每經記者胡健陳舒揚發自北京 1月CPI超預期升至4.5%，2月CPI會受此影響繼續盤桓在4%以上么？ 昨日（3月1日），中國物流與采購行業聯合會公布的PMI（制造業采購經理人指數）數據顯示，購進價格指數升幅繼續擴大，當月該指數為54.0%，比上月回升4個百分點。 這一數據顯示輸入型通脹壓力猶存，它是否就會使2月CPI維持在4%以上呢？《每日經濟新聞》記者發現，多家研究機構并不這樣認為，他們給出的預測是，2月CPI或回落至“3區間”的3.5%左右。 購進價格指數升幅擴大 中國物流與采購行業聯合會報告稱，今年以來，購進價格指數回升勢頭明顯。上月回升2.9個百分點，達到50%；2月回升4個百分點，回升到去年10月份以來的最高值。個別行業購進價格指數上升到60%以上，顯示輸入性通脹壓力仍不容忽視。 中金公司報告認為，近期大宗商品價格普遍上漲，是購進價格指數持續走高主因，不過目前該指數仍大幅低于歷史同期平均水平60.6%，因此尚不足以構成通脹反彈的擔憂。 據《每日經濟新聞》記者了解，進入2012年后，對經濟表現敏感的燃料和工業金屬價格已有所回升。 流動性不斷注入之時，經濟一旦回暖，通脹就可能卷土重來。從周三美聯儲主席伯南克的半年度聽證答辯上來看，QE3推出將會更加謹慎。 全球經濟略微好轉，大宗商品市場已有所反應。巴克萊資本近日表示，因對歐債危機和中國經濟硬著陸的擔憂緩和，1月大宗商品市場投資資金出現凈流入。 根據巴克萊資本數據，去年流入大宗商品的投資資金銳減78%，為9年來最低，今年1月情況稍有好轉，大宗商品投資資金轉為凈流入。雖然部分基金經理人對投資人會多快返回商品市場仍持審慎態度，該投行對大宗商品今年的前景依然樂觀。 輸入型通脹壓力不減 就中國1月進口有明顯增加的原油來看，當期原油進口量達到歷史第三的水平，較去年同期增長7.4%至2341萬噸。而由于年初國際油價上漲，進口額達到186.23億美元，同比增長近三分之一。 去年12月中旬以來，LME（倫敦金屬交易所）銅價也已上漲16%左右。高盛預計，2012將迎來歐洲去庫存的結束和中國經濟的再度加速增長，未來6~12個月基本金屬價格將普遍走高。 中國去年12月以來銅進口的增長，被認為是提升銅價的重要因素。海關數據顯示，中國1月銅進口較上月高位下降18.7%，但較上年同期仍增長13.6%。去年中國銅進口量減少5.1%，2011年期銅價格則跌了23%。銅被廣泛用于配線、管件、電子產品和汽車等各種產品的生產。據了解，中國的銅消費量占全球總消費量的約40%。 高盛表示，在可預見的未來，聯邦基金利率將維持在低位，加上歐元區宏觀經濟數據好于預期，這些都對基本金屬和貴金屬的強勁回升形成了支撐。 德國商業銀行近日也指出，雖然經濟風險仍然存在，但市場可能重復2009年的情況，在全球經濟放緩的同時大宗商品價格上漲。考慮到大宗商品的估值周期更長，投資者對大宗商品投資仍很有熱情。 料2月CPI顯著回落 盡管輸入性通脹壓力猶存，不過從國家統計局、商務部公布的價格監測指標看，2月以來多數食品價格明顯回落。分析人士認為，這將為物價整體環比漲幅的走穩創造重要條件，再加上翹尾因素影響減弱，2月CPI漲幅低于4%的可能性非常大。 中金公司發布的報告稱，根據購進價格指數估算的2月PPI同比漲幅約為0.65%，接近1月的0.73%。隨著節后食品價格普遍回落，預測2月CPI將顯著回落到3.5%。 有分析人士還指出，輸入型通脹壓力主要體現在工業品領域，傳導至CPI還需要3個月左右，而且中國PPI已經連續數月下降，降幅大于CPI，2月PPI很可能是負值。 交通銀行宏觀分析師陸志明告訴《每日經濟新聞》記者，預計2月CPI同比增幅為3.2%左右，漲幅比上月大幅回落，且將低于目前3.5%的一年期定存利率，這意味著自2010年2月至今持續24個月的負利率狀況有望開始扭轉。 “輸入型通脹壓力短期內不太可能上升為主要的政策焦慮。”匯豐銀行首席經濟學家屈宏斌說。