每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周二滬深股市震蕩盤升，藍籌股在沉寂多日后，終于出現上漲態勢，但力度暫較有限。滬綜指全天漲0.86%報2455.79點，深綜指漲1.08%報1010.46點，成交微縮。

昨煤炭股有所活躍，這是本輪行情起漲時的領漲品種，目前再度上漲頗值得留意。投資者可看煤炭股的持續漲升能力如何，若其上漲具持續性，股指還可能向上拓展些空間，因其將打開個股比價空間，各路主力會進行攀比式拉升。

本周3月期指將到期退市，昨股指期貨盤后持倉數據顯示，空頭移倉量略多，但3月和4月合約總持倉量的多空變化卻大致均衡，即多空暫各不相讓，未知最終鹿死誰手。

“兩會”將于今日結束，消息面原本將會平靜一些，但由于期指面臨交割，也不排除有消息或傳言出現。過了本周后，3月份還有兩周。從以往走勢看，大盤調整更易發生在4月份，而不是3月份，所以股指短期內維持穩定的可能性仍有不少，除非基本面忽有意外發生。

筆者認為，最有可能產生意外的就是人民幣匯率走向，因近期人民幣雙向波動頻繁，投資者關于人民幣的升值預期已變得“稍稍”有所動搖，只是尚未有根本性逆轉。如果人民幣升值預期方面沒啥逆轉性的重大變故，則A股行情大體能于3月份之內維持，只是續漲空間已相當有限。

資金面較為寬裕、央票繼續停發、多家外國銀行獲QFII額度、日本購買中國國債，這些消息短期內應有利于A股。然而，投資者參與熱情似乎有限，大盤成交額度和資金量的充裕度不符，此為大盤隱憂。

一般而言，主流資金離場后不會輕易入場，而如果他們因某種緣故改變主意重新入場，那么不可能不在盤面留下痕跡，這便是成交量的大幅放出。

筆者猜測，先前公布的大額2月份貿易逆差及周一人民幣 “大貶”應和上述QFII消息相關聯，所以得理性看待QFII額度提高一事，不能因此過度樂觀。從海外NDF市場看，目前一年期NDF幾乎和現貨平價，即升值預期愈發微弱。

就日本購買中國國債而言，也不必盲目樂觀，因其隱含的背景是日元和人民幣有競爭性貶值傾向。也就是說，因出口競爭緣故，日本希望人民幣升值，而購買中國的國債多少能給出些人民幣趨升的暗示，也能為其他國家起些表率作用。

美聯儲正在舉行利率會議，結果可能于今晨出臺。目前仍有些分析師預測美聯儲將于會后聲明中放風QE3或其他變種的量化寬松，只是持這種預測的人已較前期大幅減少。

投資者今晨應關心下這方面消息，如果美聯儲量化寬松方面傾向較濃，或暗示較多，則對A股有較為重大的利好，因這種情況下人民幣容易升值。懶一些的投資者可直接看美元指數，若其上升，一般意味著美國并沒有追加量化寬松方面的消息。

最近幾個交易日美元走勢相當微妙，在80點上下爭持。美元指數上周四暴跌，上周五以更大陽線回收并創近期新高，本周一再度下跌，但周二A股盤后又回升至關鍵的80點稍下。

如果美元走出向上突破形態，則A股行情提前結束的可能性將增加不少，反之A股短線仍有望延續震蕩向上格局。不少游資或會漠視這個，但主流機構肯定會重視。從最近五六年走勢看，A股在多數時候是和美元走向負相關的。