昨日 （3月5日）上漲突然遭遇“急剎車”，預期上沖2500點的投資者恐怕要失望了。

我覺得這波行情不是維穩就可以解釋，很多股票漲幅超過50%，甚至是一個月里翻了倍，遠超出一般的反彈行情，而且銀行股創出新高，地產股更是成為中流砥柱。另一方面，2012年中國經濟增長繼續降速，也是早有預期，而歐美國家經濟增速遠低于中國，其股市表現則遠超A股，如果僅憑這一點看空A股、甚至看空藍籌股，只能說是庸人自擾了。

在我看來，更為重要的原因，是基金倉位上升。有關基金倉位上升的消息昨天引起了我的注意，本輪上漲中，基金整體倉位隨著大盤點位上漲也節節攀高，股票型基金的倉位更是突進至89.66%的高位，“88魔咒”的魅影浮現。每逢基金倉位的大幅上升，特別是突破88%，代表基金這批“后知后覺者”全面看多，此時，提前介入的主力資金，往往會選擇兌現利潤。所以我的看法是，不排除空頭利用了多頭對于基金倉位魔咒的心結，考驗多頭的信心。

上周六在訪談中，我也提到了在60分鐘圖上，大盤并未化解雙頭的風險，昨天，上證指數僅僅維持了一個小時的上漲，而且最高點并未突破前期2478點高點，60分鐘K線圖上最終是收出一顆小十字星，顯示上漲動力明顯衰減，短期市場結束調整的前提，仍是雙頭的隱憂被化解，預計還需要調整幾天。

（張道達）

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