每經編輯 每經實習記者 陸慧婧 發自上海    

每經實習記者 陸慧婧 發自上海

債基的瘋狂會到此止步嗎？到目前為止，誰也不能給出一個準確的答案。

海富通穩進增利B在周三大漲6%之后，昨日僅小幅微調1.71%，而眾多分級債基占據漲幅榜的前列，似乎在表明債基的“春天”并未就此終結。

游資的前赴后繼值得注意，誰又將成為“擊鼓傳花”的最后一棒呢？

游資主導增利B

周三，海富通穩進增利B大漲6.79%，全天走勢單邊上揚，報收1.698元，距離歷史高點僅一步之遙。

深交所盤后數據顯示，增利B一直是游資的“主戰場”。當日，增利B買入前五席均被游資所占據，其中招商證券上海浦東大道證券營業部買入46.34萬元列第一。其余4大買入席位合計買入130.86萬元。

值得注意的是，其中買入排名第一的席位，也同時賣出16.61萬元，顯示出游資快進快出思路相當明顯。此外，增利B每次大漲，均有機構逢高“兌現”。周三龍虎榜顯示，一機構席位當日賣出67.45萬元，位列賣出榜第二位。

“增利B就是炒作”，業內人士提醒，再次大漲后，增利B的溢價率再次接近20%，投資者不宜沖動跟進，這種游資“擊鼓傳花”的游戲隨時有結束的可能。

值得注意的是，金鷹持久回報B、諾德雙翼B兩只分級債基近期的啟動稍有承接增利B的 “勢頭”。6月以來，在其余分級債基B份額多數微漲3%左右的情況下，回報B已經上漲13.04%，雙翼B更是大漲近20%，經過1個多月的上揚，兩只分級債券的溢價率均由負轉正，雙翼B溢價率已經接近10%，回報B溢價率稍低，為2.46%。

“這些品種和增利B一樣，同屬炒作。”基金分析師對《每日經濟新聞》記者表示。和增利B類似，回報B、雙翼B也屬于盤子小，流動性不好，無配對轉換機制的分級債基，往往少量的資金就能把價格推高，不過這兩只分級債的杠桿不如增利B高，后市短期或會沖高，不過當溢價率過高時，大幅回落也是自然現象。

基金經理對債市有所樂觀

分級債基近兩日幾乎整體飄紅，除海富通穩進增利B外，萬家添利B、泰達宏利聚利B、金鷹持久回報B等多只分級債基二級市場價格都出現不同幅度的上揚。

事實上，經過一段時間小幅回調后，分級債基近期均有所反彈。不過，值得注意的是，在價格走高之際，多數分級債基凈值提升并不明顯，導致折價率有所縮窄。“先知先覺”的分級債基二級市場行情再度啟動，是否預示著債市后市看好？

事實上，此前明確表示對下半年債市謹慎的某基金經理，目前預期稍轉樂觀。他表示，宏觀經濟依舊悲觀，資金面上，市場預期存準率將下調，CPI也繼續回落，這三方面因素支撐債市繼續走強。不過，經過上半年一波小牛市，目前債券收益率水平沒有以前高，向下回落的空間不大，因此債市還能再漲一些，債券基金凈值也能有所提升，但是幅度不會比之前的大。

不過，另一位債券基金經理提醒，隨著貸款利率下調，銀行放貸的意愿不大，此外，發改委放開融資平臺，越來越多企業選擇發行債券融資，不過目前看來，發債企業的資質有所減弱，這里面也存在一定的隱憂。