每經編輯 每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

周二A股沖高回落，收盤小漲。滬綜指漲0.01%報2098.81點，深綜指漲0.31%報862.14點，成交額和前一天差不多。另外，中小板、創業板指數表現平穩，收盤均小有上漲。從盤面看，除保險股午后有一波打壓外，其余板塊基本上沒有太大的異動。

這幾天是我國經濟指標高頻發布期，市場表現得相對平穩，雖然股指跌了三天，但累計跌幅極其有限。市場似乎死氣沉沉，可能更多的只是場內資金在折騰。

目前經濟數據已有一些企穩跡象，但顯得并不十分牢固。本周公布的9月外貿數據情況不錯，但最近召開的廣交會似表現不佳，再考慮到人民幣正以較快速度升值，所以未來外貿應更加難做。就物價指標看，這次公布的9月CPI僅漲1.9%，但不少機構預期年末回升至3%以上。

如果從外圍情況看，未來前景應更不確定了。歐債危機已有所轉穩，但長遠看不確定性仍較強。美國的經濟形勢已有所好轉，但不久將面臨“財政懸崖”問題，所以也不排除明年經濟再度反復的可能性。至于日本、英國、澳洲等國經濟，均無太多起色。如果這些國家形勢不樂觀，我國出口型經濟必將長久受到壓制，上市公司業績還將保持低迷。

綜上所述，因外圍及內部經濟形勢均不明，所以股指中線走勢看不太清。不過就短期看，筆者認為始自1999點以來的反彈仍有望延續，雖然最近幾天股指走勢較弱。

許多投資者或許會參考9月7日放量上攻后所形成的平臺，當時是“久盤必跌”，所以投資者心中多少會存有這個陰影，并多半會在目前的操作中縮手縮腳。這種謹慎心態一時不利于股指上行，但如果反過來看也可理解成多頭能量得以保存，只要未來有適當契機，股指仍有望上行并創出新高。

央行周二逆回購額度為760億元，大不如上周二的兩千多億元。這原本有些壓力，但由于目前資金面并不是很緊張，所以該壓力也僅停留在心理層面。昨早盤A股表現不錯，這已頗能說明問題。

然而昨午后A股出現了顯著的回吐，當時股指沖高后量能似乎跟不上，這說明場外資金頂多只愿逢低吸納，卻不愿過度追高。市場之所以謹慎，筆者認為一方面和三季報弱于預期相關，一方面和投資者憂慮周四將公布的三季度GDP相關。此外，東海局勢稍趨緊張也會使場外資金觀望情緒額外增加一些。昨日一些船舶類股強于大盤，這說明市場已注意到此事。

昨有機構通過研發報告稱，三季度GDP可能弱于預期。如果真是這樣，投資者對三季報的業績預測還得繼續向下調整，間接影響到個股的買盤興趣。

不過弱勢GDP數據本身的利空應較有限，筆者認為該數值越是偏低，越易引發市場關于“三季度經濟見底”預測，對管理層出臺刺激政策的預期也會更強。考慮到市場這種奇特心態，建議投資者今日暫時觀望一下，想買股者不如等到周四GDP數據公布后再說，屆時數據無論是高是低問題均不大。GDP存在雙向解釋的邏輯，如果事后去看都是解釋得通的，所以“愚蠢的”市場其實目前只是本能地等待不確定性消除而已。

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