每經記者 劉錦旭 實習記者 鮑春妹

“冰柜大王”澳柯瑪（600336，收盤價4.89元）140.12%的半年凈利潤增速，賺足了市場眼球。半年業績公布當日（8月22日），澳柯瑪股價“一”字漲停，并登上龍虎榜。

但靚麗的半年業績背后卻隱藏著秘密。4月份，澳柯瑪變更會計政策，根據中報披露的數據，這直接增加了公司利潤近2250萬元。如果扣除這部分利潤，那么澳柯瑪的凈利潤增幅將下降至33％。換句話說，澳柯瑪業績增幅中，會計政策變更貢獻超過七成。

半年報業績大增 股價“一”字漲停

宏觀經濟持續疲軟，市場需求放緩，家電行業不見明顯起色。在已發布半年報的上市公司中，行業龍頭TCL集團半年凈利下滑43.76%。因此，已經連續多年默默無聞的澳柯瑪，其凈利潤大增讓人意外。

8月22日，澳柯瑪公布半年業績報告。報告顯示，公司上半年實現凈利潤5053.2萬元，同比增長140.12%；基本每股收益為0.1482元，去年同期為0.0617元。

受到這一好消息的提振，中報披露當日（22日），澳柯瑪股價“一”字漲停，全天成交3321萬元，換手率為2.04%，而之前其換手率在0.8%以下徘徊。當日龍虎榜數據顯示，買入金額最大的前五個席位共計買入2809.143萬元，遠遠高于賣出席位前五名的881.503萬元。23日，公司股票持續放量，全天成交9875萬元，換手率達到5.9%，并最終以上漲2.09%報收。

值得注意的是，2012年上半年澳柯瑪的營業收入為21.52億元，同比增長僅2.43%。同期龍頭企業青島海爾（600690，收盤價10.04元）收入增速為8.36%。國金證券分析師王曉瑩告訴《每日經濟新聞》記者，較低的營業收入增速說明公司產品所占市場份額并沒有太大改變。

《每日經濟新聞》記者還注意到，大幅度的業績增長似乎并沒有提起各券商分析師的研究興趣。同花順資料顯示，關于澳柯瑪的最近一期研報時間停止在2010年8月24日。券商研究員集體“沉默”，原因何在？

會計政策變更 貢獻利潤數千萬

4月17日，澳柯瑪披露了《澳柯瑪關于部分會計政策和會計估計變更》的公告。公告顯示，會計變更主要涉及兩部分：將模具攤銷年限由1年延長至3年、變更應收賬款壞賬準備的會計估計。其中攤銷模具年限變更增加2012年凈利潤2300萬元，應收賬款賬齡組合壞賬準備計提比例變更也將使澳柯瑪2012年凈利潤增加600～800萬元，兩項合計約3000萬元。而2011年澳柯瑪全年凈利僅3708.53萬元，同比下滑46.56%。

中報則顯示，由于會計估計變更，公司應收賬款壞賬準備計提變更增加今年上半年凈利潤1306萬元，由于模具攤銷期限變更增加的上半年凈利潤為938萬元；兩者合計2250萬元。如果剔出會計政策變更增加的利潤，澳柯瑪上半年凈利潤將下降至2803.2萬元，同比增速也將大幅下降至33.2％。

對于澳柯瑪變更會計處理一事，公司董秘孫武向《每日經濟新聞》記者表示，改變會計政策是為了達到行業水平，即使變更之后，澳柯瑪執行的會計政策也比同行業嚴格的多。

但行業研究員表示了對澳柯瑪會計變更事項的關注。

王曉瑩表示，澳柯瑪業績增速在一定程度得益于會計變更問題，在目前的行業背景下，家電行業的競爭優勢主要依托產品、品牌和渠道，長期更看好龍頭企業。