中概股危機至今仍未有平息的跡象，在這場戰(zhàn)線冗長的中概股危機中，停牌或退市的企業(yè)接近50家，此前受阻擊的中概股至今股價低迷，嚴重影響了投資者對中概股的信心。而在全球經濟不景氣的環(huán)境下，做空機構勢力進一步膨脹，中概股危機或將延續(xù)。

中概股信心危機暫難逆轉

據記者統(tǒng)計，截至2011年底，已有接近50家中概股因被指責財務造假而被停牌或退市，包括超大現(xiàn)代、綠諾科技、東方紙業(yè)、中國高速頻道等。此外，嘉漢林業(yè)、分眾傳媒、玖龍紙業(yè)、雨潤食品等在經歷了一場“民企風暴”后，至今股價尚未回復原位。

更嚴重的是，中概股危機已大大動搖了投資者的信心。有外媒評價道，中國概念股過去10年所累積的市場信譽，已然土崩瓦解。美國三大交易所最新統(tǒng)計數(shù)據顯示，在2011年7月9日至2012年7月10日為期一年的統(tǒng)計周期內，多數(shù)中概股公司的股價出現(xiàn)明顯下跌，部分公司的股價跌幅更超過了50%，而同期納斯達克綜合指數(shù)上漲了6.90%。由于股價持續(xù)下跌，已有39家中國概念股公司觸及美國市場的退市標準，9家接近退市標準，正面臨退市風險。

此外，中概股赴美上市進入“冰凍期”。2010年，赴美上市的中國企業(yè)數(shù)量達到45家，融資38.86億美元，甚至出現(xiàn)了一周之內5家中國公司掛牌的盛況。但在2011年，這一數(shù)字銳減至11家，其中第四季度為零。迅雷和神州租車都先后暫停了醞釀許久的赴美募資計劃。普華永道最新發(fā)布的數(shù)據顯示，2012年上半年，從美國資本市場退市的中概股企業(yè)有19家，同期卻僅有唯品會一家中國企業(yè)在美完成首次公開發(fā)行（IPO），融資7200萬美元。

做空勢力重新抬頭

此前頻繁做空中概股的渾水已經有一段時間淡出了公眾視野，后繼者為在做空領域有著12年經驗的機構香櫞，其首次將觸角伸向香港，恒大地產成為其首要攻擊的目標。市場人士認為，市場低迷，企業(yè)盈利下滑，或導致中概股危機延續(xù)。

香港證券專業(yè)協(xié)會委員溫天納表示，目前全球經濟尚存許多不確定性，這或讓做空勢力進一步膨脹。他表示，雖然經濟進一步見底回升，但是企業(yè)盈利回升還需要一段時間，做空機構非常善于針對目前的經濟不景氣做文章，企業(yè)在經濟不景氣時其財務或營運困境也容易被做空機構放大，此外，由于投資者信心疲弱，被唱衰的公司股價會明顯波動。

第一上海證券首席策略師葉尚志表示：“我并不把這些機構發(fā)布的負面報告理解為做空行為，沒有十全十美的企業(yè)，只是在某一特殊的經濟時期，相關機構容易將負面信息夸大。在大牛市的時候這樣針對企業(yè)的深度挖掘的負面報告幾乎不可能出現(xiàn)。”他也認為，在這種情況下，中概股危機將會延續(xù)。

專家一致認為，民營企業(yè)將是未來做空機構襲擊的重點。靈獅控股董事總經理藺常念認為，民營企業(yè)自身的經營存在極大的問題，由于2009年中國實施量化寬松，許多民營企業(yè)盲目擴張，以致無法應對目前經濟的逆轉周期。他預計未來民營企業(yè)中的地產股以及零售股將容易成為做空機構襲擊的對象。葉尚志也認為，民營企業(yè)在經濟低迷時盈利表現(xiàn)或不理想，因此更容易遭遇襲擊。

對于企業(yè)應如何有效應對，溫天納認為，企業(yè)應該提高公司治理水平，增加公司信息披露的透明度，才能有效防御可能出現(xiàn)的危機，并把危機的負面影響降至最低。藺常念認為，上市公司應當建立資本市場危機處理機制，尤其企業(yè)第一負責人要在第一時間第一現(xiàn)場面向公眾，直接溝通。葉尚志認為，由于各機構容易“順勢而為”地進行信息選擇性發(fā)布，投資者應該有自己的獨立判斷。

值得注意的是， 中概股出現(xiàn)的危機并不是獨有的，在全球經濟大環(huán)境不景氣下，做空機構的襲擊目標并不限于中概股。有做空機構匿名透露，他們并不想把自己定位在專攻中國股票上，接下來的策略是“遠離中國一段時間”，下一個報告的目標是一家西方公司。該機構還表示：“我們從研究中國起步，并不是因為中國公司比西方企業(yè)有更多的造假行為，而是因為他們更不善于隱藏自己做過的事情。對于資本市場來說，中國是新手，中國的職業(yè)經理們對于如何從資本市場偷竊，還不熟練。”