□目前市場總體情況并未惡化，投資者應保持理性判斷，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤 □我國股票市場估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，長期投資、價值投資正逢比較好的時機 □堅決打擊和懲處發行人造假違規、粉飾業績、惡意隱瞞以及中介機構合謀造假、人情報價、捧場抬價等誤導投資者的行為 □對公司上市后“業績變臉”背后涉及的財務造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不?！钡冗`法違規行為，一經發現將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關追究其刑事責任 □如投資者撥打的上市公司聯系電話打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監管機構必將嚴查嚴辦 ⊙記者馬婧妤○編輯毛明江 證監會投保局日前通過媒體回應了投資者提出的新股發行改革后續措施、退市過程中投資者權益保護、當前市況是否還應堅持價值投資等熱點問題。 回應表示，證監會將進一步深化新股發行改革，修改完善IPO辦法、保薦業務管理辦法，逐步推出后續配套措施，并依法查處公司上市“業績變臉”背后涉及的違法違規行為。退市過程中，監管部門還將積極推動建立健全退市責任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者合法權益。 投保局同時稱，目前市場總體情況并未惡化，投資者應保持理性判斷，而長期投資也不能僅拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤。回應還提醒，證監會出臺的一系列政策措施都是著眼于市場長期發展的基礎性制度建設，而非調節股指短期漲跌，投資者不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設。 進一步深化發行改革 關注“業績變臉” 針對市場廣泛關注的新股發行后續改革問題，投保局回應表示，證監會將繼續堅持多管齊下，綜合治理，進一步深化以信息披露為中心的新股發行體制改革。 具體舉措包括修改完善《首次公開發行股票并上市管理辦法》、《證券發行上市保薦業務管理辦法》，逐步推出落實《指導意見》的后續配套措施。研究完善相關規則，改善發行條件，細化信息披露要求，將審核的重點轉移到對信息披露質量、風險提示的充分性上來。 同時，還將進一步健全股市內在機制，引導和督促市場主體歸位盡責，進一步倡導價值投資理念，加強輿論宣傳，風險揭示和投資者教育。堅決打擊和懲處發行人造假違規、粉飾業績、惡意隱瞞以及中介機構合謀造假、人情報價、捧場抬價等誤導投資者的行為。 回應還表示，證監會非常關注上市公司“業績變臉”及中介機構不盡責履職的問題。對公司上市后“業績變臉”背后涉及的財務造假、利潤操縱、虛假披露及保薦機構“薦而不?！钡冗`法違規行為，一經發現將依法查處，涉嫌犯罪的將移送司法機關追究其刑事責任。證監會將加強與司法機關、自律組織的監管與執法協作，形成打擊合力。 但投資者也需注意，上市公司的經營業績變化受多種因素影響，由于經濟形勢、行業發展及突發事件等正常因素引起的業績下滑是不可避免的。 推動健全退市責任 追究賠償機制 對有投資者提出接下來將如何維護退市過程中投資者權益的問題，投保局回應稱，下一步，證監會將積極推動立法機關、司法機關逐步建立健全退市責任的追究機制、賠償機制和司法救濟機制等，保護投資者的合法權益。 回應表示，證監會一直倡導不要炒作ST股，主要是為了保護投資者尤其中小投資者的利益。退市規則發布以來，ST股價格出現調整，一定程度上體現了退市制度的導向作用，促進市場實現價值發現、優勝劣汰的功能。 另外，證監會和交易所在制定退市規則過程中，也從下述幾方面入手保護投資者權益：一是強化退市曜己統絳虻惱攵孕院涂剎僮饜裕歡是設置退市整理期；三是設立風險警示，強化信息披露；四是做好退市后續安排，明確終止上市后的去向；五是引入重新上市制度，形成“能下能上”的良性循環；六是做好新舊退市制度的銜接，保障平穩過渡。 市場總體情況未惡化 應保持理性判斷 有投資者提出“目前市場買什么都賠，堅持價值投資是否還有意義”的問題，對此投保局回應表示，價值投資是指投資者關注上市公司的資產質量和盈利能力，以獲取長期回報為目的。長期投資不能拿幾個月的價格來衡量，否則就會犯追漲殺跌、反復折騰的錯誤。 投保局建議投資者繼續堅持價值投資理念，在認真研究公司基本面的基礎上，選擇合適的個股、合適的時機、合適的價位，做出理性的投資決策。其同時提出，我國股票市場估值處于歷史最低水平，與國際上的主要市場基本相當，長期投資、價值投資正逢比較好的時機。 有關統計數據顯示，截至8月31日，2475家上市公司公布半年報，凈利潤合計超過1.08萬億元，同比只減少0.4%，表明總體情況并未惡化，投資者一定要保持理性判斷。 不宜用“政策救市”眼光 看待制度建設 針對今年以來監管部門出臺的一系列改革措施，部分投資者將其出臺目的理解為“救市”。對此，投保局回應表示，總體看，證監會出臺的一系列政策措施都是著眼于資本市場長期健康發展的，是市場發展的基礎性制度建設，而非調節股指短期漲跌，可能不宜用“政策救市”的眼光看待這些制度建設。 回應同時提出，股市運行的影響因素極其復雜，股指漲跌是境內外多種因素影響的綜合反映，資本市場氣氛不夠熱烈，有上市公司自身的原因，也有國際國內經濟增長下行壓力的影響。 投保局表示，證監會一直非常重視投資者的意見和市場的聲音，下一步將繼續深化改革，致力于優化市場結構、完善市場約束機制和運行體制，保護投資者的合法權益?；貞€再次提示，在市場低迷的時期，投資者更要清醒理性，不要盲目跟風，注意風險防范，避免損失擴大。 上市公司應加強 與投資者的信息溝通 近期有不少投資者反映，經常打上市公司的聯系電話，但“要么打不通、要么打通了對我不理不睬”。對此，投保局回應表示，證監會已經注意到并十分關注這個問題，并將把它作為重點監管內容，督促上市公司尊重中小股東權利，切實維護他們的利益，要求上市公司不僅有人接電話，而且要讓中小股東方便履行自己的權利。 證監會2005年發布了《上市公司投資者關系工作指引》，要求上市公司加強與投資者之間的信息溝通。交易所也積極督促、引導上市公司增強服務意識，提高投資者關系管理能力。 投保局表示，如投資者撥打的上市公司聯系電話打不通，或不理不睬，投資者可向公司所屬地證監局或公司掛牌上市的交易所反映情況，監管機構必將嚴查嚴辦。 （本文來源：上海證券報）