每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

A股周一暴跌，收盤滬 綜 指 跌 1.74%報2147.96點，深綜指跌3.63%報889.10點。另外，中小板指跌3.97%，創業板指跌幅最大，達4.74%。兩市百余個股跌停，市場似乎趨向全面恐慌。

筆者對這樣的殺跌頗感意外，原以為大盤即使再不濟，似乎也不至于錄得如此幅度的下跌，更何況上周五全球股市是大漲的。從盤后一些分析看，許多市場人士將暴跌歸因于以下三大因素：

首先是擴容壓力，本周起天天有新股發行，加上管理層稱“停發新股不會對市場環境有實質改善”，再加上“新三板”等傳言或謠言，使得市場信心大挫。筆者認為這個利空應是最主要的利空，畢竟市場十分在意擴容壓力，任管理層如何地巧妙解釋也無濟于事。

其次是蘇寧、中興通訊等傳統優質股中報預減。此類個股預減的殺傷力當大于一些次新股，因其本身更能提示經濟冷暖，可謂另類的經濟指標，所以也為整體市場帶來額外壓力。

最后是總理提示“經濟困難可能持續一段時間”。不過筆者認為這個因素并非主要，因即使不提示，市場應也知道此事，該跌早就跌了，也絕不會出現上周的三根陽線。另外，總理上述講話是有上下文的，只是跌市中人們太過注意其中偏空成分。其實總理還說：“經濟增速仍在年初確定的目標區間內，穩增長措施正見到成效，經濟總體呈緩中趨穩態勢。”

上述分析是市場普遍觀點，筆者自己又想出另兩個原因：

第一個原因是存準率周末并沒下調，這使資金緊張態勢更加明顯，因前兩周逆回購正大量地、密集地到期，而這種情況下天天有新股發行，股市所承受的壓力之大就可想而知了。從目前經濟情況看，降準理應是毫無疑問的事情，筆者并沒能想明白為何迄今還沒有實施。

第二個原因是筆者高度懷疑周末某媒體所刊“貧窮的董事長”那篇報道有較大的殺傷力。如果所報事項屬實，那么許多次新股股價該大幅打折才對，因其早晚得填補上市前約2000萬元的“不能說的費用”。退一步說，即使其所報事情不屬實，“不明真相”的投資者仍會對所有次新股猜疑，拋壓因此仍會加重。

盤面是能印證筆者上述猜測的，因昨創業板、中小板許多個股慘跌，甚至許多根本就沒有預虧的個股慘跌。昨深市跌停個股共86個，其中主板股票不到10家，其余均為創業板和中小板個股。相對照看，滬市僅有18只個股跌停。

大盤既已慘跌，去找原因只是為了猜測還有多少殺跌空間。筆者個人認為，如果上述原因大體不差，那么短期內應仍有些殺跌空間，但一時也跌不遠。2132點 “鉆石底”支撐確實極為重要，股指理應有反復。

股指目前已下跌12周，而且多數業績預虧會在這兩周內出盡，所以未來兩周內機會和風險并存，應保持一定的低吸意識。當然這說易做難，折中之下筆者建議可考慮少量、分次低吸。如果倉位偏重，目前也不宜過度割肉，但應可考慮換倉，比如盡量回避預虧、預減及小盤次新股。

有報道稱，國務院最早將于本周三召開會議，為下半年調控定調。如真是如此，則不排除推更多穩增長措施，這些措施對緩和個股業績下滑會起些作用，而這多半會被場中主力用于自救。還有，存準率雖暫未降，但筆者堅持認為隨時可能宣布。