來源： 中國證券報

統計顯示，截至10月31日，2493家公司前三季度實現合計營業總收入17.74萬億元，同比增長6％，實現凈利潤1.50萬億元，同比下降2.07％。在23個申萬一級行業中，食品飲料行業業績增幅居各行業首位，黑色金屬行業業績大幅下滑，居于各行業末位。

截至記者發稿時，已發布全年業績預告的公司中，按照增減幅上限計算，有可比數據的842家公司全年預計實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1276.22億元，同比下降12.78％；這些公司前三季度歸屬上市公司股東的凈利潤為863.15億元，同比下滑24.63％。業內人士表示，這意味著上述公司四季度業績下滑幅度有望收窄。總體而言，經濟增速持續放緩影響了上市公司前三季度業績表現，而隨著穩增長措施的落實，經濟將企穩回升，未來上市公司業績向好可期。

中小企業業績波動較大

受經濟大環境影響，中小企業目前承受的業績壓力也逐步顯現。同花順數據顯示，前三季度，中小板合計凈利潤總額同比下降8.93％，創業板合計凈利潤總額同比下降5.55％，降幅均高于A股整體4.29％的降幅。

單個季度來看，創業板在第三季度實現的合計凈利潤總額同比下滑達11.59％，創2010年以來的最大單季下降幅度。前三季度，355家創業板公司中，有91家企業實現營業總收入同比增長；有156家公司凈利潤同比下降，有11家公司出現虧損。由于市場預期創業板解禁壓力逐步增大，投資者對創業板公司的成長能力較關注。

而中國中小企業協會日前發布的數據顯示，2012年三季度我國中小企業發展指數為87.5，比二季度下降2.8個基點，持續下滑的趨勢尚未扭轉。業內人士認為，中小企業往往處于弱勢地位，面臨的發展難題較多，宏觀經濟出現積極變化傳導到中小企業有一定滯后期，因此更需要政策層面的有力扶持。

事實上，在國內經濟走勢下滑的背景下，創業板的業績波動不可避免。當前全球經濟復蘇進程緩慢，業內人士更愿意將這種業績波動視為一種脈沖式、漸進式的成長。而創業板公司本身具有的新興產業、新經濟、新業態特征，也在一定程度上展示出了不同于傳統板塊公司的特點。

同樣以機械設備板塊為例，雖然板塊整體在2012年前三季度業績下滑明顯，但在創業板企業中卻有著積極表現。同花順數據顯示，前三季度凈利潤同比增長幅度排名前30位的創業板公司中，有8家屬于機械設備行業，還有6家屬于信息設備或信息服務行業。這種現象一定程度上體現了創業板公司所具有的以新業態、創新性為代表的核心競爭力。

業內人士表示，雖然遭遇“成長煩惱”，但國內中小企業在科技創新方面的優勢不容忽視。未來經濟企穩回升，以創業板為代表的中小企業有望扮演重要角色。

黑色金屬信息設備低迷

以鋼鐵為代表的黑色金屬行業為經濟低迷做了最佳注釋。同花順數據顯示，前三季度，黑色金屬行業實現合計營業收入8627.38億元，同比下降11.81％；實現合計凈利潤-15.91億元，同比大降109.09％。

業內人士表示，產能過剩和下游需求低迷打擊了鋼鐵行業的生存環境。國際金融危機爆發以來，雖然鋼鐵行業經歷過2010年上半年的大幅業績反彈，但從2010年第三季度開始，鋼鐵行業業績下滑延續至今。以武鋼股份（600005）為例，公司前三季度實現營業總收入672.21億元，同比下降12.46％，實現凈利潤3.28億元，同比下降79.99％。年內一度盛傳的“武鋼養豬”傳聞，從側面反映了鋼鐵行業的困境。

信息設備制造業遭遇發展低潮也是不爭事實。前三季度，該行業實現合計營業收入2089.35億元，同比增長4.92％，實現合計凈利潤34.96億元，同比下降46.93％，降幅僅次于鋼鐵板塊。單季度數據顯示，信息設備制造業自2011年第二季度以來的業績下滑幅度有擴大趨勢。

業內人士表示，國際市場未擺脫金融危機的陰影，使我國信息設備業受到極大影響。一方面，國內需求不足，制約了行業穩健發展；另一方面，歐美國家經濟低迷，且其針對中國信息設備龍頭企業采取反制措施，一定程度上打擊了信息設備產業的外圍需求。此外，國內電子信息產業“重硬輕軟”，信息設備核心競爭力不足，產品附加值和利潤率較低，使相關企業在危機面前無法獨善其身。中興通訊（000063）是典型代表，公司前三季度實現營業收入607.33億元，凈利潤卻為-17億元，主要原因便是受到歐洲、亞洲及國內較多的低毛利率合同在報告期內確認。

但信息設備制造業的投資亮點正不斷閃現。業內人士表示，日前北斗衛星導航系統正式組網成功，并將形成亞太區域服務能力，有望拉動產業上下游公司業績出現爆發式增長，該行業的相關公司有原創性的核心競爭力。

此外，化工、機械設備、有色金屬、農林牧漁業績下滑幅度均超過30％。這些板塊中，各行業面臨的問題不盡相同。以化工為例，細分行業中的化學原料、化學纖維前三季度業績下滑幅度均超過100％，而產值占比較大的石油化工凈利潤同比下滑達35.67％，不同程度地拖累了化工板塊的業績。有色金屬板塊業績則走向分化，鋁行業經歷了上半年業績大幅下滑后，第三季度業績降幅收窄；黃金行業雖然也出現了業績下滑，但第三季度降幅低于20％；鉛鋅行業下滑幅度則持續較大。

行情指標也較為貼切地體現了市場對相關板塊業績變化的反應。以機械設備板塊為例，在經歷了2010年至2011年的快速增長后，從今年一季度開始，機械設備板塊業績加速下滑，板塊內上市公司股價也不斷下挫。同花順數據顯示，2012年以來跌幅排名前30位的公司，有8家機械設備公司位列其中。

食品飲料公用事業穩定

同花順數據顯示，前三季度，食品飲料行業和公用事業業績增幅最大。其中，食品飲料行業合計營業收入達2097.98億元，同比增長21.54％，凈利潤合計380.48億元，同比增長51.67％；公用事業合計營業總收入4033.13億元，同比增長5.09％，凈利潤合計215.69億元，同比增長41.12％。

單季度數據顯示，食品飲料行業受益剛性需求增長最為穩定。今年一、二、三季度，食品飲料行業合計凈利潤同比增幅分別為42.42％、33.36％和70.66％，三季度增幅為自2010年來最大單季凈利潤同比增幅。細分行業中，白酒板塊獨占鰲頭，前三季度合計凈利潤同比增長62.11％，而白酒龍頭企業的相繼提價，拉動行業第三季度業績同比增長93.11％。行業龍頭五糧液（000858）、貴州茅臺（600519）分別在前三季度實現凈利潤78.02億元、104.20億元，同比分別增長61.92％和58.62％。

公用事業則受益于基礎設施建設等因素，保證了業績穩定增長。細分行業來看，電力行業帶動整個板塊增長，前三季度實現合計凈利潤162.54億元，同比增長80.69％；而水務行業業績不佳，前三季實現凈利潤30.99億元，同比下滑14.72％。

此外，餐飲旅游、金融服務、房地產行業前三季度分別實現合計凈利潤19.60億元、5466.56億元、355.08億元，同比增長幅度分別為15.22％、12.70％和6.39％。

醫藥生物雖然在年內涌現出了一批“牛股”，但板塊整體凈利潤同比下滑0.23％。藥品降價、抗菌藥物限用、中藥材漲價、毒膠囊等在一定程度上削弱了板塊的總體盈利能力。子行業中，醫療器械板塊以10.25％的凈利潤同比增幅領先，但較歷史增幅逐漸收窄，而一貫穩定增長的中藥板塊業績下滑，在醫藥生物各子行業中墊底。