今年，全球資本市場最關注的一單IPO——臉書 （Facebook），終于在上周五于紐約股市上市了。上市首日，臉書以45美元價格高開，但當天出現回落，并最終以38.23美元報收。本周一是臉書上市第二個交易日，股價跌11%，以34.03美元報收，跌破38美元發行價。

有消息稱，臉書上市后，實際上還有承銷商對其股價進行護盤。但當兩個交易日后臉書破發，大家似乎才回憶起當初招股時，國際大行們競相認購，投資者們那種趨之若鶩、生怕買不到的瘋狂。

或許只有破發之后大家也才明白，即便是投資理念成熟的紐約股市和擁有眾多專家的機構，一樣會有不理性的時候。雖然我們不能就此斷定目前的股價究竟是高估還是低估，也不能斷定臉書上市之初就破發意味著泡沫就此破滅，但很顯然，不低的發行價已引發諸多老股東大規模套現。

當然，要想完全做到理性投資非常困難，除非是采用程序化交易。但如果能夠盡量做到理性參與，那么在很多時候也能將風險盡可能的降低。而這種理性，不光是在買股票的時候需要，在看到砸盤時也同樣要需要。

昨天（5月22日），大盤終于一改前期持續陰跌的走勢，展開了較為有力的反彈。但成交量依然沒有明顯放大，多頭部隊還是較為謹慎。所以，我認為現階段不妨理性參與反彈行情，并逐步轉入防守反擊為好。 （張道達）

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