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每經記者 李智

一則突如其來的公告，兩個引人注目的跌停。

一夜之間，閩燦坤B（200512，收盤價0.83港元）這家讓不少資深投資者都聞所未聞的公司，成為整個資本市場關注焦點，但它突然走紅是因其持續跌破1元人民幣面值的紅線而走到退市邊緣。而按后復權數據來看，公司目前股價其實高達6.48港元，比當初5.28港元的發行價高出一大截，而且近2.19億元（人民幣，以下非特別說明均指人民幣）的派現金額，也早已超過當初2億元的融資額。

《每日經濟新聞》記者注意到，若不是在上市后的19年間多次慷慨高送轉，公司尚不至于陷入如今的瀕臨退市危機。有業內人士笑稱：退市新政實行后，低價股推高送轉或將增加退市風險，所以還得悠著點。

股價已連續11日低于面值

當被譽為退市新政的 《關于改進和完善深圳證券交易所主板、中小企業板上市公司退市制度的方案》在今年6月28日披露之時，七條退市標準中的第六條——股票成交價格連續20個交易日低于面值，并沒有太多的引起大家重視，甚至還因為“不太現實”而引起各方的質疑。不過，就是這樣的一則標準，卻讓閩燦坤B距離“退市第一股”的名號僅一步之遙。

閩燦坤B在7月23日突然發布公告稱，由于公司從7月9日至7月20日止，已連續10個交易日每日股票收盤價低于每股面值1元人民幣。根據深交所“僅發行B股股票的上市公司，通過本所交易系統連續二十個交易日的每日股票收盤價均低于股票面值，本所有權決定終止其股票上市交易”的規定，公司股票將可能被終止上市。

在這一則公告披露之后，閩燦坤B面臨的退市危機突然被推到了市場的“鎂光燈”之下，在引起關注的同時，也引起了資金的恐慌。在上述公告披露當日，閩燦坤B隨即跌停，報收于0.92港元。昨日，閩燦坤B再次公布風險提示公告，更加濃烈的恐慌，在開盤瞬間就將公司股價壓在了跌停板之上，此次，公司股價已經跌至0.83港元，已連續11日低于1元人民幣面額。

按照相關規定，如果閩燦坤B無法在8月3日結束之前上漲至1元人民幣的面值，那么公司就將很可能被深交所勒令退市。

換言之，留給閩燦坤B的時間其實僅僅剩下短短的8個交易日，而公司股價上漲任務十分艱巨。按照目前人民幣對港元的匯率，截至昨日收盤時，閩燦坤B股價約為0.68元人民幣，只有上漲超過47%才能擺脫退市危機。

公司方面強調經營正常

閩燦坤B全稱為廈門燦坤實業股份有限公司，主營業務為開發、生產家用電器、電子、輕工產品、現代化辦公用品。在一些業內人士的眼中，突然陷入退市危機的閩燦坤B確實有點“無辜”。

“雖然此前沒有關注過這家公司，但僅從財務指標來看，它確實還沒有走到退市的地步”，一位家電行業分析師對《每日經濟新聞》記者表示，雖然公司在今年1季度出現了1077萬元的虧損，但是公司過去三年間凈利潤分別為5275.97萬元、6437.36萬元和975.84萬元。另外，截至今年一季度末，公司每股凈資產尚有0.46元。

那么，處在退市風暴中的閩燦坤B又是什么態度呢？公司會不會如不少投資者期待的那樣，采取回購等手段實施自救？帶著上述疑問，記者以投資者身份電話聯系了上市公司，相關人士表示，“公司目前還沒有什么具體的計劃”同時他一再強調，公司目前經營一切正常，如果退市的話，投資者手中的股票就轉至場外交易。

值得一提的是，《每日經濟新聞》此前多次撥打電話一直處于占線狀態，而上述閩燦坤B人士也表示，這兩天打電話來咨詢的人太多了。

19年9次送轉

就在閩燦坤B面對退市生死劫的同時，一些情況類似的B股公司亦受恐慌情緒波及，如ST大路B和ST雷伊B在昨日雙雙跌停，分別報收于1.52港元和1.76港元。雖然這事件暫時沒有波及A股市場，卻引發了一些業內人士的擔憂，而憂慮的焦點，就是近兩年來掀起的高轉增潮。

正如閩燦坤B公告中所述，公司之所以逼近退市，唯一的原因就是股價跌破面值，然而背后的重要原因卻是公司上市以來接二連三實施轉增方案，一次又一次地將總股本擴大。

《每日經濟新聞》記者查閱歷史公告后發現，早在1993年就上市的閩燦坤B，在上市的19年時間內先后9次實施送轉，比如在1996年實施10送1轉2、1997年10送1轉1、2002年還進行了10送2.5轉2.5。正是在先后9次送轉方案實施之后，閩燦坤B的總股本也出現了快速的膨脹，從上市之初的不足兩億股增加到目前的11.1億股。

毫無疑問，如果閩燦坤B沒有先后9次實施送轉，如果公司目前總股本依舊不足兩億股，公司目前也就很難陷入跌破面值的尷尬，更不會因此面臨退市危機。按照后復權價來看，公司目前股價高達6.48港元，比當年5.28港元發行價還高出一大截。而且當初IPO融得2億元資金之后，公司多年間累計派現總額就高達2.186億元。在公司當初送轉之時，恐怕沒有人會想到，公司當年的慷慨卻成為現在的退市隱患。

一位基金公司人士就指出，近兩年A股公司高送轉預案隨處可見，不少甚至是連續多年高送轉。與此同時，也有很多上市公司盈利能力卻令人擔憂，比如今年中報業績地雷響聲不斷。在這樣矛盾的背景下，一些業績平平甚至是ST公司也加入了高送轉行列。

上述分析師還指出，閩燦坤B僅僅在B股上市，而本來B股就較少被關注，且估值也明顯低于A股。僅僅從業績來看，不少A股上市公司都還不如閩燦坤B，卻依舊享受著高估值。

那么，閩燦坤B業績不差都可能面臨退市，一批A股上市公司在業績“裸泳”數年之后，會不會也被“股價低于1元面值”這條標準終結上市地位呢？

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