長盈精密：主要大客戶保證公司三年快速成長

主要大客戶每年的市場需求在130億元以上,足夠保證公司三年快速成長!

基于公司客戶和技術優勢明顯,維持“推薦”評級

公司下游主要客戶都是出貨量增長快速的手機品牌廠商。公司具備較強的模具設計和自動化設備開發能力,以模具設計制造能力為基礎,公司產品線拓展和產品ASP不斷提升。連接器(0.5元/只)、復合屏蔽件(1~2元/只)延伸至外觀件(2~10元/只),未來公司市場成長空間較大。

預計12/13/14年收入為11.93/18.12/24.13億元,歸屬母公司凈利潤為2.06/3.15/4.41億元,對應EPS分別為0.80/1.22/1.71元,對應動態PE為32/21/15倍。未來三年公司業績復合增速達到40%,維持“推薦”評級。(國信證券 歐陽仕華 段迎晟)

華發股份：收購世榮房產50%股權,有效提高項目管控

公司本次擬收購的珠海世榮開發有限公司為華發股份與世榮兆業在2006年3月成立的合資公司,當時雙方各占50%權益。本次公司擬收購該項目公司剩余50%股權。世榮房產主要負責開發華發水郡花園和華發依山郡。通過本次收購,華發股份將獲得以上兩項目100%控股權,累計新增權益建面77.13萬平。

公司目前土地儲備豐富,且已經初步形成二、三線城市布局結構,后期是否能加快周轉速度是公司業績能否得到有效提升的關鍵。三季報顯示公司銷售商品資金回落在37億左右,當前銷售推進較慢。我們預計公司2012、2013年EPS在0.75和0.85元。截至2012年11月7日公司股價收盤于7.36元,對應2012和2013年PE在9.81和8.66倍。考慮到公司在珠海地區的龍頭地位,給予公司2012年10倍市盈率,對應7.5元目標價,維持“增持”評級。(海通證券 涂力磊 謝鹽)