每經編輯 每經記者 楊羚強 發自上海    

每經記者 楊羚強 發自上海

恒隆地產的2012財政年度中期業績報告于9月出爐。在董事長致股東函中，恒隆集團兼恒隆地產董事長陳啟宗表示，奢侈品行業在十多年來首次受到了較其他行業更深的重創，上海恒隆廣場的購物廣場租金增長僅為2%。而記者在現場看到，恒隆廣場部分商鋪在“十一”黃金周期間“閉門謝客”，約占店鋪總量的5%。

上海多家房地產咨詢機構商鋪部的董事以及部分地產商零售物業的分管負責人向《每日經濟新聞》記者證實，目前奢侈品消費情況的確處于下滑，只是商鋪租金還沒有受到奢侈品消費金額下滑的影響。對于上海乃至全國的商業地產開發商來說，這并不是個好消息。此前，包括上海外灘8-1國際金融地塊在內的多個房地產開發項目都定位為高端奢侈品。

奢侈品消費成重災區

中秋、國慶黃金周前，一個名為“Hermann中國零售微博”的用戶發表的 【#恒隆#陳啟宗：12年以來中國奢侈品消費首現減弱】微博被廣泛轉發。該微博稱，陳啟宗先生近期表示：“世界經濟處于困境，中國難獨善其身。其強大出口體系已受影響，個人消費，尤其是在奢侈品方面正在減弱——這是恒隆自2000年在上海開設堪稱中國最佳購物商場之一的恒隆廣場以來，首次所見！”

對此，恒隆地產方面回應，陳啟宗在2012年度中期業績報告中確實有過這樣的論述。根據恒隆地產中期報，恒隆廣場目前還有部分商鋪正在重新裝修，這是令恒隆地產的租金收入增長放緩的一個原因。但恒隆方面稱，這只是商鋪的調整，和奢侈品消費下滑沒有關系。

《每日經濟新聞》記者于10月3日前往恒隆廣場現場調查，發現其中有超過10個商鋪“閉門謝客”，其中有部分商鋪是在裝修，也有的商鋪在原租戶遷走之后處于暫時空置。上述閉門不營業的商鋪數，約占恒隆廣場地下1層至4層所有商鋪的5%左右。

在銷售額節節攀高的 “十一”黃金周，商鋪閉門是很少見的。根據上海市商務委公布的數據，上海“十一”黃金周期間平均日銷售額超過8億元，外來游客的旅游消費更是超過70億元。全市395家大中型商業企業5000多家網點在8天長假內共實現營業收入64.30億元，同比增長9.2％。

事實上，中國奢侈品消費正遇到前所未有的寒流。此前，奢侈品巨頭LVMH集團中國區的銷售業績罕見地出現了輕微下滑，中國中高檔鐘表分銷商亨得利今年上半年的銷售增長僅為6%，而去年同期高達38%。香港旅游業議會總干事董耀中預計，“十一”黃金周期間，香港奢侈品銷售至少同比下降10%。

商鋪租金有下滑風險

高端奢侈品銷售的下降，令投資回報率本就不高的商業地產存在更多的不確定性。第一太平戴維斯上海公司副董事長、中國區商鋪部負責人朱兆榮說，奢侈品消費下滑的現象目前確實大量存在，預計未來甚至可能會影響商鋪的租金收入。不過，租金收入的下滑至少是明年才會發生的事。

商鋪租金的可能下跌，對目前已經出現滯銷的上海商鋪來說，無疑是雪上加霜。

據中房信數據顯示，今年1~8月，全國正在施工的商業用房面積已經達到5.8萬平方米，遠遠超過去年同期的4.9萬平方米，其中新開工量超過1.5萬平方米。與此同時，上海的商鋪銷售卻出現下滑。同策咨詢機構統計，今年前八月上海商鋪銷售共79萬平方米，銷售金額為130億元；而去年同期這一數據分別為134萬平方米、214億元。

商鋪銷售出現下滑的同時，房地產商持有商鋪的租金收入也非常低。蘭德咨詢總經理宋延慶告訴《每日經濟新聞》記者，此前他所研究的商業地產持有平均回報率很少超過5%。

與此同時，受電子商務沖擊，很多傳統的商業也在面臨挑戰。以上海為例，由于百貨業增長乏力，百盛、二百永新等百貨公司紛紛退出經營很久的成熟商圈，轉向高端消費的奢侈品專賣店。

包括上海外灘8-1國際金融地塊在內的眾多商業地產項目也紛紛調整定位，希望借奢侈品銷售來避開電子商務對商業地產的直接沖擊。但上述的定位調整，在奢侈品銷售遭遇寒潮之后，也許難以起到很好的效果。

在此背景下，大面積開發的商業地產該如何消化？恒隆地產方面表示，基于目前的經濟困境是系統性的、全球性的，其持續時間可能比大多數人想象的更長，恒隆對前景也轉趨謹慎。