每經編輯 每經記者 張冬晴    

每經記者 張冬晴

頂著“公轉私”光環，芮崑執掌的呈瑞投資旗下產品呈瑞1期，在2011年以31.31%的收益率位居非結構性私募基金業績排行榜第一名。然而，同樣是呈瑞旗下的產品，2011年呈瑞2期、3期等產品虧損幅度均在20%左右。

上市公司陸續出爐的年報，將部分解答上述產品迥異的表現。其中，作為呈瑞2期2011年三季度的兩大重倉股之一，風帆股份（600482，收盤價10.05元）今日（3月8日）披露的年報顯示，三季度持股數高達280.97萬股的呈瑞2期已從流通股東名單中消失。考慮到該股去年四季度32.74%的跌幅，呈瑞2期應是斬倉出局。

退出前十大流通股東

根據披露的2011年報，截至2011年12月31日，風帆股份十大流通股東名單中已沒有呈瑞2期的身影。

實際上，風帆股份是呈瑞2期唯一一只連續兩期的重倉股。截至2011年6月30日，呈瑞2期就以272.57萬股（占比0.59%）首次出現在風帆股份前十大流通股東名單。截至2011年9月30日，呈瑞2期再次以280.97萬股（占比0.61%）的持股數量躋身前十大流通股東名單。

值得一提的是，作為呈瑞投資旗下的兩只產品，呈瑞2期和呈瑞1期均于2011年中報首次現身風帆股份前十大流通股東名單。

其中，截至2011年6月30日，呈瑞1期持股數量為152.18萬股，占比0.33%。但隨后的三季報則顯示，呈瑞1期早已止損并溜之大吉，而呈瑞2期卻選擇繼續加倉。

禍不單行。呈瑞2期2011年三季報的另一只重倉股安利股份（300218，收盤價16.03元），去年四季度也下跌了9.21%；不過四季度該產品是留是守，則需要等到安利股份年報面世后才能揭曉。

虧損幅度可能較大

回顧二級市場的表現，風帆股份2011年二季度基本處于高位箱體震蕩格局，期間小幅下跌2.75%，加權均價為16.34元/股；

2011年下半年，市場逐漸轉入持續單邊調整行情，風帆股份也同樣未能幸免。2011年三季度，該股累計下跌幅度高達22.54%。2011年9月30日，該股收盤價僅11.79元/股，深陷其中的呈瑞2期則小幅加倉了8.4萬股。

考慮到風帆股份2011年四季度加速趕底過程中高達32.74%的跌幅，同時截至2011年12月31日的第十大流通股東持股數量僅90萬股，呈瑞2期顯然已經揮淚斬倉出局，虧損幅度可能相當大。

在不考慮下跌過程中8.4萬股補倉的情況下，以2011年二季度加權均價16.34元/股計算，呈瑞2期當初272.57萬股的成本大概4400萬元，僅三季度的浮虧可能就高達上千萬元。