在經濟數據和政策面都透著暖意的情況下，A股從8月1日起就展開了持續地反彈。然而，面對反彈投資者卻有些猶豫。數據顯示，A股新開賬戶數不升反降。

反彈在悄然進行

股市是經濟的晴雨表，A股又是政策市。當經濟和政策這兩大左右股市的因素都趨向好的一面時，股市自然就上漲了。

在7月30日召開完中期經濟會議后，在當然晚間證監會又喊話力挺股市，8月1日股市就展開了反彈。

8月1日當天，最耀眼的板塊當屬水泥行業。同力水泥（000885，收盤價10.35元）、祁連山（600720，收盤價10.81元）、柘中建設（002346，收盤價13.38元）等個股一度站上漲停板。雖然，上述水泥股的漲停并沒有維持多長時間，但以水泥為首的基建類板塊的優異表現有目共睹。

雖然股市隨后并沒有出現波瀾壯闊的大行情，但自8月1日正式確立反彈格局后，股市便一路向上。8月1日以來的8個交易日，股市收獲了“6陽2陰”，滬指更是成功地站上了30日線。

值得注意的是，在這段反彈時間，市場的活躍度出現了大幅提升，投資者開始更加關注主題投資機會。

比如頁巖氣概念已經推升湖北能源（000883，收盤價9.22元）三個交易日上漲逾30%；三沙概念也刺激羅牛山 （000735，收盤價6.05元）、海南瑞澤 （002596，收盤價22.24元）等股票反復活躍；稀土作為長久以來的題材再次有復活跡象，福建平潭島概念更是促使福建板塊在8月10日出現七只股票聯袂漲停。

股民很糾結 入市熱情不高

8月6日，《人民日報》發布了一篇 《中登公司有關負責人表示股票投資者“銷戶潮”并未出現》的文章。

針對媒體所說的“銷戶潮”，文章指出，根據統計數據，今年1月～7月底，A股新開賬戶數為367.7萬戶，銷戶數為25.7萬戶，日均新開賬戶數為2.6萬戶，日均銷戶數為1851戶，今年新開賬戶數是銷戶數的14.3倍。因此，股票投資者“銷戶潮”并不屬實，今年沒有出現超常大規模銷戶現象。

A股永遠不缺乏資金，即使有大量銷戶的，同樣也有大量新開戶的。

不過，本輪行情的前三天（8月1日～3日），市場是沒有放量的。這說明，反彈初期更多的是場內資金在倒騰，外來的增量資金并不大。

這一點從中登公司的數據中也可見一斑。

7月30日～8月3日，新增A股開戶數中上海為41213戶，深圳為37978戶，合計增加了79191戶。而就在前一周，新增A股開戶數中上海為46154戶，深圳為42207戶，合計增加了88361戶。

這表明，接近底部和反彈初期的一周，市場新增開戶數竟然減少9170戶，即10.4%。

此外，7月30日～8月3日，期末持倉A股賬戶數兩市合計為5633.88萬戶，這一數字竟然較前一周5641.37萬戶減少了7.49萬戶。這表明，在見底反彈之際，有7.49萬賬戶割肉空倉了。

也是在7月30日～8月3日，當周參與交易的A股賬戶數兩市合計為685.2萬戶，前一周的數字為715.98萬戶，這表明有30.78萬個賬戶在見底反彈之際采取了死守不動的策略，沒有割肉也沒有換倉。

有分析人士指出，新增開戶數的減少以及持倉數的減少表明，投資者對反彈不甚看好，參與的積極性并不高。

行情往往在猶豫中上漲

雖然在當前的反彈中，股民參與的積極性不高。但是，這或許正印證了 “行情往往在猶豫中上漲”的股市規律。

《每日經濟新聞》記者統計歷史行情發現，在反彈初期，的確會出現這樣的開戶數減少，參與度不高的情況。

比如，3月29日滬指見底2242點，在見底前的3月26日～3月30日，A股新增開戶數為244234戶。而在反彈初期的4月9日～4月13日，新增A股開戶數只有83195戶，降幅高達66%。

在參與度方面。3月26日～3月30日，期末A股持倉賬戶數（滬深兩市）為5692.9萬戶，當周參與交易A股賬戶數為973.86萬戶；

4月9日～4月13日，期末A股持倉賬戶數（滬深兩市）為5705.01萬戶，當周參與交易A股賬戶數為946.68萬戶。這表明，雖然持倉賬戶上小幅上升，但同時參與交易的賬戶數仍在下降，這表明市場分歧依舊較大。

此外，在2132點前的一周，2011年12月26日～12月30日，新增A股開戶數為162777戶。而到了2132點確定后的反彈時期，2012年1月9日～1月13日，新增A股開戶數為114139戶。這表明，在反彈初期開戶數不升反降，降幅高達30%。

在參與度方面，2011年12月26日-12月30日當周，期末持倉A股賬戶數為5694.21萬戶，參與交易的賬戶有630.86萬戶；而2012年1月9日～1月13日，期末持倉A股賬戶數為5682.89萬戶，參與交易的賬戶有873.89萬戶。這表明，在反彈時，投資者參與度有所提升，但卻有部分投資者是割肉空倉了。

從以上經驗可見，在反彈初期，市場的確處于新增開戶數減少，持倉賬戶數減少的情況，這并不影響市場繼續反彈。