每經(jīng)記者 鄭步春

上周歐央行行長德拉吉罕見地發(fā)狠話說要 “不惜代價保衛(wèi)歐元”，促使歐元連日上漲，并造成投資者預(yù)期本周四歐央行會議或推出激進的刺激措施。然而現(xiàn)實和預(yù)期有點出入，周四歐央行雖有所行動，但不太激進，故歐元沖高回落。

歐央行會議備受關(guān)注

歐央行、英央行周四均結(jié)束利率會議，市場更關(guān)注歐央行會議，因上周歐央行行長德拉吉曾發(fā)狠話說要“捍衛(wèi)歐元”，且部分歐盟重要官員也作相似表示。這些因素令人聯(lián)想到歐央行本次利率會議有可能會“采取某種措施”來救市。

市場預(yù)期主要集中在歐央行或?qū)⒅貑⒐珎徺I計劃（SMP）以壓低西班牙或意大利的借貸成本，另外還有向ESM發(fā)放銀行牌照、再推長期再融資操作（LTRO）、降息等。

正因為德拉吉等上周的激進表態(tài)，歐元才于上周四和上周五連續(xù)上漲，同時在本周基本維持強勢。

歐央行會議結(jié)果公布前，市場中分析較多，主要是觀點是認為“如果德拉吉交白卷，后果會很嚴重”，其理由是德拉吉上周話說得“太狠”、“太滿”，已很難再找臺階下了。

昨晚19時，英央行先出消息，其在結(jié)束利率會議后一如預(yù)期地宣布維持基準(zhǔn)利率于0.50%不變，未宣布增加債券購買額度，即規(guī)模仍為3750億英鎊。

德拉吉未挺“授予ESM銀行牌照”

昨晚19:45，歐央行宣布維持利率于0.75%不變，符合預(yù)期。利率消息明朗后，歐元10分鐘內(nèi)拉升了約80基點。

不過歐央行未來減息的預(yù)期很難消退，因歐洲銀行間的三個月期的貸款利率目前已跌至歐洲央行基準(zhǔn)利率以下，且利差創(chuàng)2001年以來的最大。

歐元在周四亞洲交易時段已累積了一段漲幅，先漲了約60基點，在歐央行宣布利率決定后又漲了約80基點。這些漲幅和市場賭消息心態(tài)濃重相關(guān)。

20：30歐央行召開新聞發(fā)布會，沒過多久歐元就急速回落約200基點，將先前歐洲交易時段及白天亞洲時段的一百多基點累積漲幅一齊抹光，甚至較周三紐約尾盤跌去40基點，目前報1.2198美元（截至昨晚21時）。

歐央行新聞發(fā)布會的內(nèi)容頗令人失望，德拉吉雖然表示了“歐央行未來數(shù)周將設(shè)計直接購買債券的機制”，但他在備受爭議的ESM銀行牌照方面的表述令人失望，他稱：“ESM的設(shè)計并不適合擁有銀行牌照，央行相關(guān)法規(guī)使其難以將ESM充當(dāng)交易對手。”

此外德拉吉還說，“已經(jīng)知曉德國央行對于購債操作持保留意見，即便現(xiàn)在就準(zhǔn)備采取行動，也可能沒有相關(guān)依據(jù)。”此話隱約中將責(zé)任推給德國，勉強算是找了個臺階。

美聯(lián)儲緩?fù)芉E3

北京時間周四凌晨時分，美聯(lián)儲在結(jié)束利率會議后宣布維持利率不變，且并未推出QE3。

美聯(lián)儲在會后聲明中表示，美國經(jīng)濟復(fù)蘇在今年上半年逐漸失去動能，就業(yè)放緩，樓市仍然較弱，長期通脹前景維持穩(wěn)定。

美元指數(shù)在消息明朗后急漲一陣，紐約尾市時，美元指數(shù)較前一天上漲了0.41%至83.051。

在會議召開前，市場中對美聯(lián)儲現(xiàn)在就推QE3預(yù)期并不太高，多數(shù)認為9月份會議更可能推出。另外，市場還預(yù)期美聯(lián)儲或?qū)?ldquo;低利率維持至2014年年底”的立場改成“低利率維持至2015年的年中”。

然而會議結(jié)果卻是什么都沒有，連將低率期延期的說法也沒有，所以美元產(chǎn)生一波急漲。美元雖漲得急，但最終漲幅有限，這主要是因為美聯(lián)儲對經(jīng)濟情況描述得明顯較差，這使投資者更有理由懷疑未來會實施寬松政策。

周四亞太時段美元基本呈盤整態(tài)勢，市場等待晚間英央行及歐央行會議結(jié)果。另外，周四和周五美國的就業(yè)類經(jīng)濟指標(biāo)也值得關(guān)注，尤其是周五即將公布的非農(nóng)就業(yè)人口數(shù)據(jù)。