每經編輯 每經記者 許金民    

每經記者 許金民

為綜合利用PVC生產線產生的電石渣，2007年4月，中泰化學（002092，收盤價9.28元）控股子公司華泰公司與天山股份（000877，收盤價22.28元）控股子公司屯河水泥合資設立米東天山，投建日產2000噸水泥熟料項目。該項目于2008年投產，當年實現凈利潤46.71萬元；2009～2011年則分別盈利1038.95萬元、1333.37萬元、6405.14萬元。

在這5年里，中泰化學前后在米東天山上投入約3245萬元，未料顆粒無收，原因是公司曾與合作方簽訂《協議書》約定，在米東天山2008～2010年投產期間，華泰公司均不計取投資收益。

不過《每日經濟新聞》發現，2011年報顯示，米東天山去年給中泰化學帶來的收益仍然為零，而去年已經不在《協議書》約定范圍內。對此中泰化學董秘范雪峰表示：“（收益）沒有就沒有了。”

米東天山盈利強勁

資料顯示，米東天山成立于2007年4月，起始注冊資本6000萬元。中泰化學控股子公司華泰公司出資2100萬元，占比35%；天山股份控股子公司屯河水泥出資3900萬元，占比65%。

米東天山一期項目規劃在華泰公司廠區內，建設期12個月，總投資1.56億元，建成后日產水泥熟料2000噸。該項目于2008年投產，當年實現凈利46.71萬。

2008年12月，米東天山啟動二期2×2000噸/天水泥熟料項目建設，投資估算為4.88億元。

1個月前，該公司各股東決定增資：新進股東天山股份現金增資1.3億元；華泰公司以一期電石渣制水泥熟料項目占用土地4.73萬平方米作價1145.59萬元向米東天山水泥增資。

增資完成后，米東天山的注冊資本變更為2.01億元。其中，華泰公司的持股比例由35%降為16.07%；屯河水泥的持股比例由65%降為19.37%；天山股份的持股比例為64.56%。由于屯河水泥為天山股份全資子公司，天山股份的持股比例實為83.93%。

2011年投資收益仍為零

米東天山盈利能力如此之強，無疑證明中泰化學投資頗具眼光；然而《每日經濟新聞》記者發現，中泰化學居然從未分到一杯羹，這是怎么回事？公司2010年年報給出了答案。

在“長期股權投資”一節中，中泰化學表示，2008年米東天山水泥日產水泥熟料2000噸項目已建成并投產，根據《關于設立新疆米東天山水泥有限責任公司的協議書》第6章第11條約定：“依照法律和公司章程及 《電石渣綜合利用合作協議書》的規定獲取紅利，其中華泰公司在此一期項目投產的三年內不計取收益，從第四年開始根據新公司的經營發展狀況分配收益，此收益僅限于一期工程——日產2000噸電石渣熟料生產線出廠產品收益”，因此，自2008～2010年三年投產期間，華泰公司均不計取投資收益。

近日，《每日經濟新聞》記者致電中泰化學詢問，董事會秘書范雪峰也承認：“這是以前沒有披露過的。”

2008～2010年三年，華泰公司不計取投資收益也罷；2011年米東天山盈利6405.14萬元，證明經營發展狀況良好，按道理說中泰化學也該收獲果實了。

然而，中泰化學2011年年報“長期股權投資明細”顯示，公司對米東天山的投資期初余額為3245.59萬元，期末仍是3245.59萬元，即投資收益為零。不僅如此，中泰化學還向米東天山發放貸款貸款171.68萬元，并為此計提了8.58萬元“壞賬準備”。

對此，范雪峰起初也感到驚訝，反問《每日經濟新聞》記者：“我們2011年年報里沒有收益嗎？”得知確實沒有后，他回答：“沒有就沒有了。”

難道公司投資3245.59萬元，只是為了做“活雷鋒”？對此范雪峰無奈表示，“你不知道，水泥這東西我們玩不轉。如果當初不讓天山股份進來，我們做說不定還虧損”。