每經(jīng)記者 李亞蟬 發(fā)自廣州

去年市場長時(shí)間低迷的大豆壓榨業(yè)進(jìn)入總結(jié)期，上市公司東凌糧油（000893，SZ）2月29日報(bào)全年巨虧。東凌糧油發(fā)布的2011年財(cái)報(bào)顯示，去年全年該公司凈利潤虧損1.88億元。

東凌糧油把巨虧歸咎于原材料價(jià)格上漲。但此前也有分析指出公司主要原材料大豆去年第四季度并未出現(xiàn)明顯上漲，且波動也不大。

凈利大跌

年報(bào)公布的凈虧損在東凌糧油此前的業(yè)績預(yù)告上又進(jìn)一步擴(kuò)大。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入67.23億元，在此數(shù)據(jù)同比增長20.79%的同時(shí)，凈利潤卻虧損1.88億元，較上一年少195.77%。

東凌糧油把虧損歸咎于原材料價(jià)格的上漲。東凌糧油稱，主營業(yè)務(wù)收入增加的主要原因是大豆加工業(yè)務(wù)產(chǎn)成品價(jià)格較去年上升，同時(shí)海運(yùn)服務(wù)營業(yè)額較去年上升；而營業(yè)利潤同比減少的主要原因是原料大豆價(jià)格上漲幅度大于大豆加工業(yè)務(wù)產(chǎn)成品價(jià)格上漲幅度。

根據(jù)國家糧油信息中心數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)大豆壓榨行業(yè)持續(xù)11個(gè)月虧損，尤其是2011年下半年油脂價(jià)格進(jìn)入低位運(yùn)行，加上豆粕價(jià)格持續(xù)低迷，導(dǎo)致壓榨利潤持續(xù)偏低，價(jià)格與成本的長期倒掛成為東凌糧油經(jīng)營虧損的主要原因。

鑒于錄得巨虧，東凌糧油表示為保證公司及下屬子公司的正常生產(chǎn)運(yùn)營及南沙二期項(xiàng)目的順利實(shí)施，本年度擬不進(jìn)行利潤分配，也不進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增股本，可供分配利潤用于項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投入及補(bǔ)充公司流動資金。

該公司去年初推出的股權(quán)激勵計(jì)劃也同時(shí)受挫。東凌糧油公告稱，鑒于2011年度公司主營業(yè)務(wù)未能實(shí)現(xiàn)盈利，未達(dá)到行權(quán)條件中“等待期考核指標(biāo)”的要求，根據(jù)公司《股票期權(quán)激勵計(jì)劃》及《股票增值權(quán)計(jì)劃》，本次激勵計(jì)劃涉及的股票期權(quán)及股票增值權(quán)均已不再具備行權(quán)條件，經(jīng)董事會審議，同意終止《股票期權(quán)激勵計(jì)劃》及《股票增值權(quán)計(jì)劃》。

據(jù)報(bào)道，2011年1月，東凌糧油股權(quán)激勵計(jì)劃出爐，擬對包括公司管理人員及核心業(yè)務(wù)骨干共計(jì)40人授予股票期權(quán)770萬份。

四季度巨虧之謎

值得注意的是，在東凌糧油全年的凈利潤虧損中，有超過一半的金額都在去年的最后一個(gè)季度結(jié)成。

數(shù)據(jù)顯示，2011年前三季度東凌糧油的總虧損額為7000多萬。為此，有人疑惑，去年第四季度主要原料進(jìn)口大豆并未出現(xiàn)明顯上漲，東凌糧油何以釀成巨虧。

對此，一名東凌糧油董秘石革燕昨天（2月29日）解釋，由于東凌糧油的大豆采購可能在兩個(gè)月前采購，因此可能采購的價(jià)格處于年內(nèi)高位，但是在出售成品時(shí)則是低位價(jià)格。“最主要的去年整個(gè)大豆行業(yè)長期處于負(fù)利率狀態(tài)。”她補(bǔ)充道。

中金公司研究報(bào)告則分析， 2011年下半年（尤其是四季度），受歐債危

機(jī)和國內(nèi)流動性緊縮政策影響，國內(nèi)大豆加工行業(yè)虧損狀況持續(xù)。由于東凌糧油主要盈利模式為大豆加工，因此全行業(yè)史無前例的持續(xù)大幅虧損嚴(yán)重拖累公司業(yè)績，導(dǎo)致公司全年大幅虧損。

據(jù)悉，2011年油脂價(jià)格低位運(yùn)行，加上豆粕價(jià)格持續(xù)低迷，進(jìn)口大豆壓榨利潤的虧損最高達(dá)500~650元/噸。

數(shù)據(jù)顯示，東凌糧油去年全年其加工大豆總計(jì)159萬噸，平均每噸大豆加工虧損119元。