每經編輯 每經記者 劉旭 發自北京    

每經記者 劉旭 發自北京

上市公司三季報日前陸續出爐，汽車行業呈現“冷熱分明”的局面。

在乘用車領域，三季度長城汽車（601633，SH）凈利潤增幅超過100%，上汽集團（600104，SH）增長1.43％；廣汽集團（601238，SH）下降58%，一汽轎車（000800，SZ）下降400%，一汽夏利（000927，SZ）下降111%，海馬汽車（000572，SZ）下降98.6%。

在商用車領域，客車企業基本保持盈利，而重卡企業盈利狀況進一步下行，其中福田汽車（600166，SH）、中國重汽（000951，SZ）等企業出現經營性虧損。

綜合三季報的整體情況，多位分析師認為，四季度汽車行業將維持前三季度市場低迷的情況，年底前難有改觀。信達證券汽車行業分析師邢海芝表示，汽車行業明年上半年仍難以好轉，明年下半年有望實現周期性復蘇。

整車企業業績分化明顯

中信證券研報顯示，1~9月80家A股上市汽車企業營業收入小幅增長0.7%，三季度同比增長約2.1%；凈利潤下降15.7%，三季度同比下滑15.9%。中信證券汽車行業分析師預計，隨著消費旺季來臨，預計四季度行業盈利能力有望逐漸企穩。

整車企業上市公司三季報業績普遍下行。比亞迪受太陽能、IT等相關主營業務影響，業績出現下滑。一汽轎車三季度虧損額達2.5億元，虧損額同比增長了400％，前三季累計虧損3.11億元。

東風汽車（600006,SH）三季報顯示，前三季度公司實現營業收入139.74億元，同比下降13.27%；實現凈利潤0.18億元，同比下降94.16%。東風汽車在三季度報中預測2012年全年虧損。

上汽集團三季度實現凈利潤53.47億元，同比僅增長1.43%，創三年半以來凈利潤單季增速新低。

在自主品牌方面，長城汽車繼續維持增長。三季度長城汽車實現凈利潤14.88億元，同比增長101.24%；前三季度實現凈利潤38.4億元，同比增長51%。長城汽車新聞發言人商玉貴告訴記者，“受到政策支持及生產規模效應顯現的影響，第四季度銷售前景樂觀。”

金杯汽車（600609，SH）前三季度實現凈利潤1741.96萬元，同比增長201.75%。金杯汽車稱，整車銷售利潤提升和政府補貼促進了利潤增長。

長安汽車“補貼造利潤”

在上市車企中，長安汽車（000625,SZ）三季報的數據顯得尤為特別。公司三季度實現收入61.8億元，同比增加22%；實現凈利潤1.85億元，同比增長229.93%。前三季度，長安汽車實現營業收入202.2億元，同比增長3.14%；完成凈利潤7.55億元，同比下降15.88%。

值得注意的是，長安汽車的市場表現，特別是在微車市場的份額已經下滑嚴重，旗下長安、哈飛和昌河的市場占有率總和還不及上汽通用五菱一家。

長安汽車財報逆轉，緣于“補貼造利潤”。三季報披露，長安汽車在8月底收到重慶市財政局和兩江新區下發的總計約10002萬元的研發補助資金，計入當期損益。6月，長安汽車還收到當地政府約1億元研發補助資金。前三季度，長安汽車計入當期損益的政府補助總額接近2.13億元，占公司同期7.55億元凈利潤的28.21%。

如果扣除政府補貼，長安汽車前三季度的業績其實并不好看，其營業利潤大幅下滑52%，為3.95億元。

不過，長安汽車的產銷情況在三季度有所好轉。截至三季度末，公司的存貨規模約28.29億元，較6月底時的36.23億元下降21.92%。

日系合資企業短期難見起色

中信證券發布報告稱，第四季度制約汽車行業盈利的情況頗多，包括宏觀經濟增速放緩導致汽車需求低于預期、產能釋放節奏過快導致行業競爭加劇、盈利能力下降、原材料價格大幅上漲侵蝕企業盈利等。

此外，日系乘用車造成的經營損失將在四季度繼續呈現。由于日系合資企業投資收益大幅減少，廣汽集團三季報顯示，收入和凈利潤明顯下滑。

數據顯示，廣汽集團1~9月營業收入86.5億元，同比增長13%；凈利潤18億元,同比下滑29%。其中，三季度公司實現營業收入31.68億元，同比增長29.02%，環比增長3.71%；凈利潤3.57億元，同比下滑58.50%，環比下滑40.14%。

邢海芝向《每日經濟新聞》記者表示，目前日系品牌銷量下滑的趨勢沒有好轉跡象，存在進一步下滑的空間，相關上市公司業績仍將持續低迷。

中信證券分析認為，隨著日系乘用車在華市場地位的持續下行，非日系合資品牌市場份額、銷量增速的提升將逐漸體現。

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