⊙記者 郭素 ○編輯 于勇

盡管10月份公布的國內宏觀數據略好于市場預期，但短期內機構對于后市的態度并未明顯樂觀。數據顯示，繼此前一周ETF大幅凈贖回超30億份后，上周兩市ETF再出現約7億份凈贖回。分析人士指出，作為大資金的進出通道，ETF的連續贖回或在一定程度上代表了偏謹慎態度。

數據顯示，上周(11月5日至9日)，兩市ETF再現約7億份的凈贖回。具體來看，22只出現凈贖回，6只凈申購，18只份額未發生明顯變化。幾只主力ETF出現較大額凈贖回，其中華安上證180凈贖回規模最大，達到3.48億份；易方達深證100ETF、南方深成ETF凈贖回規模也分別達到2.4億份、1.12億份；華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300(2212.440,-39.41,-1.75%)ETF凈贖回規模也在0.7億份以上；此外，于10月底上市的華夏恒生ETF(QDII)上周繼續遭遇了2.72億份的凈贖回。而凈申購方面，嘉實滬深300ETF獲得了4.84億份的凈申購，規模最大。

值得注意的是，在此前的一周(10月29日至11月2日)，ETF整體也遭遇了約36億份的大額凈贖回。其中，易方達深證100ETF的凈贖回規模達到11.22億份，華安上證180ETF凈贖回規模也達到7.05億份，華夏上證50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF的凈贖回規模也在2億份左右；而上市不久的華夏恒生ETF(QDII)遭遇了15.38億份的大額凈贖回。

“ETF基金持續瘦身，尤其是幾只主流ETF份額不斷遭遇凈贖回，能夠在一定程度上顯示機構的偏謹慎心態。”一位基金分析人士向記者表示。事實上，盡管目前經濟企穩預期增強，但機構普遍認為經濟復蘇還需要時間確認，加之年底創業板減持壓力、流動性緊張等因素，市場短期或難以扭轉震蕩格局。

“盡管上周五公布的10月國內宏觀數據雖略好于市場預期，但未對股市形成有效刺激，短期后市弱市盤整的概率較大。”天治創新先鋒基金經理如是表示。其背后的邏輯是，PPI增速為15個月以來首次出現回升，工業增加值為9.6%也創5個月新高，數據同比有所好轉。但是，但企業盈利狀況仍難有改善，周期性行業的產能過剩需要長時間進行消化，企業盈利情況好轉可能需要到2013年中期左右。

其進一步指出，未來一段時間內，創業板減持壓力將逐步體現，這會對中小市值個股造成壓力。綜合判讀，A股仍將維持弱勢盤整，即便出現反彈，空間也較為有限。

博時基金[微博]宏觀策略部總經理魏鳳春[微博]也表示，短期經濟難改善，難言中期底部來臨。具體來看，三季度以及9月份經濟的好轉，其驅動力量包括房地產新開工總體回暖、直接融資當局放行較多，也包括基礎設施投資步伐加快。明年一季度，經濟環比、同比改善的勢頭應該能看到。但考慮到限購政策可能長期持續、基礎設施的投融資機制尚在形成中，經濟的好轉可能不會持續到明年的下半年，也就是說，還無法判斷“中期底”是不是已經看到了。