每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

新股上市后業績變臉，一直是被市場各方所詬病的話題，但是類似案例卻不斷涌出，今日披露年報的創業板次新股天喻信息（300205，收盤價20.00元）就是一例。《每日經濟新聞》記者發現，與其他的變臉公司相比，天喻信息的變臉程度可以用驚人二字來形容。因為公司在上市首年（2011年）凈利潤下滑逾四成以后，今年一季度可能出現虧損。

凈利大降四成 季報繼續預虧

清明節假期之后，天喻信息的股東們如約看到了公司業績的年度“成績單”。作為上市后的首份年度報告，即使天喻信息推出了 “10轉8派3元”的分配預案，但是難看的業績卻讓人倍感失望。

年報顯示，公司2011年實現營業收入6.56億元，與上年（2010年）相比增長了24.3%，然而收入增長卻沒有體現至凈利潤上，全年歸屬于上市公司股東的凈利潤為2934.36萬元，同比下滑43.69%。每股收益為0.40元。

需指出的是，如果扣除計入當期損益的政府補助等因素，天喻信息去年凈利潤僅為1869.72萬元，同比下滑幅度達60.75%。而公司上市前一個年度扣除非經常性損益后的凈利潤為5211.25萬元，對應的同比增幅還高達62%。

對于業績的下滑，天喻信息也給出了自己的解釋。公司稱受所處行業競爭加劇影響，主要產品毛利率同比下降；為擴大市場銷售規模，同時為公司未來發展儲備技術和產品，公司加大了研發和市場投入，公司管理費用和銷售費用與上年同期相比有較大幅度增加。

需指出的是，由于此前已經公布了業績預測，天喻信息業績下滑已在各方預期當中，但是面對另一份業績預告，卻令持有公司股份的投資者們始料未及。公司預計，由于受行業競爭加劇，公司數據安全產品銷售價格和毛利率呈下降趨勢等因素的影響，今年1月～3月將出現1100萬元～1300萬元的虧損，而2011年1月～3月贏利為1308萬元。

機構資金“拂袖而去”

時至今日，依舊有不少投資者對去年初登A股市場的天喻信息有著深刻的記憶。當初頭頂“智能卡”光環的天喻信息，在發行時受到了機構的熱捧，40元/股的發行價，對應的市盈率高達66.89倍，然而其在上市當日卻意外破發，跌幅超過了7%。隨后股價更是“跌跌不休”，最低甚至下探至18.11元/股。截至上周五收盤時，20元/股的收盤價格正好是當初發行價的一半。

從天喻信息股價走勢來看，去年四季度來出現了一波明顯的下跌，而年報的披露也展現出暴跌背后的信息——機構資金的大肆賣出。去年三季度末，天喻信息的前十大股東名單中全部都是基金、證券公司、私募，排名最后一位的東吳財富1號集合資產管理計劃，持股量也達到了18.88萬股。但是從年報披露的情況來看，截至去年末的公司股東名單中，中信證券、澤熙三期等已經消失，而徐秀慶等四位自然人股東新近上榜，作為第十大流通股東的胡珍珍，持股量也僅為7.695萬股。