每經記者 宋思艱

昨日（3月27日）滬指在美股走高的推動下有所高開，但此后持續震蕩下行，雖午后有所反彈，但最終微跌0.15%，收于2347.18點，連續3日在半年線上下震蕩。昨日有分析師對記者表示，4月可能下調存準率，而A股有望走出獨立于經濟基本面的走勢。

降準預期再起

昨日國家統計局數據顯示，國內1～2月規模以上工業企業利潤同比下降5.2%，而目前一季度臨近尾聲，且又面臨清明節假期到來，市場重燃對下調存準率等放松政策的期待。

對此，國金證券宏觀策略高級分析師汪毅對《每日經濟新聞》記者表示，他認為降準窗口已打開，時間可能落在4月內，但無法精確預估時點是否在清明節前后。以下因素是觸發降準的部分重要催化劑：第一，3月外匯占款繼續下滑；第二，3月尤其是是一季度GDP數據比市場預期更差（這要到4月下旬才公布）。

另外他還表示，工業企業利潤屬滯后指標，預計整個一季度以及二季度前期利潤增速都將比較低，但上述數據同比下降的確可能引起更多政策微調預期出現。

調整近尾聲？

近日滬深300ETF推出的消息也引起市場關注，在談到跨市場ETF推出對藍籌股以及對A股的影響時，海通證券策略高級分析師陳瑞明對《每日經濟新聞》記者表示，上述ETF推出對藍籌股行情影響偏正面。智多盈投資策略總監李劍也認為，跨市場ETF推出后，應對藍籌股價值發掘起到促進作用，但短期依舊處于震蕩市，待指數形成趨勢性行情后，ETF助推作用有望大幅加強。

陳瑞明進一步表示，今年A股走勢和經濟基本面的關聯度或將不大，因為從去年4月開始，A股已經是持續大跌，已可看作是對經濟增速減緩的反應，而目前股市本身的制度建設以及監管層的態度有可能使股市走出超預期行情，比如跨市場ETF推出這種金融創新以及郭樹清對投資藍籌的大力提倡等，都可能使股市走出獨立于經濟基本面的行情來。另外他還表示，去年一些企業以及部分靈活而敏感的資金去年比較青睞銀行理財產品甚至是放高利貸，但目前由于實體經濟增速下滑，上述資金今年就可能轉而青睞資本市場，因此總體看，A股下跌空間有限。

李劍則從技術面提醒投資者，目前市場所認為的滬指頭肩底形態，其右肩比左肩偏低，顯示本次頭肩底上攻狀態和力度均不一定非常強勢，但不排除此種“跛肩”形態于2330點一線構筑成功，然后反彈。金融和采掘、地產指數均提前于大盤而調整，目前已接近調整尾聲，數日后或將成引領反彈的重要力量。