3月份新增外匯占款規(guī)模再度登上千億關(guān)口，同期財政存款銳減超過4000億元。然而，業(yè)界專家認(rèn)為，綜合考慮央行仍有降準(zhǔn)必要，時間或在4月末或5月初。 央行4月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月外匯占款余額為256493.92億元人民幣。據(jù)此計算，當(dāng)月外匯占款新增1246.36億元，2月份這一數(shù)據(jù)為251.15億元，1月份為1409億。其中，1月份是我國單月外匯占款在去年四季度連續(xù)三個月負(fù)增長后的首次凈增加。去年10月份起，我國外匯占款曾逐月減少，其中12月份外匯占款凈減少超過千億元。 “從今年前三個月金融機(jī)構(gòu)外匯占款的增長情況看，持續(xù)增長的局面已經(jīng)改變，形成了上躥下跳的一個全新的局面。但總體上仍是正增長。”一家國有商業(yè)銀行的交易員稱，外匯占款的這種變化勢必會影響到存款準(zhǔn)備進(jìn)了的使用。 外匯占款與貨幣政策，尤其是存款準(zhǔn)備金率緊密相關(guān)。央行行長周小川說，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)或者下調(diào)，主要是調(diào)節(jié)市場上的流動性。近年來，存款準(zhǔn)備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所產(chǎn)生的對沖要求有關(guān)。舉例看，在某一段時間里，如果國際收支順差比較多，中央銀行買入外匯比較多，為此吐出的流動性就比較多，此時就需要加大對沖力度，也就是說會上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，反之就會下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。 “3月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)好于預(yù)期是當(dāng)月外匯占款大幅反彈的一個原因。”上述交易員稱。海關(guān)總署公布的3月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月實現(xiàn)貿(mào)易順差53.5億美元，扭轉(zhuǎn)2月逆差314.8億美元的局面，最終令一季度貿(mào)易順差達(dá)6.7億美元。其中，3月出口年率上升8.9%，升幅不及2月的18.4%，但高于市場預(yù)期的7.2%。同時，3月進(jìn)口年率上升5.3%，2月上升39.6%，預(yù)期上升9.0%。 商務(wù)部研究院院長霍建國認(rèn)為，3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)并不是很好。他認(rèn)為，二季度可能會有一個穩(wěn)定的恢復(fù)，因為美日經(jīng)濟(jì)增速在回升，市場需求或許會增多。可能二季度進(jìn)出口增速能上升至10%以上。 有專家認(rèn)為，如果二季度外貿(mào)形勢繼續(xù)好轉(zhuǎn)，外匯占款規(guī)模或?qū)⒔Y(jié)束大起大落的局面，穩(wěn)定在一個相對均衡的水平上。這對于穩(wěn)定市場對貨幣政策的預(yù)期會有所幫助。 3月末，國家外匯儲備余額為33050億美元。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員張永軍認(rèn)為，外匯儲備一季度增加了1200多億美元，改變了去年底的外流趨勢，對增加基礎(chǔ)貨幣的投放有一定好處。他認(rèn)為，從數(shù)據(jù)看，無論是新增貸款還是貨幣投放量仍然偏緊。央行有必要放松貨幣閘門，下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。 在今年一季度經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)基本披露完畢后，央行表示，將通過適時加大逆回購操作力度、下調(diào)存款準(zhǔn)備金率、央票到期釋放流動性等多種方式，穩(wěn)步增加流動性供應(yīng)。央行的這個表態(tài)被市場認(rèn)為，調(diào)降存準(zhǔn)率的時間窗口已經(jīng)來臨。 中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生認(rèn)為，考慮到國內(nèi)負(fù)利率時代尚未徹底終結(jié)，短期下調(diào)基準(zhǔn)利率的可能性依然有限。央行更傾向于通過增加流動性供給來引導(dǎo)市場利率的降低，預(yù)計4月末或5月初調(diào)降存款準(zhǔn)備金率的概率很大。