元） 三季報：0.73元/股 目前流通盤：18.50億股 凈資產：4.34元/股 入選理由：控股股東注入優質資產并且增持上市公司股份，2011年業績預告大增，黃金價格同比上漲。 中金黃金是第一家專業從事黃金生產的上市公司，控股股東是中國黃金集團公司。公司主要從事金礦采選、黃金及黃金產品冶煉、制作和銷售，在全國黃金行業第一個通過倫敦金銀市場協會（LBMA）產品認證。 上月，中金黃金也加入了央企增持大潮，受此影響，公司股價累計上漲超過20%。1月13日，控股股東中國黃金集團公司增持公司399.99萬股，并擬在未來12個月內累計增持比例不超過公司已發行總股份的2%。 目前，因中東地區局勢緊張等地緣政治因素，貴金屬價格仍具有上漲動力。黃金作為金融屬性極強的品種，價格的上漲將繼續給中金黃金持續的業績上漲動力。 每經記者楊蘇整理