來源： 上海證券報

在近期美元仍上漲的情況下，人民幣匯率走出了一波“獨立”行情。周二，在前一交易日跳漲92個基點的基礎上，人民幣匯率中間價繼續上漲29個基點，連續第六個交易日上漲，1美元對人民幣報6.2891，創今年5月來新高。同時，即期匯率連續第11個交易日觸及當天交易區間上限，美元拋盤壓力不減。

即期匯率連續第11日觸“漲停”

與往日一樣，周二早間一開盤，在中間價上漲的帶動下，人民幣即期匯率便報6.2262，較當日6.2891的中間價波幅正好為1%，這也是人民幣即期交易價格連續第11個交易日封在當天“漲停”位置。

而市場交易員對此也習以為常。上海一家外資行外匯交易員無奈地告訴記者，現在市場上持有美金意愿不強，美元拋盤壓力大，即期交易價格連續封于當天交易上限位置，并且變化甚微。

中國外匯交易中心數據顯示，周二除了幾次小幅變動外，人民幣對美元詢價大部分時間都牢牢封死在“漲停”位置，繼續刷新匯改以來的新高，但尾盤卻打開漲停大幅回落，最后收于6.2265，顯示已有零星買盤。

對于近期人民幣強勢升值的原因，市場較為主流的觀點包括，美國量化寬松令流動性重回新興市場、我國貿易順差創下45個月新高、10月經濟數據轉好令國內經濟觸底企穩逐漸明朗等，均令人民幣升值預期大幅增加。

盡管結匯仍是即期市場交易價格強勢上行的直接原因，但事實上，結匯意愿更多是匯率波動的滯后反應。金融專家趙慶明指出，近期人民幣強勢上漲的還有一個原因在于，目前我國人民幣匯市缺乏深度和廣度，很容易出現“一邊倒”的預期，而這又加速了人民幣漲勢。

未來升值趨勢明顯

仔細觀察不難發現，近期人民幣的強勢，并不是在美元大幅貶值的情況下出現的。對此，趙慶明指出，這種現象可以被視作人民幣演繹的“獨立行情”。他指出，“在實現均衡匯率狀態的過程中，需允許人民幣有獨立的行情，這種情況在經濟向好時較為常見。”

事實上，回顧去年年底至今年7月的這一波人民幣貶值，也是由去年年底的人民幣即期匯率連續下跌開始的，此后，逐漸演繹成強烈的貶值預期，并逐步擴大，最終成了名義匯率的實際貶值，直到今年7月才開始逐步逆轉。

對此，市場分析認為，近期人民幣的連續漲停或為本輪人民幣升值的“前奏”，某大行外匯交易員指出，目前人民幣連續漲停或是本輪升值的一個前奏，加上人民幣匯率實際管制逐步放松，本輪升幅或比去年年底來的貶值幅度更大。

回顧今年以來的人民幣走勢，盡管昨日中間價未達到今年5月份的年內高點，但已扭轉了今年來的貶值態勢，較去年年底小幅升值0.18%。

專家指出，今年這種升勢料將持續。趙慶明指出，出口好轉及經濟企穩，將支持未來人民幣的升勢，預計今年人民幣仍將繼續升值，但為了支持剛回暖的出口，升幅不會太大，今年全年人民幣升幅料在1%至3%之間，將低于去年全年5.1%的升幅。( ⊙記者 王媛 ○編輯 孫忠)