安東尼·波頓

在2009年退休之前，安東尼·波頓曾長期出任全球資產管理巨頭——富達國際投資總裁，在1979年到2007年的28年間，波頓為富達掌管的“特殊狀態基金”實現了驚人的20%的年化收益率。換句話說，投資人最初向該基金投入1000元，28年后到手的是14.7萬元。

出于對中國的長期看好，波頓在2010年4月高調復出，并遷居中國香港執掌“富達中國特殊狀態基金”，該基金在倫敦交易所掛牌交易，主要投資中國內地、中國香港以及全球其他市場上市的中國或中國相關企業。截至2011年10月31日，該基金的前三大重倉股分別為中國聯通[4.16 -1.19% 股吧 研報](H股)、中銀香港[21.70 0.70%]以及騰訊控股[222.80 2.86%]。

在日前接受上海證券報獨家專訪時，波頓表示，中國經濟不會發生硬著陸，接下來的12個月，國際投資界對于中國的主流看法會發生根本性的轉變，許多“中國空頭”都會空翻多。波頓表示，隨著世界經濟“雙速發展”的模式日益明顯，資金將流向那些增長更為迅速的地區。從這一點來說，歐洲的危機對中國這樣的快速增長市場來說反倒是好事。

波頓認為，未來消費和服務業將成為中國經濟的增長引擎。他的中國資產組合中相對低配出口、大宗商品、基礎設施建設、銀行和房地產等個股。他認為，中國的房地產市場短期狀況不佳，但長期前景仍較光明。

⊙本報記者 朱周良

中國經濟今年增速在7%至8%

上海證券報：中國前不久下調了今年的增長目標至7.5%，您怎么看今年中國經濟的表現？

波頓：中國經濟今年有望增長7%到8%左右，主要因為出口和固定資產投資降溫。但是，中國數量日益增長且財富日益增加的中產階級，以及政府的持續支持，將繼續支撐中國的國內經濟活動。

隨著通脹壓力減輕，為進一步的政策松動創造了有利的氛圍，中國經濟不可能出現硬著陸。我們已經看到中國央行兩次下調存款準備金率，我認為，隨著央行將政策重心從抑制通脹轉向刺激增長，未來還會有進一步的存準率下調。

進一步政策松動的速度和方式，將取決于中國國內經濟形勢的發展，以及發達經濟體會否重新陷入衰退。

上海證券報：根據您對中國的深入研究和了解，您認為未來中國經濟的熱點何在？

波頓：中國經濟正在經歷從出口、投資驅動到消費、服務業拉動的轉型。對于2012年，我看好中國的消費和服務行業。自從我2010年4月開始運作中國特殊狀態基金，我就一直堅信，未來消費和服務業將成為中國經濟的增長引擎。

如果政府推出更多措施來刺激經濟，很可能就是針對消費領域。另外，因為中國的服務業相對于世界其他國家發展滯后，這一領域將是未來很長時間的投資主題。

但是，我的中國資產組合中比較低配出口、大宗商品、基礎設施建設、銀行和房地產等個股。短期內，中國的房地產市場前景不妙，盡管長期來看這一領域的前景仍較光明。

中國空頭未來12個月要改口

上海證券報：中國股市去年的表現很差，今年是否有望翻身？

波頓：通貨膨脹是2011年的關鍵問題，但通脹現在趨于放緩，貨幣政策也有了明顯的松動跡象。我認為，這為中國股市有良好的表現提供了有利的環境。我們已經關注到中國央行時隔3年重啟存準率下調，接下來預計還會有更多的類似舉動。

我認為，許多投資人當前仍持有大量現金，一旦大環境好轉，他們會將手頭的現金大舉用于投資。

上海證券報：當前中國經濟面臨的主要風險何在？您怎么看歐債危機對中國的影響？

波頓：我認為中國今年面臨的主要風險來自歐債危機，另外就是經濟硬著陸。而朝鮮半島緊張局勢如果升級，也可能對本地區股市帶來不利影響。

但重要的是，要搞清楚哪些股票可能受到影響。我對出口行業并不熱衷，特別是那些主要向歐洲出口或是在歐洲有大型生產基地的企業。

到目前為止，中國股市都還沒有明顯表現出與西方脫鉤的跡象，但我一貫堅持的觀點是，這樣的脫鉤以后會越來越明顯。隨著世界經濟“雙速發展”的模式日益明顯，資金將流向那些增長更為迅速的地區。所以從這一點來說，歐洲的危機對中國這樣的快速增長市場來說反倒是好事。