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周三挖掘龍泉股份等19只黑馬股

新華網(wǎng) 2012-11-13 16:47:57

龍泉股份、匯川技術(shù)、平高電氣、晉西車(chē)軸……

捷成股份:行業(yè)前景廣闊公司競(jìng)爭(zhēng)力突出

 

行業(yè)天花板遠(yuǎn)未到來(lái)。主要?jiǎng)右騺?lái)自于:第一,廣電行業(yè)信息化受經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)較小,且電視臺(tái)是廣電行業(yè)中的盈利部門(mén),未來(lái)的投入比較穩(wěn)定。且三網(wǎng)融合中高清是廣電在三網(wǎng)融合競(jìng)爭(zhēng)中當(dāng)前的制敵法寶,極大地增加了用戶到電信IPTV或電信高清IPTV的轉(zhuǎn)換成本。可見(jiàn)電視臺(tái)音視頻解決方案行業(yè)的高速發(fā)展是必然趨勢(shì)。第二,目前高清頻道共有28個(gè),離15年100個(gè)高清頻道的目標(biāo)還有一段距離,未來(lái)3年高清化投入將加大,第三,一方面,人民的生活水平的逐步提高,對(duì)電視的體驗(yàn)的要求也是逐步提高的,從模擬,到標(biāo)清,再到高清,之后是3D,需求的提升將促使電視臺(tái)有動(dòng)力去不斷地升級(jí)換代自身的產(chǎn)品,另一方面,3年也是系統(tǒng)升級(jí)的固定周期。第四,全國(guó)共批準(zhǔn)設(shè)立廣播電視播出機(jī)構(gòu)2587個(gè),僅中央電視臺(tái)就有幾十億元的高清設(shè)備投入,這具有一定的標(biāo)桿效應(yīng),根據(jù)我們測(cè)算,未來(lái)三年的市場(chǎng)空間至少在幾百億元左右,與目前行業(yè)40億元的市場(chǎng)規(guī)模相比,未來(lái)的增長(zhǎng)空間巨大。

公司機(jī)制靈活,競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),逐步擴(kuò)大自身的市場(chǎng)份額。第一,公司擁有較強(qiáng)的市場(chǎng)敏感性,比如第一個(gè)引入媒體資產(chǎn)管理系統(tǒng)的,第一個(gè)高清制作系統(tǒng),第一個(gè)3d制作系統(tǒng)(包括廣州亞運(yùn)會(huì)和央視的3D頻道),多個(gè)第一使得公司在技術(shù)上具有一定優(yōu)勢(shì),市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。第二,公司市場(chǎng)機(jī)制靈活,在參與投標(biāo)的過(guò)程中具有一定的優(yōu)勢(shì)。第三,公司募集資金7.7億元,資金上面的優(yōu)勢(shì),使得公司不斷地?cái)U(kuò)大人才隊(duì)伍建設(shè)(捷成薪酬待遇業(yè)內(nèi)領(lǐng)先),第四,公司收購(gòu)四家公司,不論在技術(shù)上,還是在產(chǎn)品線和營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)上都得到加強(qiáng),競(jìng)爭(zhēng)力獲得提高。

一方面,考慮到廣電行業(yè)投入穩(wěn)定,且呈現(xiàn)逐年增加的趨勢(shì),在三網(wǎng)融合,高清化等趨勢(shì)引導(dǎo)下,行業(yè)景氣度不斷提升,另一方面,公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于市場(chǎng)品牌和技術(shù)創(chuàng)新,能夠及時(shí)把握市場(chǎng)需求,這將促使公司縮小與龍頭企業(yè)的差距,市場(chǎng)份額逐步擴(kuò)大。因此,綜合考慮這兩方面的因素,公司合理價(jià)值區(qū)間為:26.24~27.88元,維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。   (機(jī)構(gòu)來(lái)源:華泰證券 )

責(zé)編 何劍嶺

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