由于隔夜歐洲股市大跌，早盤滬深兩市低開，但在國務(wù)院釋放穩(wěn)增長信號的背景下，滬深兩市低開后一度震蕩走高，但受5月匯豐PMI初值回落影響，A股收盤前震蕩下性。財政政策所指向的鐵路基建、太陽能、軟件行業(yè)等板塊今日表現(xiàn)搶眼。

對于希臘可能退出歐元區(qū)的恐慌情緒仍然困擾著全球資本市場。昨日歐洲三大股指大幅下跌，跌幅均在2%以上，恐慌情緒進一步蔓延。受此影響，早盤滬綜指以2359.68點低開，此后在裝備制造、水泥建材等基建相關(guān)板塊的提振下，滬深指數(shù)震蕩走高，滬綜指最高探至2373.06點，但隨后受5月匯豐PMI初值回落影響，滬綜指震蕩走低，截至收盤，滬綜指收報2352.05點，下跌0.48%，深成指收報9984.58點，下跌1.56%；滬市成交了768.4億元，深市成交了678.8億元。

行業(yè)方面，中信一級行業(yè)漲少跌多。計算機、電力設(shè)備和機械指數(shù)漲幅居前，分別上漲0.73%、0.30%和0.19%；食品飲料、商貿(mào)零售和綜合指數(shù)跌幅居前，分別下跌3.29%、1.53%和1.23%。從資金流向來看，機械行業(yè)、電子元件、工程建設(shè)和水泥建材流入資金量比較大，而漲幅居前的個股主要以光伏和基建相關(guān)個股為主。

分析人士認(rèn)為，上述板塊表現(xiàn)較好主要是因為，昨日溫家寶總理主持召開的國務(wù)院常務(wù)會議中，強調(diào)抓緊落實擴大節(jié)能產(chǎn)品惠民工程實施范圍，支持自給式太陽能等新能源產(chǎn)品進入公共設(shè)施和家庭，加快普及光纖入戶，加大對保障性住房和農(nóng)村危房改造支持力度。推進“十二五”規(guī)劃重大項目按期實施，啟動一批事關(guān)全局、帶動性強的重大項目，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項目，要加快前期工作進度。

顯然，來自政策加碼的信號確定無疑，為抵御經(jīng)濟的進一步下行，未來財政投資將成為擴內(nèi)需的主要動作。而在房地產(chǎn)調(diào)控政策相對較嚴(yán)格的情況下，加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)就成為了必然選項，這也就形成了今日A股的結(jié)構(gòu)性機會。有分析指出，預(yù)計財政投資以及政策放松的腳步將會進一步加快，而如裝備制造業(yè)等同期業(yè)績大幅回落的行業(yè)未來存在業(yè)績反彈甚至反轉(zhuǎn)的可能，由于相關(guān)個股股價去年以來的跌幅甚至超過了2008年，其股價已充分反映了最糟糕的經(jīng)濟下行預(yù)期，因此可能受到資金的長期關(guān)注。

從當(dāng)前的市場運行環(huán)境看，穩(wěn)增長政策與低迷的經(jīng)濟基本面、歐債危機之間的PK局面一目了然。支撐A股近期持續(xù)強于外盤的核心推動力就來自于管理層的利好政策。盡管當(dāng)前的A股股價已在很大程度上對經(jīng)濟下行的預(yù)期PRICE IN，但后續(xù)公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然將在短期波動A股神經(jīng)，如今日公布的5月匯豐PMI預(yù)覽值自上月終值49.3回落至48.7，為連續(xù)第七個月處在榮枯分水嶺下方。受此不佳數(shù)據(jù)影響，A股于早盤10點半之后開始震蕩下行。但是，考慮到市場對于經(jīng)濟持續(xù)下行已達(dá)成較為一致的預(yù)期，該數(shù)據(jù)對A股的沖擊或只限于盤中震蕩消化。

相對而言，目前最大的變數(shù)仍來自于希臘問題，這從昨日歐洲三大股市全面下挫可見一斑，但是昨日美股尾盤神奇逆轉(zhuǎn)卻也平添了新的變數(shù)，分析人士指出，希臘退出歐元區(qū)的可能雖然存在，但考慮到其后果的嚴(yán)重，這種最差可能性出現(xiàn)的概率并不大，短期需關(guān)注美元指數(shù)的走勢。