每經編輯 每經記者 張昊    

每經記者 張昊

近期種業股龍頭登海種業（002041，收盤價21.8元）又獲資金高度關注，昨日股價已創出4個多月來新高。在公司10月25日公布三季報中表示，三季度末預收款已達1.71億元，同比增長300%。

昨日中信證券農業高級分析師施亮則告訴《每日經濟新聞》記者，通過其上周對公司各大經銷商的走訪，目前登海種業2012～2013年度累計預收款已超過10億元，預收款大幅增長加大了明年一季度業績超預期的概率。

券商：登海605預收款超2億元

近期資本市場對登海種業關注度明顯加強，昨日，最高價已創出7月16日以來的新高。據公司10月25日公布三季報顯示，三季度末預收款達1.71億元，同比增加300%。登海種業主營夏播玉米種子，其銷售季節一般是當年四季度到次年7月，而每年的四季度主要是經銷商采取預付款形式提前預定種子。

目前已進入11月份，四季度銷售旺季已來臨，登海種業三季報數據已現可喜苗頭，那么，目前登海種業新年度的玉米銷售狀況如何呢？

昨日中信證券分析師施亮告訴記者，經過此前對登海種業各地經銷商進行跟蹤調研，截至目前登海種業預收款已累計超過10億元，同比大幅增長。調研數據顯示，其中登海先鋒種業公司預收款已達7億元，登海種業本部預收款已逾2億元，而丹東登海良玉種業公司目前預收款也已達1億元。登海種業對登海先鋒公司的股權比例為51%；對丹東登海良玉種業公司持股比例為51%；而上述本部超2億元預收款，則基本可視為是“登海605”種子銷售所得。

施亮告訴記者，登海種業預收款大幅增長主要可從兩方面解讀：一是天氣正常，大幅減少大田病蟲害發生概率，使很多擁有增產潛力的新品種在大田表現優秀，提升了農民信任度，為新年度擴大推廣面積打下扎實基礎；二是歷年來持續漲價使農民種糧效益逐年提高，種植積極性得到提振，更加愿意以種植效益為導向，增加物化投入，因此對高端種子的需求也更加旺盛。

一季報或超預期

一、四季度是種子企業銷售旺季，中信證券分析師認為登海種業截至目前預收款累計已超10億元，分析人士認為，這似乎也預示著公司2013年一季報存在超預期可能。

“上述預收款的重要看點仍然在于登海605，從2012年全年推廣看，‘登海605’推廣不及預期，這一情況的出現主要是基于2011年～2012年度公司配種失敗，因此2012年推廣的605基本是上年度庫存”，一位對登海種業甚為熟悉的種業專家如此告訴《每日經濟新聞》記者，“今年總體風調雨順，‘登海605的’表現并未出現太大問題，唯一有點不足的是部分地區出現虛尖現象”。對此，該種業專家認為，這與品種本身以及當地天氣及大田營養狀況均有關，但總體上并不構成大礙。

施亮表示，在前期對“登海605”的密切跟蹤中，在內蒙古地區10月初收獲時平均單產達800公斤以上，好點的地塊單產高達1400公斤以上。而在山東等其他老的推廣區域表現也明顯優于其他品種。施亮認為，以高產為基礎的良好市場形象，將成就登海605在2012～2013銷售年度（2012年9月～2013年6月），取得超預期推廣表現。

不過對于預收款的增長，上述種業專家則另有看法，他表示，“登海605”預收款的大幅增長最根本原因還是因為公司給予經銷商超高返利。“目前山東地區‘登海605’大概是50元～60元一袋，登海種業給予經銷商的返利是15元～20元；同期“鄭單958”每袋售價為30元～35元，但公司給予“鄭單958”的返利僅有5元～8元”，該種業專家指出，上述情況導致農戶在向經銷商購買種子時，經銷商更愿優先推薦“登海605”。

施亮認為，高返利是種業公司營銷策略，實際上國內種子企業最大短板就是營銷，種子之間同質化競爭比較嚴重，因此重要的如何將種子賣出去。盡管有高返利的因素，但登海本部實現了高增長，累計預收款超10億元，實現了同比的大幅增長。

另外，上述種業專家還告訴記者，2011年國內種子市場庫存高達6億多斤，2012年數據尚未公布，但估計仍有三分之一過剩。在新的種業年度，估計行業庫存仍將高企，其中原因之一或是近年新審定的種子企業較多，套牌現象較多因此行業容量過剩。

但該專家強調，穩定、高產、抗病的種子良品仍有望安度本輪景氣度低點。

昨日就登海種業近期預收款情況及 “登海605”的推廣銷售情況，《每日經濟新聞》致電公司證券辦人士，但該人士婉拒了采訪。

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