每經編輯 每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧    

每經記者 楊可瞻 實習記者 羅慧

在美聯儲議息會議前夕，除了等待伯南克新聞發布會外，或許投資者能從經濟界的“章魚帝”文章里得到更勁爆的消息。

有著“美聯儲通訊社”美譽的喬恩·希爾森特拉（JonHilsenrath），近日在《華爾街日報》中發文稱，“美聯儲官員由于對經濟增長停滯和失業率居高不下失去耐心，將進一步采取新的措施以刺激經濟和提振就業。”

降低貼現窗口利率或為選項之一

提到JonHilsenrath，讀者們應該不陌生，這位“美聯儲觀察家”曾因多次成功預測美聯儲的行動，被許多人視為美聯儲的官方新聞發言人。而去年他的QE2前瞻文章更是讓他名聲大噪，被譽為“美聯儲通訊社（Fedwire）”。今年6月由他提出來的“沖銷式量化寬松”，事后雖未應驗，但這個概念卻一夜之間紅遍全球，其影響力可見一斑。

就是這樣一位對市場影響巨大的重量級人物，近日又發表了一篇令市場興奮不已的文章，稱“自6月的貨幣政策會議以來，政府官員已經明確表態，目前的經濟狀況是不能接受的。如果沒有證據顯示經濟活動會立即自動上升，會有許多官員越來越傾向于采取行動。”

至于如何行動，他認為，“美聯儲官員可能會出組合拳，也可能會一個一個來。美聯儲主席伯南克上周告訴國會，正在考慮新一輪的資產購買計劃，也就是通常被稱為QE3的量化寬松，并將接近于零的利率維持到2014年，將本來已經很低的短期利率進一步降低。另外，還有一個可以使用的工具是美聯儲通過貼現窗口直接向銀行提供便宜的信貸，條件是銀行需要向企業或消費者提供新的貸款。”

至于時點，他認為“美聯儲官員可以在下周 （7月31日和8月1日）的會議上采取行動，不過他們也可以等到9月的會議上再做決定。”

然而，《每日經濟新聞》記者也注意到，截至25日，美國10年期國債收益率報1.42%，離歷史最低水平僅高出4個基點。這無疑削弱了美聯儲通過購買資產來壓低長期利率的必要性。

QE3仍懸而未決

面對“預言帝”的這番言論，市場也迅速作出了反應。摩根大通杠桿化投資者頭寸指數顯示，杠桿化投資者已經蜂擁買入長期美債和其他利率產品，投機性頭寸已經接近歷史高點。

然而千呼萬喚始終未露面的QE3，這次能否如約而至呢？

對此，浙商期貨宏觀分析師戚文舉表示，“不管是從經濟基本面還是從政策效果來看，月底會議上推QE3的可能性都不大。在經濟復蘇的周期中，失業率的改善會有一個滯后性，不能僅從目前失業率的數據來判定當前經濟復蘇的情況。”

從基本面來看，目前美國的房地產數據一直還不錯，從美國新屋開工數來看，自2009年4月觸及谷底以后一直緩慢上升；新屋銷售的情況也還差強人意，美國5月房價指數按月升0.8%，已連續第四個月上升。另外，雖然就業人數不及預期樂觀，但初請失業金人數自2009年2月以來，已經下降了34%。

從政策效果來看，戚文舉認為目前市場不是缺錢的問題，而是信貸需求不旺盛，市場缺少信心。而且鑒于目前美國國債收益率已經在一個很低的水平上了，QE3的效果遞減，推出的意義不大，除非歐債危機繼續惡化拖累美國經濟，否則月底甚至9月的會議推QE3的可能性都很小。

國海證券宏觀研究員也表示，“鑒于目前美國經濟復蘇的情況，暫時沒有推QE3的必要，除非財政懸崖的惡果顯現。”

但在看到一系列積極因素同時，美國7月制造業采購經理人指數（PMI）初值為51.8，創下自2010年12月以來新低，遠低于6月的52.5。密歇根消費者信心指數初值在最近兩個月也有所下降，而對于明日將公布的美國二季度GDP，市場預期也普遍悲觀，認為會比一季度的1.9%更低。

面對這些錯綜復雜的經濟環境，QE3再次成為了人們心頭一個懸而未決的謎，要揭曉答案，恐怕也只能耐心等待下周美聯儲的議息會議了。