上周五，A股市場在券商等金融板塊帶動下繼續(xù)上行。其中，滬指重回2400點，最終報2406.86點，漲1.19%，成交1018億元。至此，滬深兩市周線均收出三連陽，滬指上周漲2.02%，深成指上周漲0.87%。 分析人士之處，上周五滬指站上2400點，并且成交量達到1000億元水平，意味著短線股指的上漲動能比較充足。本周是4月份的最后一個交易周，隨著利好效應的不斷積累和釋放，4月大盤收紅的概率增大。 利好效應推高市場底部 從去年年底開始，管理層出臺了一系列措施，盡管這些措施未必產(chǎn)生立竿見影的效果，但利好累積效應日趨增大，必將得到不斷釋放，并明顯抬升了二級市場的底部。 首先，新股“新政”有利于緩解市場的擴容壓力。前一段時間，IPO程序公開以后，投資者看到今年排隊的已經(jīng)達到五六百家，這著實讓人擔憂。但隨著新股發(fā)行和新股上市制度展開的改革深入，假定發(fā)行市盈率由過去的40倍降到20倍，一級市場籌資規(guī)模可能就縮小了一倍。同時，管理層加大了在二級市場上對新股炒作的強大壓力，客觀上也使新股的上市價格明顯下降。這種壓力不是體現(xiàn)在上市家數(shù)和上市節(jié)奏上，而是體現(xiàn)在融資總額和上市總額上。 其次，大幅提升QFII額度，地方養(yǎng)老金委托運營。最近，證監(jiān)會會同外管局將QFII額度一下新批了500億美元，相當于過去十年的兩倍。從理論上和長遠發(fā)展來講，市場資金供給的渠道大大拓寬。同時，廣東省委托給社保理事會1000億資金。盡管強調(diào)這是養(yǎng)老錢，強調(diào)要取得穩(wěn)定的固定回報，但全國社保基金理事長戴相龍前一段時候在海南反復強調(diào)，財政部規(guī)定的持有股票上限是40%，現(xiàn)在只有20%。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，廣東地方養(yǎng)老金的入市只是走出了第一步，可以想像，隨著時間的推移，一定還有第二步、第三步。這些對改善股票市場的資金供給具有長遠而深刻的影響。 第三，制度性紅利的強度更是超出預期。溫州、深圳、天津濱海新區(qū)等地的“金改”熱風剛剛吹過。近日，又有媒體披露，珠三角金融特區(qū)方案已經(jīng)上報了國務院。在此背景下，市場層面的熱點不斷傳遞和延續(xù)，更重要的是，在這各地金融試點不斷擴大的背后，更多的折射出了宏觀政策微調(diào)力度加大的積極信息。分析人士認為，二季度政策的微調(diào)將是大概率事件，除了貨幣政策繼續(xù)向松方向微調(diào)之外，真正超預期的是制度紅利的釋放。金融改革概念股和券商股本周反復活躍，大幅上漲，都屬于市場對制度性紅利看好的反映。 盡管第一季度以來的市場產(chǎn)生了一定幅度震蕩，但是指數(shù)的底部從2100多點抬升到了2400多點，這300點的抬升，歸根到底是一系列利好措施日積月累產(chǎn)生的功效。由于這些措施很多都是直接針對二級市場的供求關系而來的，所以，近期的升勢盡管緩慢，但卻堅定而踏實。 四大盤面特點暗示紅四月 近日大盤持續(xù)震蕩走強，并呈現(xiàn)以下4個鮮明特點： 第一，券商股集體大漲，春江水暖鴨先知。雖然暫時沒有出現(xiàn)諸如2007年國金證券(600109)、海通證券(600837)等的瘋狂走勢，但近期券商股確實表現(xiàn)非常出色。從某種意義上來講，券商股就是股市的晴雨表，春江水暖鴨先知。 第二，金改概念不斷延伸，主流熱點持續(xù)鮮明。清明節(jié)以來，隨著地方景榮改革的不斷深入，市場熱點接棒輪動，浙江東日(600113)、金山開發(fā)(600679)等個股出現(xiàn)股價翻番，而漲幅超過50%或者創(chuàng)階段性新高的個股比比皆是，賺錢效應明顯得以體現(xiàn)。 第三，做多熱情已被激發(fā)，國際資本蠢蠢欲動。雖然近期行情還是由游資主導，但場內(nèi)資金參與熱情已被激發(fā)，甚至還有新資金開始入場的跡象，出了最近韓國央行欲買中國股票消息外，最近半年時間里，奧地利、日本、泰國等央行均紛紛表現(xiàn)出類似興趣。 第四，A股周線三連陽，呈現(xiàn)明顯上攻態(tài)勢。K線走勢“紅肥綠瘦”，成交量溫和放出，股指已經(jīng)站上所有的中短期均線，后市隨著各種利好的不斷釋放，多頭似乎意猶未盡，上漲行情有向縱深發(fā)展(000001)的可能。 總之，在各種利好的不斷釋放背景下，最近滬深兩市保持較好的上攻態(tài)勢，市場人氣顯著回升，紅4月行情值得期待。