每經編輯 每經記者 萬敏 發自北京    

每經記者 萬敏 發自北京

3月9日，央行發布的2月金融統計數據顯示，當月人民幣貸款增加7107億元，低于1月份的7381億元。并且當月新增人民幣貸款中的企業短期貸款增加3370億元，占當月新增貸款的47%左右，中長期貸款仍顯疲軟。

而同日國家統計局公布的數據顯示，1~2月固定資產投資 （不含農戶）同比增長21.5%，創下2002年底來的新低。“需求不足，是貸款下降的主要因素。”渣打銀行經濟分析師李煒對《每日經濟新聞》記者表示。

經濟景氣下滑需求放緩

據央行公布的信息，當月人民幣貸款增加7107億元，同比多增1730億元。分部門看，住戶貸款增加653億元，其中，短期貸款增加328億元，中長期貸款增加325億元；非金融企業及其他部門貸款增加6435億元，其中，短期貸款增加3370億元，中長期貸款增加1784億元，票據融資增加1106億元。

“兩種因素疊加。一方面銀行普遍受到存貸比限制，中小銀行還有資本充足率的限制，放貸能力和意愿不足。另一方面經濟需求在減弱，經濟景氣的下滑造成信貸需求減弱。從銀行基層反映的業務情況來看，與往年出現在1、2月份的放貸高峰情況很不一樣。”中國銀行戰略發展部國際金融研究所高級分析師周景彤對《每日經濟新聞》記者表示。

交通銀行金融研究中心研究員鄂永健在其當日發布的短評中指出，當月對公貸款結構與上月類似，依然是“短多長少”，新增中長期貸款較上月有所下降，這表明企業對盈利前景依然不看好，不愿融入更多中長期貸款以加大投資。而受房地產市場依然低迷、住房成交量不高的影響，當月新增居民戶貸款依然低迷。

存款方面，2月人民幣存款增加1.60萬億元，其中，住戶存款增加1644億元，非金融企業存款增加8941億元，財政性存款增加1218億元。外幣存款余額3169億美元，同比增長38.7%，當月外幣存款增加271億美元。

周景彤認為，存款的增加將提升銀行的放貸能力，銀行 “以存定貸”，有存款就能放貸款。隨著年后的資金回流，負利率轉正，資金從銀行理財回歸到儲蓄存款的趨勢將出現。

此前數月，人民幣存款都保持低增或少增的趨勢，銀行受到存貸比限制，放貸能力和意愿都有所減弱，但是存款的增長是否為信貸擴張打下基礎？社科院經濟學博士付立春認為，2月份存款的增加對銀行放貸能力會有所緩解，并且隨著負利率轉正，居民存款的積極性會高一些，銀行有錢可貸，肯定會寬松一些。

貨幣政策微調放松

國家統計局周五公布，2月居民消費價格指數（CPI）同比漲幅大幅回落至3.2%，創下自2010年6月來最低位。

中金公司當日報告中指出，雖然1~2月信貸數據顯示央行對信貸供給的控制仍然偏緊，對貨幣放松的態度比較謹慎，但是今年通脹下行，經濟增長放緩背景下貨幣總量放松的大方向比較明確。2月CPI如期下降，進一步給央行的總量放松帶來了空間。該機構認為，“今年仍有2~3次下調法定存準，如果信貸需求出現顯著下降的跡象，央行可能會直接下調貸款基準利率。”

今年國務院總理溫家寶在政府工作報告中也提出，“要切實降低實體經濟融資成本”。但對于央行是否可能下調貸款利率，分析人士存在不同看法。周景彤認為，下調貸款利率的非對稱性降息，符合現在社會對銀行高存貸差的爭議，但僅從存貸利差來看，中國商業銀行的息差水平在國際上是處于中等偏低的水平，降息的時機或還未到。

2月末，廣義貨幣 （M2）余額86.72萬億元，同比增長13.0%，比上月末高0.6個百分點；狹義貨幣（M1）余額27.03萬億元，同比增長4.3%，比上月末高1.1個百分點。

在過去一周中，銀行間流動性已顯著改善，7天回購定盤利率下降至3％以下，為自2011年5月以來的最低水平。巴克萊資本認為，隨著通脹緩和及經濟增長放緩，央行可能會面臨來自其他政府機構的更大的微調流動性、放寬政策壓力。