每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

2009年8月，光大證券（601788，收盤價12.71元）成為2003年后首家通過IPO上市的證券公司。由于正趕上小牛市末班車，光大證券幸運地募集到高達107億元資金。

時隔三年，在經歷連續暴跌后，光大證券昨日（1日）再次拋出融資方案，擬定向增發募資70億元用于補充資本金。但是弱市中市場顯然就不愿買賬了。昨日復牌后，光大證券跳空放量大跌5.50%，成兩市唯一下跌的券商股。

定增價較發行價近腰斬

根據公告，光大證券此次擬向不超過10名特定對象非公開發行不超過6億股股票，發行價格將不低于每股11.74元，募集資金約70億元。其第二大股東光大控股承諾擬以現金認購非公開發行股票不超過2000萬股。

光大證券表示，本次定增所募集資金將全部補充公司凈資本，主要用于融資融券業務、加大對直投子公司光大資本投資有限公司的投入、加大對子公司光大期貨有限公司投入，提升股指期貨等業務規模等，并強調“凈資本是公司未來發展的關鍵因素……公司在行業中的排名是第7位，與業內排名前3位的證券公司凈資本規模分別相差近357億元、170億元及83億元”。

但是相比三年前高調上市，光大證券現在在兩市19只券商股中受到的關注度明顯處于靠后水平。

2010年4月，A股市場正式引入融資融券和股指期貨兩大做空機制，受此影響光大證券高位跳水并跌破發行價，此后一直未回到21.08元的發行價之上 （不考慮除息），2011年12月甚至跌破10元大關。

今年受益于“金改”東風，光大證券也曾持續上漲，但漲幅卻遠遠落后于國海證券（000750，收盤價10.30元）、宏源證券（000562，收盤價18.94元）等板塊龍頭，甚至落后于市值巨大的中信證券（600030，收盤價12.43元）。而即使考慮到上市以來曾四次合計每股派息1.792元（稅前），光大證券本次推出的每股11.74元的定增底價，也較三年前IPO時每股21.08元的發行價下降44.31%。

募資重點轉向創新業務

今年以來，券商紛紛將寶押在創新業務上，光大證券本次募集資金投向也無一例外與創新業務有關，而其三年前IPO時，則是將發展經紀業務作為重點。某券商行業分析師指出，目前A股最重要的創新催化劑轉融通已箭在弦上，“本次定增如能順利完成，光大證券凈資本將超過200億元，行業內排名由2011年末的第7提升至第4名，僅次于中信、海通和廣發，為轉融通時代到來奠定良好基礎”。數據顯示，上半年光大證券實現融資融券利息凈收入1.28億元，同比增長61%，收入占比由4.5%提升至6.1%；包括期貨、資產管理及衍生品投資，創新收入5.5億元、同比增154%，收入占比由8.6%提升到26.2%。