每經編輯 每經記者 李智    

每經記者 李智

昨日 （11月6日），鵬博士（600804，收盤價6.01元）公告稱，擬以現金購買中信網絡有限公司持有的長城寬帶50%的股權，評估價值為6.9億元，增值率高達683.31%。

數據顯示，長城寬帶2010年、2011年和2012年1月～8月，分別實現凈利潤1041.22萬元、12694.28萬元和16442.72萬元，高速增長態勢明顯。

溢價收購引爭議

已持有長城寬帶50%股權的鵬博士，計劃繼續收購剩下50%股權一事早已為人熟知。不過，昨日公告中所透露出的最新信息，依舊讓不少投資者心存疑慮。

根據鵬博士董事會最新審議通過的《關于公司重大資產購買的方案的議案》，鵬博士擬以現金購買中信網絡有限公司持有的長城寬帶50%的股權，評估價值為6.9億元，增值率高達683.31%。而鵬博士稱擬以不超過7.5億元的價格參與公開競拍或行使優先購買權。

從凈利潤指標及增幅來看，長城寬帶目前經營狀況令人滿意，2010年、2011年和2012年1月～8月，分別實現凈利潤1041.22萬元、12694.28萬元和16442.72萬元。公告稱，長城寬帶2011年凈利潤比2010年度大幅增長11.19倍，主要是因為長城寬帶在網用戶快速增加，同時今年1至8月在網用戶持續增加，使得公司利潤進一步增長。

然而《每日經濟新聞》記者注意到，根據長城寬帶財務報告顯示，截至今年8月31日，長城寬帶凈資產為-11372.35萬元，資產負債率為104.18%。換言之，長城寬帶尚處資不抵債的尷尬境地中，雖然業績持續向好，但鵬博士為何計劃以高達近7倍的溢價購買長城寬帶另外50%的股權？

大股東作補償承諾

“如果僅僅是從財務報表來看，投資者難免有疑問。但是財務報表上的數據并不能完全反映長城寬帶的價值。長城寬帶目前接入網覆蓋達到30余個大中城市，而且近兩年來業績增速很快”，面對《每日經濟新聞》記者提出的投資者困惑，鵬博士董事會秘書任春曉坦然表示，長城寬帶凈資產為負的問題公司也曾引起關注，這種情況的出現是因為一些歷史問題，公司進行財務調整的結果。

鵬博士今年4月的一份公告也證實了這一說法。由于長城寬帶以前年度往來款核算不規范等原因，長城寬帶對2010年前的會計差錯進行更正，調減2010年底凈資產3.63億元，導致2010年底凈資產由1.77億元變為-1.86億元。

值得一提的是，根據《盈利預測差額補償協議》，長城寬帶2012年～2014年凈利潤分別不低于評估報 告 預 測 數19732.70萬 元 、24101.67萬元和25170.06萬元，否則作為鵬博士大股東的鵬博實業承諾對未達到預期凈利潤的差額作出補償。而在一般情況下，承諾作出業績補償的都是交易對方，而非上市公司大股東。對此，任春曉解釋，由于此次收購是通過競拍，對方不可能提前和公司簽訂類似的協議，大股東作出補償承諾，實際上也是為了促成此次交易。

記者也注意到，此前監管部門就對鵬博士對長城寬帶差錯更正等相關事項進行了問詢，其中就包括以7.5億元競買2011年凈資產為負的長城寬帶50%股權一事。

“訂悅2013”—— 《每日經濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.uoper.xyz/corp/2013dingyue/index.html